通信设备企业财务问题分析

赵航

〔内容提要〕随着经济的发展，我国通信设备制造业坚持技术引进和自主研发相结合，已经形成了一个较为完整的通信设备制造业产业体系，产业链逐步完善，自主创新能力明显提升，重点核心领域技术取得突破，涌现出了一批具有国际竞争力的通信设备集成商，故通信设备行业内企业间的竞争会越来越激烈。因此，财务分析必要性日益凸显出来。

〔关键词〕财务分析 通信设务 企业

财务是公司的基石，是结合过去站在现在看未来，财务报表分析对研究公司的过去、判断公司的未来有着至关重要的作用。这就需要管理层做好公司的财务分析，通过财务分析可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。本文对F公司进行财务分析，发现其存在的问题，并找到问题存在的原因和影响其财务能力的相关因素，为其利益的相关者提供决策的依据，且使本企业竞争能力大大增强。

一、F公司基本情况

F公司主要是提供以服务为主的云计算、大数据、社交化移动互联平台技术，以及下一代安全、增强、虚拟现实、物联网、认知系统等的通信设备制造企业。不断演进的ICT技术为数字化转型提供了技术支撑，在供给侧结构性改革、调结构稳增长的有利经济形势下孕育兴起的数字化转型，既充满挑战，更带来了机遇。

二、F公司财务指标分析

本文将F公司2013—2017年间的财务数据进行了全方位分析，从而了解F公司的财务状况和经营成果的变化趋势，用于评价F公司整体财务质量，为未来的公司发展前景提供客观的参考依据。

（一）偿债能力分析

本文选取流动比率和现金比率作为短期偿债能力指标，选取资产负债率和利息保障倍数作为长期偿债能力指标。

通过表1可以看出，F公司短期偿能力在2013—2017年基本是呈现逐年下降的态势，流动比率从2013年的2.49减少为2017年的1.49，这说明在2013—2017年间公司大大减弱了对流动的资产和存货的管制，使企业暂时偿还债务的能力削弱不少。现金比率从2013年的108.8%降到2017年的65.29%，虽然有所下降，但从整体来看企业现金比率偏高。

资产负债率越低，长期偿债能力越强。由表1可知，F公司的资产负债率逐渐升高，表明F公司的偿债能力逐年减弱。利息保障倍数反映企业在一定期间支付利息的能力，该指标越大越好。由表1可知，F公司的利息保障倍数2013—2015年间逐年变小，随后又逐渐变大，但是2013—2016年间一直为负。

（二）营运能力分析

本文选取流动资产周转率和总资产周转率来衡量F公司的营运能力。

从表2可知，2013—2014年的流动资产周转率基本持平，2015—2016年周转率逐年加快，由1.24上升至1.61，上升0.37个百分点。F公司的总资产周转率由2013年的0.98次下降至2014年的0.97次又上升到2017年的1.26次，这些数据都说明了总定资产周转率在近三年来处于上升时期，表明企业的营运能力状态良好。

（三）盈利能力分析

F公司2013—2017年营业利润率呈现先下降后，上升的态势，在2014年为5.44%达到低谷，随后逐渐上升达到9.56%。这说明，，在2014年以后F公司的产品定价越来越合理，营销的方法和策略正确。同时还说明，该公司的主要业务市场正变得越来越有竞争力，发展潜力逐渐增加，盈利水平逐渐增加。

由表3可知，F公司2013—2017年成本费用利润率基本上呈现出逐渐下降的态势，由14.53%下降到10.25%，下降4.28个百分比，表明F公司为取得收益所付出的代价越来越大，说明该企业对成本费用的控制力和经营管理方面有所怠慢。

F公司2013—2017年股东权益报酬率呈现上涨趋势。2013年股东每投入100元资本，会得到22.60元的收益;而到了2017年股东每投入100元资本，会获得27.93元收益，表明本公司业绩在上升，获利更多，证实其赚钱的能力由弱变强。股东权益报酬率已经开始上升，说明该公司运用自有资产进行获利的能力不错，大有进步。

（四）发展能力分析

企业想要持续的生存和发展，需要不断增加其价值，而企业价值的长期增长应主要依靠其正常有效的生产经营活动。因此，分析探讨企业的发展能力对公司来说极其重要。

对企业来说，主营业务收入增长率是衡量企业经营状况与市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和保持存量资本的关键前提。根据表4，2013—2017年F公司的主营业务收入增长率稳步上升，2017年达到峰值35.47%，表明2017年是F公司近年来发展最为迅猛的一年。

总资产增长率表明企业在一个经营周期内的扩张速度。由表4可知，2015年F公司的总资产增长率激增，达到36.53%。这是由于该年F公司收购了两家公司取得了控制权，此举能增强公司的实力，拓展相关业务。其余年份，F公司的总资产增长率在7%—18%之间不断波动，其资产规模的增长情况不太稳定。

三、F公司存在问题的成因分析

（一）现金利用不合理

F公司的偿债能力很强，但是从另一方面也说明企业资产的使用效率不高，可能使企业的现金出现闲置的情况，不利于企业的长远发展。过高的指标近年来逐渐下降趋于合理，说明管理层已经有所行动，但依然不到位。

（二）资本结构安排不合理

F公司长期偿债能力逐渐变弱，是由于企业的资金安排不合理，筹资渠道单一，多集中于负债。

（三）成本费用控制不得当

从F公司的盈利能力指标来看，公司的股东权益报酬率不断增加，这是一个综合性极强的指标，故从整体来看F公司的盈利能力在不断提高，但是公司的成本费用利润率在不断下降，表明其增收节支、增产节约等情况控制的不到位，为取得收益所付出的代价太大。

（四）发展能力不稳定

F公司的主营业务增长率逐渐上升，表明客户终端或市场对企业产品的认同与肯定。但是，企业的总资产增长率不稳定，有大幅上升或下降的情况，而资产的增长是企业发展的一个重要方面，也是实现企业价值增长的重要条件。

四、改善F公司财务状况的对策

（一）减少存货以减少流动资产的占用

F公司应结合自身情况，安排好生产和销售。一是制定销售计划，确保产品的流畅销售，以使企业有充足存储空间。二是根据企业实际情况来制定采购计划，避免出现采购过量，造成商品积压，存储空间不足的现象。三是利用好宏观政策的优势。四是采取多形式的销售方式，充分抓住原材料价格大幅下挫的时机，不仅降低了成本，还减少了库存。

（二）优化资本结构

考虑到通信设备企业的特点，负债增加可能是与F公司经营战略相关，通信设备行业前期资金投入大，回报周期长。故F公司应结合自身所处的行业特点来改善资本结构，F公司可以拓宽融资渠道。F公司属于以技术研发为主的企业，这就要减少依赖举债运营。同时，利用自身注册资金雄厚和银行信誉度较好的优势通过证券公司来筹集资金，使自身的筹资方式更加科学化。

（三）降低成本费用

针对成本费用率下降的情况，可以从两方面来入手：一方面要增加销售，另一方面要节约成本。在节约成本时，一是节约营业成本。做好成本预算工作，减少不必要的开支，避免预算上的浪费;对于超支差异要进行追责，如果是用量超支差异要考虑主要责任是否在生产部门，如果是价格超支差异，要考虑主要责任是否在采购部门、人事部门或是部门经理，根据其责任大小进行适当的惩罚。同时，对于节约差异可以进行适当的奖励，激励各部门人员共同來降低成本。二是节约期间费用。企业可以建立制度来减少一些不必要的、可避免的期间费用。

（四）提高资产质量

企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境企业内在素质及资源条件等。目前，在供给侧结构性改革、调结构稳增长的有利经济形势下，对于F公司来说外部经营环境是有利于公司发展的。因此，F公司要抓住有利时机从内部提升自己的能力，可以从运营筹资、投资来入手，另外还要注意资产的质量，不要盲目扩张。