国际收支、通货膨胀率、利率和汇率的综合关系分析

摘要：一个国家或者一种货币体系的稳定受到多种因素的影响，主要的影响因素包括国际收支差额、通货膨胀率和利率，这三种因素不但有看相互的作用关系，还受到汇率的反作用影响。为研究各种情况下影响国家货币体系的影响因素之间的关系，本文对国际收支、通货膨胀率、利率和汇率的综合关系进行了一定程度上的分析。

关键词：综合关系;国际收支;通货膨胀率;利率;汇率

国际收支通货膨胀率、利率和汇率三者之间的作用关系需要在一些限制条件与假说的情况下进行探讨.以此来确定所得出结论具有较为普遍的适用性。第一，除特殊说明的情况以外，默认三者之间的作用关系发生在浮动汇率制的条件下。第二.国际上短期资本具有完全的流动自由性，不存在任何的阻碍和影响。第三.忽略掉政治时局、居民对货币的喜好等因素对货币汇率的影响，因为在某些特殊历史时期，这些因素具有相当重要的影响。

一、通货膨胀率对汇率的影响分析

汇率的定义是指使用某一种货币表示的另一种货币的对外价值，這种对外价值大多通过国际间商品和资本的流动来进行表示。通货膨胀率与汇率之间的关系可以通过图1来表示。“I”代表的是通货膨胀率，“R”代表的是汇率（通过间接价格法表示，一个单位的本币可兑换的外币数额）。

在图1中，汇率与通货膨胀率的关系曲线呈向下倾斜的状态，即说明曲线的斜率小于零。表示若某国的通货膨胀率有所提升从1变化到I，那么该国的货币就会对内贬值，出口商品的竞争力会卞降，商品出口下降，进口增加，贸易收支差额，货币对外贬值.即汇率下降，在图中R变化到R也表示出汇率下降的情况。与此相反，若某国的通货膨胀率下降，从1变化到I，那么该国出口商品的竞争力就会增强，贸易收支出现顺差.汇率逐渐提升，在图中从R变化到R也表示出汇率在提升。

二、利率差异对汇率的影响分析

如果各国之间有着高低不同的利率，就会导致国际间短期资本流动，利率高的国家会有短期资本流入，利率低的国家会有短期资本流出。短期资本在国际上的流动会影响外汇市场的供求关系，进而改变货币汇价。如果某国有相对稳定的国际收支项目，且该国的利率比其他国家高，那么就会出现吸引外资流入的现象，这会增加外汇市场上该国货币的需求和外币的供给，外币供求发生的变化也会导致该国货币出现上升趋势。相反，若该国的利率较低，国内短期资本的外流会扩大本币的供给和外币的需求，导致本币出现贬值的现象。

图2是实际利率与汇率的关系图，“R”代表的是汇率，“I”代表实际利率。若某国的实际利率较低处于I位置，那么货币汇率也较低。当实际汇率提升到I汇率也会浮动到R，由图中曲线的上升趋势可知斜率大于零。

三、通货膨胀率与利率的作用关系

通货膨胀率与利率的关系较为密切。在通常情况下，名义利率就是实际利率与通货膨胀率之和，名义利率会因通货膨胀率升高而出现一定幅度的降低。通货膨胀率较高会导致货币资产出现收益下降的情况，进而导致资产负债的比例下降，借贷需求增加，利率出现上涨趋势。反之，当通货膨胀率较低时，借贷需求降低，实际利率与名义利率也较低。

通货膨胀率受实际利率的影响却相反，若国民收入较为稳定，货币流通速度平均，货币供应量会因实际利率较高而增长缓慢.通货膨胀率也较低。反之.当实际利率较低，货币通货膨胀率会随着货币供应量的增长而变高。

四、国际收支的影响综合分析

国际收支差额影响某国货币供给的同时，货币供给会通过影响利率和通货膨胀率来影响国际收支，进而影响汇率。若某国货币供给增长较快，利率出现下降趋势，增加消费支出，也造成国内资本外流的现象。消费支出扩大了进口的物资数目，贸易超值引起该国国际收支恶化，短期资本外流导致货币贬值。相反，若某国货币供给的增长较慢，利率有上升趋势，消费支出降低，国外资本流入，国际收支出现顺差，货币价值上升。

五、小结

本文列举了几个简单的国际经济理论形式.只代表了一般的理论关系机制，并不能精确地反映现实中复杂的关系，但它们在分析汇率的过程中仍具备一定的参考价值。

参考文献：

[1]王丽娜，陈习定.油价波动对中国经济的影响及对策研究[J].时代金融（下旬）.2017（11）：15-16.

[2]韩笑.金融危机后美元汇率波动的影响因素研究[J].财经界，2017（31）：93-96.

作者简介：

张义婕，新加坡英华初级学院，新加坡。