浅析上市企业IPO中的财务舞弊手段及治理研究

张楷悦 许延明

摘 要：我国资本市场正处于不断完善的阶段，但是由于上市企业IPO中出现的财务舞弊现象不断涌现，这不仅损害了我国证券市场的稳健秩序，也对我国众多投资者造成了不可避免的损害。因此本文主要探讨了我国上市企业IPO中常见的财务舞弊手段以及动因，并从公司治理结构、会计师事务所、行业法规建立等多角度提出针对我国上市企业IPO中的财务舞弊行为的治理对策。

关键词：上市企业;财务舞弊;治理对策

一、我国上市企业IPO中常见的财务舞弊手段

1.虚增收入

首先，虚构交易，伪造凭证。企业IPO中出现财务舞弊问题的主要通过虚构交易、虚造凭证进而达到虚增收入、虚增利潤的目的。企业往往会通过伪造交易合同、虚开发票以及虚造出货单等等手段以达到虚增收入目的，最终导致企业虽然凭证齐全但是营业收入以及利润却没有变化，企业不仅没有获得实际收入，而且也要承担收入虚增那一部分的税款。对于企业内虚增的收入来说，企业一般将该部分金额列入到应收帐款项目内，再进一步列入坏账准备项目内。财务舞弊行为为企业带来了好处，达到虚增股份目的的同时也抬高了股价，但同时企业也要承担其带来的损失。

其次，通过违规手段确认收入。部分上市公司为达到虚增收入目的，一般会选择以下三种违规手段来虚增收入：第一，企业在进行交易时，签订合同明确表示买方在不满意的情况下可以退款，但是部分企业在未达到买方退款期限时就将该笔收入确认为收入。第二，将收入违规提前确认，除了这种手段以外，有些企业还通过其他不合理的手段进而虚增收入。最后是关联交易，部分上市公司则会选取关联交易的手段以进而粉饰财务报表、虚增收入及利润，企业在关联交易过程中，通过双方协商定价的方式进而导致交易出现不公平现象，最终达到虚增收入、利润的目的。

2.虚增资产和所有者权益

首先，企业虚增银行存款。企业为达到虚增银行存款的目的往往有两种手段，其一，金融机构将存款贷给部分企业，获取贷款的部分企业又将该笔款项存入到金融机构进而达到虚增银行存款的目的;第二，对于非金融企业来说，一般会通过虚拟凭证、伪造收回的应收账款等等手段达到目的，虽然在这个过程中，企业需要承担一部分利息，但是同时企业也获取了大量的资金进而粉饰财务报表、虚增资产。

其次，部分企业虚增固定资产、无形资产以及在建工程。其中一种手段是企业将公允价值变动所得收益或者是投资收益以违规的手段计入到固定资产或在建工程内;另一种手段是当企业的投资收益还未实现时将该笔款项违规计入到在建工程或固定资产项目中;最后一种手段是运用违规的方法计提折旧以达到企业虚增固定资产或在建工程的目的。

3.虚减成本、费用

为了达到增加利润的目的，除了虚增收入之外企业往往还会采用虚减成本、费用的方法。

4.虚减负债

企业在IPO中往往通过虚减负债的形式进行财务舞弊，主要手段有：违规披露企业相关债务、将企业内其他应付款计入到资本公积项目内和将企业未支付的应付账款款项计入到企业预付账款项目内。

5.其他方式

首先，企业违规对资金进行募集。主要手段有：不经股东以及董事会同意私自或者违规改变资金的用途;虚造资金相关项目的规模;违规披露资金冻结、扣划等权限。第二是部分企业与关联方所属公司的董事会、监事会以及管理高层进行的股票证券交易违规行为。主要手段有：当交易双方的信息不对称时，上市公司通过一些信息利用实际控制的关联方所属企业的股票证券进而影响企业的利润;对于部分上市企业来说，股东、监事会、董事会进行的股票交易未按照规定对重大事项及时进行披露。三是对信息进行违规披露或者不及时予以披露。企业IPO中进行财务舞弊的主要手段有：将重大事项计入“其他应收款”或“其他应付款”项目内以达到掩饰重大事项的目的;或者将部分信息予以披露但是重大事项未完全按照规定予以披露。

二、上市企业IPO中出现财务舞弊行为的动因分析

1.盲目追求利益

企业选择上市的主要目的是进行融资，获取固定的融资渠道以及更多的融资机会，企业一贯遵循的原则是利益最大化，因此这也就成为了企业财务舞弊的原因之一。上市公司在上市之后需要定期向社会公布披露企业信息，有助于众多投资者进行投资判断。企业对内部信息进行公开披露时，部分企业会对信息进行筛选，为了保持企业股价的稳定、避免投资者出现撤资、吸引更多的投资者等等，年报中的部分信息可能会造成不良的影响，这时，部分企业会选择不进行披露。如果企业经营能力较差并出现了连续亏损的情况，一般会选取虚造凭证、虚构交易、进行关联交易等手段粉饰企业财务报表，掩饰企业真实的经营状况以及运营能力。

2.内部结构不完善

我国上市公司其内部有多种组织结构，包括股东大会、监事会、董事会、高级管理层、员工等多种层级，组织结构中的股东大会是企业进行决策的层级;监事会主要负责企业内部的监管;董事会是执行机构;高级管理层以及员工主要负责实施与执行，这些内部结构不仅相互协调而且相互制约。在这种内部结构中，企业的所有权以及经营权是相互独立的并且并存的，由于经营权与所有权是相互独立的，经理层对于企业来说是具有经营权的，因此对企业的经营情况以及运营能力是非常了解的，掌握企业内部的财务状况也是比较真实的。但是经理层也面临着来自董事会的压力，一旦不能够有效完成其目标就会对自身造成损害，因此经理层也会存在一定程度的财务造假可能性。相对于经营权来说，所有权主要集中在股东大会手中，且持股占比较大的股东即为企业的控制人，对企业享有绝对的控制权，因此对企业内部的信息掌握的也相对较多，与大股东相对，小股东即占股较小的股东，由于占股较小因此掌握的信息并没有那么多，因此发言权就不能影响到股东大会的决策。出于对股东自身利益的追求，大股东选择披露的信息往往是趋向于对自身有利的方面。

3.信息不对称

由于我国的证券市场尚未发展健全，因此目前市场存在信息不对称的问题。信息不对称即构成交易的双方其中一方掌握的信息比较多，信息比较可靠，另一方则相对较少。对于企业来说，它占据了较为优势的一方，而众多投资者则是劣势的一方。作为投资者，想要更好的作出判断决策只能依靠企业已公开的年度财报、季报以及月报等等，其真实性有待考证。上市企业为了吸引更多的投资者以及避免投资者出现撤资，往往披露的信息缺乏真实性，一旦出现财务造假现象出现，投资者依靠其做出的投资判断就会受到其影响。因此部分上市公司往往為了达到利润最大化的目的提供虚假财报。

三、上市公司IPO中出现财务舞弊的应对策略

1.完善公司治理结构

（1）完善公司内部治理结构

企业出现财务舞弊的现象主要原因是企业的内部控制不完善，企业各部门间的相互监督与制约不但可以提高企业的经营效率，也会很大程度有效地规避财务舞弊问题的出现，因此完善公司内部治理机构的根本是完善公司的内部治理结构。

（2）完善公司外部治理结构

在日常经营过程中，仅仅完善企业的内部治理结构是完全不够的，有效协调企业的内外部治理结构对规避财务舞弊问题的发生起着重要的作用，其外部治理结构主要包括由于注册会计师的个人专业能力有限导致出具的报告与企业实际的财务状况不相符，注册会计师并没有达到该行业应具备的专业能力水平，在对企业进行审计过程中并未按照行业标准进行，事务所员工与企业管理层联合进行财务舞弊，在这样的情况下，发现企业存在财务舞弊现象的困难程度是很高的。

2.会计师事务所收费模式转变、提升审计人员工作胜任能力

首先，应改变会计师事务所的收费模式，从外部影响因素出发，评估会计师事务所出具的报告审计质量对于发现企业是否存在财务舞弊现象来说是首道侦查线，当会计师事务所与被审计企业处于保持独立且能够相互制衡的地位时，会计师事务所对其进行的审计业务活动是更有效的、可信的。由于IPO企业即发行人负担了会计师事务所的咨询费用、服务费用等，因此企业与会计师事务所并不是完全独立的，导致最终出具的报告并不是完全客观的，可能会存在较为主观的意见，大大降低了审计质量。因此，可以对会计师事务所的收费模式作出变更，例如企业的发行人可以将服务费用一并交给证券交易所，证券交易所再依照审计业务的完成程度对会计师事务所进行支付，有效提高会计师事务所的独立性。

其次，应提升注册会计师的执业能力，对投资者而言，注册会计师出具的财务报告会直接影响到其投资判断，因此注册会计师出具的报告需要一定的公平性、真实性，这要求注册会计师在进行审计过程中要较大程度的了解以及掌握一些执业过程中可能会遇到的一些特殊情况例如比较隐蔽的关联交易、对外担保情况等等，从而进一步加强审计的力度。

3.加强行业的法规建设

对投资者法律保护程度进行完善能够有效的降低企业财务舞弊问题出现的可能性。首先，要加强司法系统的执法效率，法律制度能否有效实施取决于司法系统的执法效率，目前来说我国法律制度环境出现地区差异化的主要原因是司法系统执法效率在区域上存在明显的差异，导致其为投资者提供的法律保障受到了较大程度的限制。其次，要对股东诉讼机制作出变革，该机制是为包括中小股东在内的投资者提供一定的法律保障，是最主要的事后救济手段。对于维护中小投资者利益、营造良好的法律环境来说，改革股东诉讼制度对于目前法律制度制定进展较为缓慢的势态来说无疑是一条捷径。

四、结语

上市公司在IPO过程中出现的财务舞弊现象屡禁不止，为了有效规避财务舞弊现象的发生，企业应不断完善企业的内外部治理结构，遵守市场的准入原则，有效规范企业的经营管理，会计师事务所应加强注册会计师专业素质的提高，做到公平、独立、真实，同时政府也应加强对该领域法律法规的完善，推动防范财务舞弊体系的建立，创造健康良好的金融行业环境。

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