会计信息披露与资本市场协调发展的关系分析

李金虎

[摘 要]近年来，随着股权分置度的创新改革，我国的资本市场也呈现出了明显的复苏态势，在国民经济中的地位更加重要，但这种发展势头下，是否会再次产生以盈利率过高、流动性过剩为特点的泡沫经济仍然是全社会普遍关注的问题。文章立足于资本市场的发展实际，重点分析会计信息披露与资本市场协调发展的关系，为相关的创新思考与实践应用提供思路。

[关键词]资本市场;会计信息披露;协调发展;关系分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.26.039

资本市场的稳定、持续发展除了需要依托于高效的宏观经济政策，还取决于投资者基于市场状况做出的投资偏好、投资判断以及最终的投资选择，因此，依托于会计信息的披露，可以为资本市场参与者提供真实有效的历史数据，为其预判未来的发展形势、在此基础上调整投资策略提供参考，从而有效降低风险。同时，会计信息披露创设了一个高透明度的数据平台，这一平台可以利用市场的基本特点完成资源的有效配置，引导具有稀缺性的资源由经济效率低的弱势产业向符合经济社会转型发展需要、呈现出明显经济活力的优势产业流动。因此，必须把握好会计信息披露与资本市场之间的协调关系。

1 会计信息与资本市场的基础概论

从资本市场的发展实践中不难发现，其中绝大多数的信息来源依托于会计信息的披露，一般来说，如果一个资本市场中关于证券价格的信息相对完整且能进行更深层次的完整展示时，那么市场活力就明显增大，这也是芝加哥经济学派提出的有效市场假设的基本观念。但是在实践中，绝对有效的市场状况往往不存在，且各个国家之间的资本市场也存在效率上的差异，因此，为了研究方便且更具有针对性，一般将会计信息细分为历史信息、公开信息和可用信息。

1.1 会计信息价值理论

会计信息价值理论是着眼于会计目标的实现与会计信息价值之间有机联系的理论。会计信息的目标具有三个层次性的主要目标：基本目标是能够向资本市场提供可以作为有效参考的、能推动决策形成及调整的相关财务信息;具体目标则是提供会计消息主体的信息、背后的原因及具体流程;最终目标是推动资本市场稀缺资源的高效配置。在会计目标的实现中，所涉及的信息内容较为广泛，主要体现在以下方面：其一，在投资方向和具体投资方式的选择上需要依托真实有效的会计信息;其二，在开展公司股价的过程中，会计信息也是重要参考;其三，对债务关系产生影响;其四，会计信息也可能造成企业陷入财务危机。可以说，会计信息的作用具有多样化、直接化的特点。

1.2 会计盈亏和股价行为理论

会计盈亏主要表现为随着会计信息的披露，价格效应逐渐加重，这就会使得资本市场呈现出多变的特点，部分股票价格时高时低。在我国的资本市场中，强大的变动表现一直是一个显著的特点，资本市场的整体规模、内在结构尚未完全稳定，因此，会计盈亏和股票价格之间也呈现出高度变动的特点，往往无法依照本期的股价来实现对未来会计盈亏的提前估计与预测。

2 会计信息和资本市场的历史发展

在资本市场中，资金流通的主要形式是证券信用，在频繁的证券交易中，具有动态特点的市场资金链也逐渐形成，从而增强了资本市场的活力，有利于发挥资本市场配置有限、稀缺资源的效率。在资本市场中，会计信息往往对于市场的整体规模、投资去向、资金的流通方向具有重要影响，如果会计信息不准确或是存在造假、虚报的恶意状况，会对投资者的投资行为产生极大的迷惑性，投资者的行为往往体现出明显的臆想性，因此很难准确把握资本市场的发展方向。在资本市场发展较早的欧洲，其成长阶段就依托于相对健全的针对性规定完成了跨越式的进步，但是在过度繁荣的市场环境下，却没有配套以清晰明确的会计信息，因此其在资源整合与配置方面的预期目标也很难实现全部完成，为之后的资本市场崩盘埋下了严重的隐患。产权交易是资本市场的重要内容，在资本市场中，产权交易体现了会计信息保障、产权关系的重要性能，会计信息为市场的开拓、方向选择方面提供了重要的指向作用。近年来，随着信息技术的发展，会计信息在过程相对繁琐、内容相对复杂的产权关系中的作用凸显。

3 会计信息与资本市场的相互作用

3.1 会计信息对资本市场的作用

会计信息理论是资本市场得以出现与发展的理论依托，以企业为参与主体的基本概念也为资本市场的逐渐升级提供了动力，而会计信息对产权关系的保障作用也为资本市场的稳定提供了支撑，在此基础上，加强会计信息披露的力度，拓展会计信息的内容，也使得资本市场能适应有效的外部监督，向着现代化、完备化的方向发展。可以说，如果资本市场缺乏了相应的会计信息，那么市场行为就与“赌博”无异，完全不能发挥资本市场对现代经济运行的资源配置作用，也必将被经济的发展方向所淘汰。近年来，信息化技术持续更新迭代，在会计信息中的融入力度也持续提升，这就打破了资本市场区域上的限制，构建出了全球范围内广泛联系的资本市场的蓝图，在会计信息内部风险控制、外部监督实施的作用下，资本市场中筹集资金、规划投资等市场行为所产生的产权关系得到了有效保障，从而迎来了新的发展机遇，在扩大规模、提高资源配置效率等方面展现出了新的增长点。

3.2 资本市场对会计信息的作用

会计信息是资本市场得以稳定、安全运行的保障，同样，资本市场对会计信息也具有显著的作用。随着资本市场的深入发展，其在内部结构与外在监管方面的复杂程度大大提升，传统的会计信息已经远远不能满足其发展需求，这就要求会计信息加强信息化、智能化技术的应用，在生产方式完成持续性的更新迭代，这也对会计信息生产者完善自身专业素养、提高现代化业务水平提出了新的挑战。会计信息的生产者应当将现代化的财务管理手段引入日常中去，通过有效的专业学习，使自身的专业素养与业务能力能与企业复杂、多变的财务状况相匹配，并能根据情况，真实、客观地完成企业财务状况表的创设;同时，会计信息生产者内部必须构建起一套更加科学、合理、严密的执行体系，增强会计信息准则的细化内容，在最大程度上提高会计信息在多个领域的实用价值;除此之外，由于市场经济的蓬勃发展，资本市场与人民日常生活的联系更加紧密，因此，会计信息已不再是从业人员和投资者的“专属”，也不仅仅在资本市场中发生作用，这也使得大量的社会公民对会计市场给予了更多的关注，使得其上升到经济发展关键元素的新高位。

4 新时期会计信息披露与资本市场的协调发展

会计披露是新时期资本市场发展的必然要求，一般来说，根据产生来源不同，可以将会计信息披露的成本分为内部成本与外部成本，内部成本主要指制作会计信息而产生的硬性费用，外部成本主要指由于会计信息的披露而对企业带来的额外的支出甚至利润损失。在资本市场不断发展的背景下，会计信息的影响领域也将不断扩大，上至国家政府机关，下到普通的社会公民，都会对会计信息的披露提出更高的诉求。值得注意的是，在资本市场中除了投资者，企业的竞争对手也会对该企业的会计信息披露予以关注，从而获取有效的商业参考。可以说，在新时期必须做好会计信息的披露工作，推动其与资本市场的协调发展，坚决避免披露不充分、内容掺假、信息不对称的消极状况，为资本市场的发展营造一个稳定的环境。

5 结 论

综上所述，会计信息与资本市场之间是相互联系、相互影响的，在資本市场蓬勃发展的新时期，应当落实会计信息披露工作实效，有效防止因信息披露问题而产生的一系列矛盾，优化资本市场资源配置的实效。

参考文献：

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[2]本刊编辑部.多层次资本市场发展与中国企业未来的融资[J].中国总会计师，2016（3）.

[3]朱憬怡.基于投资者信心论会计信息质量的重要性[J].纳税，2017（10）.