利率市场化对商业银行经营管理的影响与对策

高金羽 郑斯予

摘要：随着我国改革开放的深入，市场的运行对金融改革的呼声越来越迫切，利率市场化也成为不可避免的命题。利率市场化犹如一把“双刃剑”，既是机遇也是挑战。从理论上分析了利率完全开放后商业银行可能面临的利差和盈利减少、信贷增速放缓、风险管理、业务转型等冲击之后，在国际经验和对我国利率体系及银行业现状分析的基础上，针对我国商业银行如何应对利率市场化的挑战并顺利实现经营转型，最后针对研究结果提出了我国银行业应对利率市场化的措施和建议。

关键词：利率市场化;商业银行;经营风险;对策

一.引言

利率市场化几乎确定性的挤压了银行存贷差的利润空间。原来因为国家的政策，老百姓只能按规定以很低的利率水平将自己的资金借给银行，很多时候连通货膨胀的收益率也达不到。由于社保体系的不完备，国民缺乏安全感，因此大部分人将自己辛苦挣来的资金以很低的利率水平借给银行，银行吸纳大量低成本资金后又以高于基准利率的水平放贷出去，中间的价差空间非常大，而且关键是银行承担的风险很低。

这几年信托等其他金融机构开始发展起来。信托公司一方面帮助一些企业融资，且在融资成本高达10%-15%左右的情况下，依然可以做到很低的风险水平（信托公司极少有投资失败的项目），这侧面更说明银行在制度的不完善。而去年利率市场化在可以最高上浮10%之后，应该说银行业的存贷利差空间几乎确定被挤压了：贷款利率和原来变化不大，而吸纳资金的成本却提升了。这也是为什么这几年银行股一直处在非常低的估值水平的重要原因：市场担心银行的美好年代即将逝去，能否维持和找到新的利润增长点存在不确定性。

利率市場化推动银行业务转型和升级。银行是逐利的。原先的主营业务利润空间被压缩后，银行不会坐视过去的业绩增速下滑，而是试图利用自己已经积累起来的优势，发展和深挖其他业务，比如中间业务，具体的如基金代销等。

利率市场化推动了银行之间更大程度的竞争，有利于银行差异化的出现。现在国内的银行普遍业务模式比较简单，主要收入还是依赖于存贷差。利率市场化后，这么多银行不天可能还是就靠这一块吃饭，需要拓宽思路，争夺更细分的市场。当银行逐步走向特色化之路后，对于消费者无疑是好消息，能够获得更好的服务和体验。

二.利率市场化改革进程

从各国的利率市场化过程来看，可分为三个阶段：第一阶段的目标是将利率提高到接近市衡状态的水平，保持经济、金融运行稳定：第二阶段的目标是通过扩大利率浮动范围，下放浮动权，以完善利率浮动机制：第三阶段的目标是通过增加金融交易品种，扩大交规融资产多样化，先在非存贷款金融交易中实现利率市场化，然后通过这些全融交与银贷款业务的竞争，促使银行先放开贷款利率，再放开存款利率，最终实现利率市场化。

鉴国外实行利率市场化改革的成功经验，我国自20世纪90年代起，加快了利率体制改伐，中国人民银行货币政策委员会明确提出，金融体制改革的一个重要内容是实现利率市场化，中央银行还提出了我国利率市场化改革的次序，那就是先外币、后本币，先农村、后城镇，先货款、后存款，先大额、后小额，循序渐进。近年来，我国利率市场化改革也正是按照这一思路进行，并在实践中取得较好的效果。

因此，利率市场化可以给一国经济带来发展，却也给商业银行带来风险与挑战。商业银行在应对利率市场化带来的消极影响时，需要大力发展中间业务、打造轻资产银行、丰富商业银行产品、提升人才队伍建设、完善管理体系等。

三.市场化为商业银行带来的新机遇

（一）利率市场化有利于完善金融市场，规范商业银行的经营环境

利率市场化，其实质就是培育金融市场由低水平向高水平转化，其目的就是促进融资工具结构合理、种类齐全，推动监管部门建立健全监管体制，促使制度信息充分披露、金融市场主体得到充分竞争，最终形成完善的金融市场。这将推动各个商业银行着力改进其经营行为，共同搭建公平的金融竞争环境，避免因不正当竞争而造成损失和风险。

（二）利率市场化有利于推动商业银行加大经营的自主性

商业银行在利率市场化条件下获得自主的定价权，其业务经营、资源配置活力得到进一步增强，资金价格对资金的供求关系反映更为充分有效。为确保资金带来预期的收益，商业银行会自主对资产结构进行优化调整。同时，在利率市场化的背景下，商业银行实现与非银行金融机构平等竞争，就可以通过利率的浮动来拓展资金的来源，扩大经营规模。

（三）利率市场化有利于推动商业银行优化经营结构

利率市场化让商业银行能更好地甄别客户。在持续盈利目标的驱使下，商业银行的经营管理部门会更加自觉关注贷款市场的变化，在综合分析客户的经营情况，认真测算拟发贷款所产生的资金成本、管理费用及违约成本，计算出相关业务可能带来盈利多少的基础上，对不同的客户与业务采取优质、优价与风险相匹配和有差别化的定价策略，这有利于推动商业银行优化经营结构，按最优原则对资源进行重新配置。

（四）利率市场化有利于推动商业银行加强金融创新

金融创新是利率市场化的重要推动因素，反过来，利率市场化又是更高层次金融创新的市场环境提供者。在利率市场化条件下，商业银行为抢夺存款，这一升一降的利率风险就为商业银行加强金融创新提供了动力和压力。为尽可能地筹措到低成本的资金，规避利率风险，商业银行势必会加大创新力度，不断推出新的金融工具和产品，着力发展那些不受利率波动影响、风险较小的中间业务与表外业务，并强化服务手段，提升营销效率，促使资产保值、增值，抢占价格竞争有利位置。

四.利率市场化给商业银行带来的挑战

（一）利率市场化给商业银行带来利率风险

依据风险持续时间的长短，利率市场化带给商业银行的风险可分为阶段性风险和恒久性风险，其中主要是恒久性风险，即利率风险。受利率波动的影响，资产收益相对于负债成本发生不对称变化，使得商业银行的收入和资产形成损失，这就是利率风险，主要包括重新定价风险、收益率曲线风险、基本点风险和潜在选择权风险。

（二）利率市场化给商业银行带来流动性风险

利率市场化使得商业银行存款对利率的敏感性增强，居民会倾向于将钱存入银行，银行负债中易变负债比例上升，使银行短期内出现流动性盈余。从长期来看，这会增加银行易变负债与总资产的比例，增加银行的流动性风险。在利率市场化的金融环境中，储蓄分流的渠道多样，且持续增加，分流的规模也日益“看涨”，资金流动将更为频繁。

（三）利率市场化给商业银行带来同业恶性竞争的市场风险

利率市场化使得资金价格成为银行间最直接的竞争手段，当银行存款利率低于同业价格、贷款利率高于同业价格时，就会面临丢失优质客户的风险，而客户是银行立足之本。若存款利率较多地高于同业价格，贷款利率较多地低于同业价格，银行就会面临巨大的利息损失。而贷款业务方面的竞争会造成优质信贷资产利率的持续下降，从而缩小存贷利差，压缩银行的利润空间。更为严重的是，如果短期内广泛出现恶性竞争，必将使得银行业陷入全行业亏损的境地。

（四）利率市场化加大商业银行的信用风险

在利率市场化环境里，商业银行因信息不对称而无法完全洞悉客户与项目的风险程度。当利率水平提高后，受短期收益驱动，商业银行会将贷款贷给那些愿意支付高利率的借款人，而对借款人而言，只有在自身的收益率高于贷款利率时才会考虑借款，这样，银行提高利率实际上是在驱逐低风险项目，而将高风险高收益的项目列入贷款名单中，产生“逆向选择效应”，提高了信贷的风险。对于利率市场化，商业银行若缺乏相应的内附控制措施，必然导致资产平均质量下降，产生和增加未来违约的信用风险。

（五）利率市场化加大商业银行经营模式转型的风险

利率市场化改变了利率的决定方式，使得商业银行净利差逐渐收窄，传统业务盈利能力下降，仅靠频繁的外部融资来支撑业务发展的模式已不能持续，过度依赖利差的传统模式会越来越难以为继，这将迫使商业银行创新产品和差异化服务，提高综合定价及风险管理能力，增强核心竞争力，来完成自身经营模式的转型。在自身条件因素的制约下，商业银行在业务发展、队伍建设等方面都存有很大程度的差异，在经营管理过程中所走路径也各有不同，使得自身经营模式转型面临较大的风险。

五.利率市场化下商业银行风险控制对策

（一）完善利率定价机制，努力降低经营成本

合理定价存款利率，有效控制各种存款的利息支出，并通过积极控制市场营销人员的差旅费开支，取消成本较高的广告费支出，压缩不必要的办公用品开支等，来合理压缩市场营销费用和管理费用。利率市场化后，银行业势必会进入微利时代，因此，建设银行应充分挖掘内部潜能，努力增加资金收益，尽可能削减不必要的开支，以进一步壮大实力，从容应对激烈的市场竞争。

（二）利率市场化改革需要良好的外部环境

利率市场化改革成功进行，需要稳定的宏观经济、良好的则政状况、完善的监管与法律环境以及有效的金融市场。前文实证结果也显示，较高的GDP增长率可以降低银行危机发生概率，而较高的通货影胀率则使银行发生危机的概率增加。良好的外部环境可以推进利率市场化改革，而不适的外部环境则会导致经济矛后激化，使利率市场化改革拥浅。目前，我国通货影胀严重，金融机构和企业的自我风险约束能力较弱，且社会信用秩序仍需完善，所以，我国在建立良好外部环境方面仍有很大发展空间。

（三）我国利率市场化改革须渐进推行

从国外的经验教训看，在尚不具备稳定的宏观经济、发达的金融市场以及完的监管体制条件下，贸然推进利率市场化会使已存的经济矛盾更加激化，不利于经济稳定，甚至造成负面效果。因此，我国须逐步实施、渐进推行利率市场化央行确定的“先外币，后本币：先贷款，后存款：先长期、大额，后短期、小额”整体规划。

（四）大力发展中间业务，全面提升经营效益

在利率市场化的环境里，商业银行提供中间业务服务的多寡，將决定其所获得市场份额与利润的多寡，决定其在激烈的市场竞争中占据位置的优劣。当前，国外商业银行中间业务收入占比已达到了50%以上，而建设银行的中间业务收入在营业收入中的占比仅为20%出头，二者相比还有不少差距，可见建设银行的中间业务仍有较大的发展潜力。建设银行应切实增强发展中间业务的紧迫感和责任感，借鉴先进经验，结合自身实际，在努力办好负债、资产业务的基础上，加大中间业务新产品创新和营销力度，以超前意识着手中间业务的开拓。在大力拓展代收、代付等业务的同时，积极为其他金融机构提供债券回购、买卖分销及代理开放式基金的发行与赎回等各种投资、融资服务，积极为中小企业及中小金融机构提供资产管理、代客理财、财务顾问、投资咨询、代理保险、代理发行债券、银证转账、基金托管等服务，进一步提升中间业务收入在营业收入中的占比，提高建设银行的综合赢利能力和国际竞争能力。

（五）加大专业人才的培养，增强银行营销力度

利率市场化对我国银行业产品服务方面的贡献而言，它使商业银行业务的同质性得到缓解，因此若能有一个很好的营销系统作为支撑，对于银行开展非一致化业务有很大帮助。而这需要加大对专业人才的培养，提升员工的素质，真正从营销的角度来做市场，而非从推销的角度片面用关系争取业务，使业务销售稳固性增强，促使信息流畅，稳定客户群体，减少借款者的逆向选择和信用风险。 开展利率市场化是促进我国金融业发展的好途径，但它必然会对我国商业银行造成一定的影响，我们必须采取合理的手段去减弱，消除其中的负面影响，使我国商业银行在利率市场化条件下健康持续发展。

（六）利率市场化改革要商业银行创新与转变

商业银行只有在经营理念、资金调度与风险管理等方面进行及时地创新与改革，才能适应利率市场化新形势下的要求。日前，我国商业银行内部管理层次繁，不良资产占比较高，在风险管理与利率定价方面也欠缺经验，在利率市场化件下会面临较大挑战。因此，需要调整经营战略，改进风险管理，培育竟争优秀员工，才能适应利率市场化的改革。

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