金融集聚支持西部地区产业结构优化升级研究——以新疆为例

● 吕太升 唐 勇 武彤彤

一、引言

当前，全球经济格局深度调整，产业领域竞争异常激烈，推动产业结构优化升级是提高一个国家和地区经济综合竞争力的关键举措。党的十九大报告和供给侧结构性改革也对产业结构的优化升级提出了明确的要求并指明了方向。

在西部大开发各项优惠政策的积极推动下，2000年以来西部地区产业结构的优化速度有所提高，产业结构高度化进程明显加快。但是，与全国以及东部地区产业结构相比，仍然存在着较大的差距。产业结构优化仍然任重道远。新疆作为西部地区的重要省份和“丝绸之路”上的核心区，近年来经济社会快速发展，产业结构优化、资源配置合理、生产效率提升得到显著提高。2017年新疆一、二、三产业比重分别为15.5%、39.3%、45.2%，符合随着经济的增长，产业结构由第一产业转移到第二、三产业的趋势。同时，新疆产业结构优化率大致徘徊在0.8左右，且近年来呈现出不断上升的态势，说明新疆的产业结构近几年不断转型升级趋于合理化。目前新疆形成了 “三，二，一”的产业结构，但新疆第三产业占比与全国相比相差6.7%，第二产业低于全国1%左右，反而第一产业占比比全国高出了7.9%左右，这也说明了，当前新疆仍是我们国家主要农业大省，产业结构不合理。在当前转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，产业结构转型升级已成为全区的一项重要任务。

金融集聚是指金融产品、机构、工具、人才等在一定规模水平上的有机结合状态，除此之外还包括其他不同层次、不同类别的资源与产业的融合发展，所以其具有复合性的特征。金融集聚在缓解资金约束、优化资源配置、提高技术创新水平、有效防范风险等四个方面对产业结构升级产生深刻的影响。因此本文基于金融集聚视角，运用实证分析的方法，探讨金融业在新疆产业结构优化升级中的作用，从金融集聚角度为新疆的产业结构优化升级和可持续发展提供可供参考的建议。

二、研究综述

国外方面，KindleBerger（1974）详细阐述了金融集聚与产业结构的关系。他提出金融机构可以通过集聚效应缓解产业结构优化升级所面临的金融约束。国内方面，蒋伏心、孙晶（2013）以2003-2007年我国省级面板数据为研究对象，指出金融集聚能够有效促进金融业与区域产业的交流与合作，金融集聚对区域产业具有较强的空间溢出效应，可以带动周边地区产业结构的转型升级；邓向荣、刘文强（2013）分析了金融集聚对东部、中部、西部产业结构升级的作用，发现都具有明显的作用，但东部、中部、西部内部差异较大；王雪和黎平海（2009）、陈姝（2013）分别对广东、浙江的金融集聚程度进行了评价，并指出，具有特殊经济效应的金融集聚可以拓宽投融资渠道，提高资本配置效率和供给水平，最终促进区域产业结构调整；高新才、牛丽娟（2014）对甘肃省金融集聚和产业结构升级间的关系进行实证分析得出甘肃省金融集聚水平与产业结构长期和短期升级之间存在着平衡关系，但二者之间的因果关系不明显，金融集聚在促进产业结构升级中的作用非常有限；谢婷婷、潘宇（2017）基于丝绸之路经济带沿线9个省市的发展现状，运用耦合分析方法对各省份产业结构的综合发展水平进行了分析发现，产业结构与金融集聚的耦合与协调是一种低层次的耦合，呈现出“北低南高西低”的空间格局。从时间序列的角度看，随着时间的发展，各省产业结构与金融集聚的耦合与协调程度逐渐提高。

综上所述，现有的文献当中大多从全国对金融集聚和产业结构调整之间的关系的开展研究，或大多集中于对东部沿海或长三角地区，对中西部地区尤其是对新疆的金融集聚与产业结构优化升级影响方面的研究存在不足。因此本文立足于西部地区研究新疆金融集聚对产业结构优化升级的影响问题，预期以科学的结论为新疆产化结构调整提供一定的政策导向。

三、变量说明和模型设定

（一）变量说明

1.金融业集聚水平。对于衡量地区金融集聚水平的方法和指标，不同的学者在研究的过程当中提出了不同的见解，总的来说包括行业集中度、区位熵法、赫芬达尔-赫希曼指数法、空间基尼系数法、主成分分析法、熵值法等几种方法；综合考虑到各种方法的优劣，本文采用区位熵法来测度新疆金融业的集聚的水平。

基于数据的可得性与完整性，本文利用新疆银行业、证券业和保险业的集聚水平来衡量新疆金融业的集聚水平，分别以表示。时间跨度为2003-2017年，具体指标内容如下：

银行业集聚的区位熵公式：

2.新疆产业结构水平。对于产业结构优化升级水平的测度，我国众多学者也进行了探讨，其最主要表现在产业结构合理化和产业结构高度化两个方面。产业结构的合理化反映了产业融合的质量。干春晖、郑若谷（2011）等将修正后的泰尔指数作为衡量产业结构合理化的指标。产业高度化反映了产业结构升级水平。高新才、牛丽娟（2014）将第二产业和第三产业产值占国内生产总值的比例反映了产业结构升级水平。本文参考上述研究结论以新疆第二产业和第三产业产值占地区生产总值的比重作为新疆产业结构升级的代表性指标，即为新疆产业结构优化率以TL表示，产业结构优化率的计算公式如下：

（二）模型设定

本文以产业结构优化率为被解释变量，以银行业区位熵、证券业区位熵和保险业区位熵为被解释变量。研究金融集聚对产业结构合理化的影响机制及作用大小。为了减少多重共线性和异方差对于模型的影响，分别对个变量取对数，构建具体模型如下

四、实证分析

（一）数据来源

产业结构、银行业存贷款规模、股票市场流通市值总值和保费收入均取自于2004年-2018年《中国统计年鉴》《新疆统计年鉴》和国家统计局网，实证分析内容由Eviews9.0输出。

（二）平稳性检验

本文通过ADF检验法来检验序列的平稳性，ADF检验主要检验的是在一定的置信水平上是否具有单位根，如若存在单位根，则说明序列不稳定，存在的回归属于伪回归，需要进一步进行协整检验。检验结果如下所示：

表1 平稳性检验表

其中Δ ·代表变量的一阶差分。

从表1的检验结果可以看出，在5%的显著性水平下，变量lnTL、lnBK、lnST、lnIN的ADF统计量绝对值都大于5%的临界值，所有时间序列变量均为非平稳序列，对各变量进行一阶差分处理后，其一阶差分的ADF统计量的绝对值均小于5%的临界值，即一阶差分序列均为平稳序列。因此，可以得出：变量lnTL、lnBK、lnST和lnIN均服从一阶单整，故可以对原始变量进行Johansen协整检验，来检验变量之间是否存在长期稳定的协整关系。

（三）Johansen协整检验

对于变量之间协整关系的检验，目前主要可以采取E-G两步法和Johansen协整检验，E-G两步法主要用于检验两个同阶变量之间的关协整系，多个变量之间的协整关系多用Johansen协整检验。故本文在分析上述变量之间的协整关系时采用Johansen协整检验，Johansen协整检验结果如下表所示：

表2 金融业各子行业协整检验结果

由表2可知，在经过Johansen协整检验后，通过比较迹检验值和最大特征根与5%临界水平的值，发现四个变量之间存在着长期均衡关系，即在5%的显著性水平下，拒绝不存在协整关系的原假设，因而变量之间存在两个以上的长期均衡关系。

（四）构建VAR模型

1.确定滞后阶数。ADF检验中，所有时间序列均满足一阶单整，Johansen协整检验表明变量之间存在较为显著的长期均衡关系，因此可以建立VAR模型验证式（4）关系的正确性。在构建VAR模型之前需要对模型确定最优滞后阶数，通过采用结构性信息准则，结合时间序列的时间跨度由判断准则中4个变量都选择了滞后2阶，可知该模型最优滞后期为2期，建立VAR（-2）。

2.模型稳定性检验。为进一步检验所建VAR模型的稳定性，判断变量的内生性，需要对模型进行检验，本文采用AR根法，检验结果如图所示：

图1 系统稳定性判断图

由图1可知，该模型所有的特征值均在单位圆以内，这说明模型是稳定的，所建模型能够较好地反应协整关系，可以对模型进行进一步的分析。

3.脉冲响应分析。VAR模型作为一种非理论模型，反应了内生变量之间的动态调整关系，因此很难用传统的方法去解释，在分析的过程当中多采用脉冲响应分析。脉冲响应可以用来解释各个变量对于因变量的影响程度。图2描述了当lnBK、lnST和lnIN分别每发生一个单位的扰动时，ln TL产生的波动情况，即自变量发生一单位正向变化后随时间推进因变量变化情况。

图2 lnBK、lnST、lnIN对lnTL的脉冲效应分析图

由图2可以看出，当给定lnBK一个单位的正向冲击时，随着次数的不断增加，lnTL呈现出先上升后下降最后趋于零的上下波动，并且在第4期达到最大，这表明新疆银行业的集聚和发展对新疆产业结构的调整与优化升级作用明显，并且二者之间呈现出正相关的关系，银行业所起的作用是积极的。新疆证券业的集聚对于新疆产业结构的优化升级同样起着正向的积极作用，但作用幅度小于银行业，在给定lnST一个单位的正向冲击时，lnTL呈现出先上升后下降最后趋于零的上下波动，同样是在第4期达到最大。保险业的集聚和银行业、证券业的集聚所表现出的情况不同，即给定lnIN一个单位的正向冲击时，lnTL呈现出先下降后上升最后趋于零的上下波动，并在第2期达到最大这表明保险业的产业集聚对于新疆产业结构的优化升级起着消极的作用，说明新疆保险业的发展落后于银行业和证券业的发展，并且滞后于经济的发展。

综上所述，在新疆产业结构的优化升级和经济发展的过程当中，银行业和证券业的地位要比保险业重要，金融资源在空间上的集聚促进了新疆产业结构的升级。

五、结论对策建议

（一）研究结论

首先，从长期效果看，新疆金融集聚和于产业结构的转型升级之间存在长期均衡关系，金融集聚能够推动新疆产业结构的优化升级。

其次，从短期来看，不同的金融子行业对产业结构有不同的影响。银行业集聚是促进产业结构优化升级的主要因素。证券业虽然起步较晚，但是在新疆产业结构的优化升级当中具有重要的积极作用，进一步推动了新疆产业结构的转型。而保险业则不同，目前全区保险业以保费收入为主，其对产业结构调整作用微乎其微。

（二）提升新疆金融集聚水平的对策建议

1.建设区域金融中心，提高集聚力度与辐射强度。由实证结果分析可知，金融集聚虽然会对新疆的产业结构转型升级起到促进作用，但支持作用并不是十分显著，可见新疆金融业的发展仍然很落后。因此，新疆应该加快规划区域金融中心建设，进一步推进金融集聚区的建设。新疆需要根据自身的经济发展和需要集中精力建立一个区域金融中心，为金融资源的流动和配置效率、信息的传播和共享、交易成本的减少、规模经济的形成创造一个良好的发展环境。在此基础上，引导金融机构注重信息共享，关注客户需求，关注金融集聚中心配套设施的引进，重点增强金融辐射强度，努力打造金融机构与配套产业于一体的金融集聚区。

2.提高信贷资金使用效率，完善保险业市场。实证表明，在新疆的产业结构调整与经济运行中，仍然是银行业的信贷投放发挥主导作用，由于新疆的保险市场与资本市场尚不是很健全，它们对经济与产业运行的作用还不明显。但新疆的信贷投放仍然存在许多不合理现象，要不断完善信贷投放，提高信贷投放资金使用效率。第一，要健全中国人民银行的征信体系，改革征信制度，建立完善的信用评级；第二，要建立银行业金融机构良好的信贷投放体系，避免信贷的不合理投放。保险市场对产业结构升级的促进作用非常有限，与银行业集聚作用相比存在很大不足；因此，新疆的保险机构应明确目标市场，深化改革创新，对新疆产业结构的转型升级发挥出应有的风险保护作用。

3.加强金融创新，增强集聚程度。就目前来说，新疆融资渠道比较单一，金融市场运行效率不高。金融产品、金融技术、金融业务与全国相比比较落后，金融的创新度不高，新疆需要加强金融创新。创新可以在一下三个方面进行：第一，融资渠道和融资方式创新。新疆应该创新融资方式，全方位拓宽融资渠道。可以把信贷融资和非信贷融资相结合，银行在加大有效信贷资金投入的同时，在可控风险下，创新和拓展非信贷金融工具以满足多元化的融资需求；可以采取间接金融与直接金融相结合，进一步提高直接融资比例，形成直接融资与间接融资功能互补、结构合理的融资结构。第二，资本市场进行创新。利用多层次、新资本市场，引领金融业进一步创新。从融资渠道引导企业走向市场，特别是指导高新技术企业在中小板和创业板上市。在期权期货中，引入期货交易机构，引导新疆具有特色的产品进行期货交易，降低交易风险。第三，在保险市场上立足于全区特色，开发出具有针对性的农业保险和财产保险产品，为全区产业结构的优化升级提供全方位的风险保障，降低风险，提高企业的积极性和创造性，助力产业结构的优化升级。