企业集团债务融资风险分析及对策探讨

摘要：在企业集团发展过程中，利用债务融资方式获得相应的资金支持是比较常见的一种方式。但在此过程中，企业集团也面临着相应的融资风险，这些风险会对企业集团的发展产生重要影响。因此，相关人员需要对企业集团在债务融资过程中可能面临的风险进行分析，以便找出相应的对策，提高企业集团债务融资的科学性，促进企业集团的发展。

关键词：企业集团：债务融资：风险分析及对策

一、企业集团债务融资风险影响

（一）企业集团所面临的财务风险增加

债务融资虽然具有速度快、成本低的优点，但对购买债券或股票的企业而言，其需要按照规定定期支付一定数额的资金，这会使企业长期背负负债压力，不利于企业的长期发展。企业若不能在规定限期内还清债务，极有可能引发债务危机，当债务积累到一定程度就容易导致企业经营亏损，使企业面临破产的危险。

（二）企业集团的再融资能力下降

企业集团使用债务融资资金时需要定期支付一定金额的利息，在此过程中，若企业资金的运转出现问题，企业的负债率将会增加且企业集团整体的信用评级也会受到影响，这对企业后续融资活动的开展是极为不利的。

（三）企业集团的资金周转速度减慢

企业集团在经营过程中忽视了对风险的评估和管理，企业的资本扩张缺乏科学性，在开展融资活动前未对相关项目进行详细的分析和评估，极易出现“短贷长用”的现象。另外，还有部分企业为了在规定期限内还清债务，还会对企业内部的预算工作进行调整，但部分预算工作的开展有时会限制企业的发展，对企业资金周转速度产生影响。

二、企业集团债务融资风险成因

（一）企业集团负债结构欠缺合理性

对于企业集团发展而言，其自身过高的负债率和欠缺科学性的融资结构会对融资成本产生重要影响，并增加企业集团所面临的财务风险。若有色金属矿采选企业集团以债务融资为主要融资方式，则其首先应该对自身的负债情况进行的分析，如果企业集团的资产负债率较高，则企业集团必须合理控制内部的现金流，确保其能在规定时间内还清债务。若企业集团只是其资本结构欠缺科学性，其也面临一定的风险，比如有色金属矿采选企业集团的短期负债率过高时，会对企业内部的现金流产生不利影响，企业集团有可能出现资金短缺的情况。

（二）企业集团负债规模较大且贷款渠道单一

企业集团在发展过程中需要大量资金作为支持，这就增加了企业集团利用融资方式获得相应资金的可能性，此发展方式导致大部分企业集团面临较大的债务偿还困境，随着企业集团负债率的增加，“小债务，大城建”现象在企业集团中越来越多，企业集团所面临的风险也随之增大。另外，企业集团在债务融资过程中贷款渠道的单一也会增加企业集团在发展过程中所面临的风险。就目前情况来看，大部分企业集团在进行负债融资时会选择银行贷款。虽然银行贷款利率较低、安全性较高，但需要企业集团进行相应的风险资格确定和资产抵押，这会对企业集团的后续发展产生影响。同时，当需要进行债务融资的企业集团较多时，银行所能提供的贷款资金有时难以满足企业集团当下的发展需求，也会对企业集团的后续融资过程产生影响。

三、企业集团债务融资风险规避对策

（一）合理控制企业集团的负债率和融资结构

对于企业集团而言，其资产负债率和融资结构都会对融资结果产生影响，因此企业集團要根据自身的实际需要对融资规模和融资结构进行合理的调整。第一，企业集团要合理控制债务融资比例。企业集团若只关注短期利益，一味采用高杠杆的方式去扩大企业集团规模，则会使企业集团所面临的财务风险增加。因此，企业集团需要根据自身发展需要合理控制负债率，比如依据企业负债情况和资金流动情况确定较为合理科学的负债率，从而控制企业集团的债务融资比例。另外，企业集团在进行债务融资前还需要对融资过程中可能面临的风险和收支情况进行预估，从而提升融资结构的科学性。第二，企业集团要根据实际情况确定科学合理的融资期限。一个科学合理的融资期限可以降低企业集团负债融资过程中风险发生的概率，使企业集团的发展更有保障。

（二）加强企业集团自我融资管理中心建设

债务融资作为大多数企业的主要融资方式，其风险管控是至关重要的。企业要根据实际情况建立内部的自我融资管理中心，通过对融资的科学管理，实现对风险的有效规避。自我融资管理中心要通过对企业资金情况和市场发展方向的分析，为债务融资的开展拓宽渠道，提高债务融资的科学性。另外，自我融资管理中心还要对实际的债务融资情况进行监督和管理，合理分配融资资金，根据实际需要制定资金拨付规程，提高融资资金的利用率。在此过程中，自我融资管理中心需要结合其他部门对相关风险进行评估和预防，并落实相应的责任制度，确保风险管控质量。

（三）引入较新的融资手段

企业集团在发展过程中，可以根据实际情况不断引入新的融资手段，提高企业集团融资的科学性。（l）中期票据融资。中期票据融资主要是针对国有企业而言，是一种可以根据自身信用等级的高低获取相应的免担保的融资模式。中期票据融资所需要融资成本较低，但其发行时限较短，在一般情况下只可以对国有企业某个阶段的运营起到补充作用。（2） PPP融资模式。PPP融资模式主要是将国有企业与民营企业结合起来的一种融资方式。在利用PPP模式实现融资的过程中，无论是国有企业还是民营企业，都需要承担相应的融资责任，包括相关风险也需要共同承担。PPP模式的应用不仅可以降低国有企业所面临的融资风险，还可以促进民营企业的进步，使双方都得到发展。（3）TOT融资模式。TOT模式主要是国有企业将相关项目交于民营企业，民营企业只需支付一定的费用便可获得项目后期的运营管理权，项目最终收益也隶属于民营企业。在此过程中，民营企业所支付的费用便可作为国有企业的融资资金，支持国有企业的发展。TOT模式在为国有企业筹集资金的同时也可以促进民营企业的发展，是一种比较符合企业发展的现代化融资模式。

（四）提高融资方案的科学性和可行性

企业集团在债务融资过程中若没有科学合理的融资方案，其盲目融资的可能性将会增加，这不仅会造成资金浪费，更会使其在实际运营中面临诸多风险，阻碍发展，因此企业集团必须对提高相关融资方案的科学性和合理性，通过减少企业集团的盲目投资确保企业集团朝更有利的方向发展。第一，企业集团要对自身的实际情况进行考察，根据企业发展需求确定是否需要进行债务融资，同时还要摸清企业集团内部资金情况.以提高企业集团融资的科学性和合理性。第二，企业集团在确认融资后，需要对相关项目进行详细的分析，并对其效益情况展开科学的评估，尤其是资金回收周期较长的项目，企业集团更应该进行深入考察。第三，企业集团要充分考虑融资过程中可能出现的各种问题，对融资风险、融资成本和企业经济效益都进行科学的预测，以制定合理科学的融资方案，提高融资方案的可行性。

（五）加强企业集团债务融资风险防范体系建设

一个科学合理的债务融资风险防范体系可以实现对相关风险的有效控制。企业在推进债务融资风险防范体系建设方面，可以从以下两个方面进行。第一，对债务融资的工作环节进行分析，找出隐藏的风险点并制定相应的应对措施。企业对债务融资的风险管控要贯穿债务融资工作的始终，实现事前、事中、事后的合理科学评估，然后根据实际情况提出风险应急预案，合理管控债务融资风险。第二，企业要推进债务融资责任制的落实，将债务融资工作质量和負责人绩效相挂钩。企业可以根据实际情况将债务融资第一负责人年度薪酬中的一部分作为相应的风险抵押金，并辅以科学合理的利息计算。债务偿还结束后可以将风险抵押金释放，从而提高债务融资的科学性和风险控制的高效性。

四、结束语

本文以企业集团债务融资风险为中心，先阐述了企业集团债务融资风险的影响，然后分析了企业集团债务融资风险的成因，最后提出了企业集团债务融资风险的规避对策，以期能促进企业集团的发展。

参考文献：

[1]佚名.企业集团债务融资风险分析及对策[J].商场现代化.2019. 890（5）：111-112.

[2]于亚彤，赵秋玮，于佳慧等.浅谈我国中小企业融资难点及解决对策[J].现代营销（下旬刊），2018（7）：24.

[3]佚名.国有企业的融资风险及解决对策[J].中国集体经济.2018. 579（ 31）：120-121.

作者简介：

黄赛平，江西钨业控股集团有限公司，江西南昌。