我国地方政府债务问题研究现状、进程与热点分析

秦一菲

摘 要：我国地方政府财政运行进入收支矛盾加大、赤字持续增长的“新常态”。因此通过文献梳理，深刻认识我国地方政府债务的演进逻辑，对于理解地方政府的债务问题具有重要的理论和现实意义。基于此，以2000-2018年CNKI数据库收录的主题为地方政府债务的495篇期刊论文为样本，借助可视化网络分析工具，对国内地方政府债务的研究现状、演进脉络与热点等进行深入探讨，并对未来研究进展进行探讨。

关键词：地方政府债务；研究现状；进程与热点

中图分类号：D9 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.32.066

1 引言

十八届三中全会以来，中共中央提出了“规范地方政府性债务管理机制，制止违规举债，切实防范化解财政金融风险”的地方政府性债务管理的改革目标。2014年8月国家出台了新《预算法》和《关于加强地方政府性债务管理的意见》，首次明确中央对地方债务实施不救助原则。我国地方政府的债务管理问题进入到一个新时期，因此从理论角度深刻认识我国地方政府债务形成的逻辑，分析新形势下地方政府债务的特点，对于实现地方政府性债务管理的改革目标具有重要的理论和现实意义。本文以2000-2018年CNKI数据库收录的主题为地方政府债务的495篇期刊论文为样本，借助可视化知识网络分析工具CitespaceV，对国内地方政府债务的研究现状、演进与热点等进行深入分析，为中国地方政府债务问题研究提供参考。

2 国内地方政府债务研究现状概述

2.1 载文数量与趋势

通过对我国地方政府债务研究在2000-2018年的载文数量及整体变化趋势进行分析，可得出：在2000-2007年间，整体的发文数量较少，并且每年的数量差距也不大，处于峰值的2006年也仅有17篇文献。然而，2008年以后，发文数量开始呈现倒“U”型趋势，2011年出现了跳跃式增长，在2015年达到最高76篇，后三年虽然有所下降但是也还是保持较高的发文数量。发文数量的变化反映了地方政府债务问题的变化趋势，随着我国城市化进程的加快，地方政府的支出责任增加，地方政府的债务问题受到各界关注。

2.2 高被引文献分析

高被引文献是某研究领域中研究热点的标志。2000-2018年间我国地方政府债务研究中高被引文献主要集中在2011-2013年。从高被引文献研究内容来看，地方政府债务的影响因素、规模度量及控制是当前的主要研究热点。从期刊来源来看，这些高被引文献均来自国内高水平期刊，如财经研究、财贸研究、管理世界、中国行政管理及中国软科学等。

3 国内地方政府债务研究进程与热点

3.1 地方政府债务研究演进的三个阶段

将495篇文献导入CitespaceV中，时间切割设置为1年，节点类型设为关键词，绘制每一时期的高频关键词，最终形成国内地方政府债务研究演进的三阶段知识图谱。图谱中节点圆环的大小表示该关键词出现的频次高低，由此可对其演进阶段进行分析。

第一阶段：研究的起步阶段（2000-2007年）：地方政府债务问题逐渐显现出来。这一阶段代表性的文献有：呼显岗（2004）通过分析地方政府债务的特点、风险成因，提出防范和化解地方政府债务风险的对策；裴育等（2007）构建了地方政府债務风险预警流程图，测量各债务的风险度。

第二阶段：研究的爆发阶段（2008-2015年）：这一阶段学界对地方政府债务的研究角度更加多元化，一方面开始多视角分析地方政府债务的影响因素，如潘俊等（2016）通过研究发现财政分权与政府融资规模之间存在正向影响效应，即在控制其他因素的情况下，地区财政权力越大，地方政府的债务融资规模就越大；另一方面，具体研究地方政府债务规模，以及在规模测量的基础上如何实现风险控制，如刁伟涛（2016）通过构建债务可持续性模型对地方政府债务负债总量和期限结构进行估算，认为地方政府债务的偿债压力存在着极大的短期流动性风险。

第三阶段：研究的稳定阶段（2016-2018年）：研究热度虽有所回落，但该领域的研究视角和内容进一步深化，特别在新《预算法》颁布后，在允许地方政府直接发行债券且公布地方债务置换计划后，债券违约风险和债务置换成了一个研究热点。如王永钦等（2016）利用外生的冲击通过双重差分的方法来进一步识别中国地方政府债务的违约风险；崔兵（2016）指出债务置换模式的选择是在现有制度环境下硬化地方政府预算约束的过渡性制度安排，因而是“暂时”有效率的。

3.2 地方政府债务问题的研究热点分析

结合地方政府债务研究的高被引文献、关键词共词网络图谱等内容，梳理出国内地方政府债务的研究热点，主要有以下三个方面：

（1）地方政府债务的影响因素分析。

这一热点主题所包含的高频关键词有：地方政府债务、财政分权、土地财政、预算软约束等。相关研究从以下几个角度展开：①将财政分权与其他变量如预算软约束、省级官员特征等相结合进行分析，如张曾莲等（2017）研究发现财政分权程度越高以及省级官员的年龄过大或过小，都会使得地方政府债务规模越小。②研究融资平台与地方政府债务的相关性问题，如庞保庆等（2015）的研究指出财政缺口每增加1%，融资平台数量增加的可能性将提高14%，债务规模将增加0.2%；③从土地财政的角度分析地方政府债务问题，如张曾莲等（2018）通过对2008-2011年和2013-2015年的28个省级面板数据进行回归分析发现土地财政与预算软约束均与地方政府债务规模显著正相关。

（2）地方政府债务违约风险评估研究。

这一热点主题包含的高频关键词有：地方政府债务风险、债务规模、债务管理、风险控制等。学界进行地方政府债务风险评估的研究主要有两个维度：一是使用多元统计分析来识别地方政府债务风险以实现预警监测（缪小林等，2012），这种研究路径侧重于对地方政府债务风险进行排序评估；二是利用改进后的KMV 模型对违约概率进行测算，张海星等（ 2016） 通过分析估算地方政府的可担保财政收入所能承受的债务规模，利用KMV 模型对债务违约风险进行测度；洪源（2018）则在偿债能力的增长率和波动率差别的基础上，建立了KMV 修正模型，更为科学地对债务违约风险进行了评估。

（3）地方政府债务与经济增长的相关性研究。

这一热点主题所包含的高频关键词有融资平台、经济增长、城投债等。地方政府债务规模与地方经济增长的相关性问题是一个热点问题，但在实证分析中却面临互为因果关系所导致的内生性难题。因为当地方经济受到不利冲击时，地方政府往往会扩大债务融资以维持经济高速增长；而当经济快速增长时，又会累积巨额的债务。当前学界主要关注地方政府融资平台、城投债等规模对地方经济的影响。如黄健（2018）采用省级城投债数据作为衡量地方政府债务的指标，发现地方债务融资推动的政府投资支出可以在一定程度上促进经济增长，但效果不可持续，随着债务规模的不断加大，其对经济增长的促进作用逐渐减弱，并最终对经济增长起到抑制作用。

4 结语

通过文献梳理可知，当前学界将地方政府债务问题放置于财政分权制度框架下，对地方政府债务的影响因素、债务违约风险评估，及地方政府债务与经济增长相关性等问题进行了深入研究。但“十二五”以来，我国地方政府财政运行进入到了收支矛盾加大、赤字持续增长的“新常态”。关于地方政府债务问题的进一步研究可从以下几方面展开：（1）分析我国地方政府债务“新常态”下，债务风险的关键影响因素及形成机理；（2）推进对地方政府债务规范化管理问题研究。如：制定统一的地方政府债务的口径；运用合理的方法对债务违约风险进行评估；确定合理的债务规模等；（3）从区域异质性角度，研究地方政府债务水平与经济增长的相关性问题，为中央和地方政府管理地方债问题提供理论支持。

参考文献

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