科技型小微企业成长的“困”与“解”：金融科技视角

[摘 要] 科技型小微企业的成长面临着融资难、政策支持体系和扶持力度偏弱、自身创新能力不足、盈利能力和抗风险能力薄弱等现实问题，而依托于大数据、云计算、人工智能、区块链等技术的金融科技为科技型小微企业成长从模式、数据、模型和场景四个层面提供了可能的解决方案。大数据和云计算技术在破除信息不对称性、提高风险管控能力、降低融资成本和提升资源配置效率方面发挥重要作用，而人工智能和区块链技术的应用有助于金融服务场景的变革和渠道的拓宽及金融服务质量的深化。最后，文章基于金融科技视角，从依托政府政策支持体系来搭建有利于科技型小微企业成长的体制机制;依靠金融科技对金融业态的改造，加快金融机构转型升级来激发金融对科技型小微企业成长的支持力度;通过金融科技对科技型小微企业自身的功能性触动，来提升企业盈利能力和抗风险能力三个层面提出了化解科技型小微企业成长现实问题的策略建议。

[关键词] 科技型小微企业;融资难;金融科技

[中图分类号] F832;F421 [文献标识码]A  [文章编号]1673-0461（2019）09-0087-05

一、引 言

科技型小微企业作为小微企业的一种特殊形式，在支持实体经济创新发展方面表现出强劲的活力，已成为我国创新性国家建设的重要主体，但科技型小微企业的成长却始终面临着融资难、生存难、发展难等问题， 一直以来也是个尖锐的世界性难题。数据显示，我国占企业总量0.5%的大型企业拥有50%以上的信贷贷款份額，而88.1%的小型企业贷款份额不足20%，90%以上的民营中小企业无法从银行获得贷款，而科技型小微企业的贷款份额更是可以忽略不计，这些现象已引起全社会的广泛关注，中央也出台了包括灵活应用多种货币政策工具（降准、创新公开市场业务等手段）、信贷政策指导、信贷政策倾斜、财政资金支持、税收减免和优惠，以及鼓励政策性金融机构定向支持，多种类型金融机构（小额信贷公司、村镇银行、金融科技公司等）共生发展等多项举措，在一定程度上为科技型小微企业融资难起到了缓解作用，也为科技型小微企业融资渠道的多样化开辟了渠道，但问题是，实际效果似乎并不尽人意，各国政府也因此更加积极地在探寻能够有效缓解科技型小微企业融资难、融资贵，继而助力科技型小微企业成长的其他手段和方式。

随着大数据、区块链、人工智能等技术为代表的金融科技则为科技型小微企业成长提供了可能，金融科技充分发挥技术创新在金融服务领域的应用①，实现以点对点直接交易和撮合为基础的金融资源配置，极大地拓展了金融发展的空间。依托于数据和信用的广泛应用使金融风险更容易被识别、融资方式更为便捷高效，为科技型小微企业成长，解决科技型小微企业融资难、生存难和发展难开辟了渠道。因此，研究当前科技型小微企业成长面临的现实困境，并基于金融科技如何助推科技型小微企业成长，缓解科技型小微企业成长过程中面临的融资难、生存难和发展难问题，显然具有非常重要的现实意义，在当前乃至未来很长一段时间内注定会成为各方讨论的焦点。据此，本文从科技型小微企业成长“何其难”的现实问题入手，分析金融科技支持科技型小微企业成长的可能性，并进一步剖析金融科技对科技型小微企业成长的作用机制，并基于此提出金融科技支持科技型小微企业健康成长的创新机制、策略建议。

二、金融科技支持科技型小微企业成长的现实分析

（一）科技型小微企业成长“何其难”？

科技型小微企业在创造就业机会、实现灵活就业、推进产品创新等方面的作用已经非常明显，是我国建设创新性国家的重要主体，但科技型小微企业成长依然面临融资过程中有效抵押物和高信用担保缺失、信息不对称、国家层面的政策支持体系偏弱，扶持力度不足，以及科技型小微企业成长自身创新能力不足、盈利能力和抗风险能力薄弱等难以有效得到解决的问题，已经成为科技型小微企业成长“何其难”的根源所在。

1.融资难是科技型小微企业成长面临的首要难题

小微企业融资难一直以来都是困扰世界各国的难题，一般而言，小微企业管理制度、财务制度往往并不健全，也没有完善的年报制度;部分小微企业可能仍是家庭式经营模式，导致金融机构对小微企业的信用信息难以有效完全获取，也难以通过财务报表等常规材料判断其信用状况，这已经成为当前小微企业融资难、金融机构不愿为小微企业提供融资的常态现象，究其根源，主要在于小微企业缺乏有效抵押物和高信用担保的缺失，以及金融机构与小微企业之间的信息不对称导致的银行惜贷，使得融资难、融资贵成了制约小微企业生存的枷锁（潘锡泉等，2016）[1]。

科技型小微企业作为小微企业的一种特殊形式存在，通常是从事高新技术研究与开发、高技术产品生产与经营、独立核算或相对独立核算的智力密集型小微企业，不仅具有传统小微企业的特征，而且科技型小微企业往往还表现为轻资产，普遍缺乏银行认可的抵押物，拥有的大多是无形资产，比如专利、商标、股权等，而金融机构很难对专利权、股权、存货、商标等资产进行合理评估（科技型小微企业自身所拥有的核心技术难以估计，科研结果存在的不确定性），政府又缺乏在政策体系上建立相应的能够为科技型小微企业融资提供合理担保的举措，这就使得金融机构很难据此建立起良好的金融支持科技型小微企业成长的风控机制，再加之于科技型小微企业多聚集于科技园区、创业园区和高新产业园区等区域，金融机构对其融资的事前调查、事中审核、事后监管等环节变得更为复杂和艰难，从贷前调查、向小微企业确认信息、签署协议到银行审批，时间上也需要花费很久，金融服务可得性低、成本高、效率低、业务流程复杂已成为科技型小微企业融资难的代名词，金融机构也因此缺乏主动培育科技型小微企业的意愿，这使得以商业银行为典型代表的间接融资渠道严重受阻。

除此以外，科技型小微企业通过资本市场来进行直接融资的门槛依然没有打开，虽然理论上来说，科技型小微企业可以通过中小板和创业板进行融资，而且关于资本市场推出科创板市场的相关顶层设计规则已在近日落地，但真正能够通过资本市场实现融资的科技型小微企业却寥寥无几。显然，直接融资市场的高门槛和间接融资市场受阻仍将是短期内科技型小微企业融资难的常态现象，这已经成为科技型小微企业成长面临的首要难题。

2.政策支持体系相对偏弱，扶持力度不足

大量研究表明，政府的政策支持有助于科技型小微企业建立起实质性的资源优势和成本优势，进而促进企业的成长。近年来，政府虽然也已经出台了诸如《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发〔2013〕87号）、《关于支持小微企业融资有关税收政策的通知》（财税〔2017〕77号）等文件支持小微企業发展，但真正能够落地，特别是针对科技型小微企业发展方面的政策支持仍然相对偏弱，已有的政策也仅仅是鼓励小微企业进行科技创新，但科技创新的制度环境却并没有因此得到有效改善，科技创新的相关知识产权保护仍未落到实处。在实际运行中，科技型小微企业知识产权被侵犯事件时有发生，模仿成本低、创新成本高使得科技型小微企业成长面临创新风险，更没有动力去积极进行科技创新，其根源还是归因于政府政策支持和创新保障体制偏弱所致（杨汉明等，2016）[2]。在财税政策扶持力度方面，国家虽然对初创期小微企业在税收政策上给予了一定的优惠举措，但从实际效果来看，针对科技型小微企业的扶持力度依然严重不足，尤其是在财政资金的支持上仍然呈现出“重大轻小”现象，对企业引进创新人才、创新技术方面，尤其是初创期的科技型小微企业及其平台建设方面支持严重不足。

3.科技型小微企业自身创新能力不足、盈利能力和抗风险能力薄弱

除了融资难和政府政策支持因素以外，小微企业自身因素也是其成长的重要决定因素。在实践中，科技型小微企业自身经营能力和盈利能力的不足导致投资者对科技型小微企业的投资愿意不强、投资力度不足，而其他渠道（银行间接融资渠道和资本市场直接融资渠道）的融资能力又受阻直接导致科技型小微企业创新难以为继，反过来又影响到科技型小微企业的经营能力和盈利能力。另外，科技型小微企业从事科技创新、研发、咨询和高新技术产品的生产与经营等自身特征决定了需要大量资金的投入，但投入的资金周期却相对比较长久，而且大量资金投入之后，其盈利能力又无法得到保证，且科技型小微企业还有一个明显的不足之处在于抗风险能力比较薄弱，一旦市场环境变化、融资环境恶化，科技型小微企业就会面临资金链断裂和融资困难问题，甚至可能会由于资金链问题导致企业的直接破产倒闭。

（二）金融科技支持科技型小微企业成长“何以能”？

金融科技最显著的特征就是能够运用大数据、人工智能和区块链等技术缓解科技型小微企业成长的首要问题——融资难问题。随着信息科技技术的发展，金融科技驱动金融业态和科技型小微企业创新转型，为金融行业乃至实体经济发展注入强劲动力，能够成为打开科技型小微企业成长瓶颈的金钥匙。Lina Sonne（2012）[3]的研究认为金融创新在解决中小微企业融资难问题方面具有十分有利的作用。Soogwan Doh（2014）[4]基于韩国的实证研究也表明政府金融支持对中小微企业技术创新具有显著的正向促进作用。张玉喜（2015）[5]基于我国省级面板数据的静态和动态研究发现，短期内金融支持我国科技创新的产出具有积极的正向作用。基于我国金融机构与小微企业之间先天存在的信息不对称性，刘芸和朱瑞博（2014）[6]认为互联网信息技术驱动下的金融发展能够有效缓解金融机构与小微企业之间的信息不对称状况，从而降低其融资成本和征信成本。徐洁等（2014）[7]分析了互联网金融服务小微企业的四大金融创新模式及其作用机制。郭喜才（2014）[8]聚焦互联网金融对处于不同发展阶段的中小型科技企业融资的服务模式进行了研究。互联网金融千人会创始会长黄震则认为，基于大数据的人工智能技术在征信和风控方面的应用可以有效解决小微企业融资风险问题，基于大数据的征信评级技术能为小企业融资提供支持工具，通过大数据和云计算技术，还可以利用场景嵌入技术，让金融机构更加敢于放款，使融资难、融资贵得到很好的解决。蚂蚁金服彭蕾女士则认为，“云计算使得金融业务更有效率，成本也越低，这种基于技术能力、数据能力和信用体系为基础的金融科技能够为小微企业解决融资问题提供思路，是中小企业未来的融资方向。”吴朝平（2018）[9]从金融科技融入商业银行自身生态圈建设、外部生态圈融合、颠覆式金融科技研发和智慧银行转型四个方面提出了商业银行转型服务小微企业成长的方式。沈福泉（2018）[10]从金融科技对小微金融和普惠金融的应用视角研究认为，金融科技在降低小微企业和长尾客户金融服务成本，服务实体经济效率和强化风险管控方面具有很大的成效。贾凤军（2018）[11]研究指出，银行业应拥抱金融科技，掌握大数据，用金融科技和大数据来推动银行业的积极转型，继而实现对中小微企业的金融支持。姜增明（2019）[12]基于金融科技赋能商业银行风险管理转型的视角分析了金融科技支持小微企业融资的重要性。这些研究成果与实践在一定程度上丰富了金融科技服务中小微企业的研究，为金融科技支持科技型小微企业成长“何以能”奠定了坚实的基础。

三、金融科技支持科技型小微企业成长的作用体现

解决科技型小微企业融资难是实现其成长的关键点所在。金融科技依托于大数据、云计算、人工智能、区块链等技术从模式、数据、模型和场景四个层面彻底改变了金融机构对科技型小微企业的融资模式，能够有效解决金融支持科技型小微企业成长面临的信息不对称性，提升金融机构风险管控能力，降低金融机构与科技型小微企业双方的成本，提高资金交易效率;也能够有效地拓宽科技型小微企业融资渠道和金融机构的客户渠道，促进金融服务质量的提升，改善科技型小微企业的用户体验。

（一）基于大数据和云计算为基础的金融科技能够破除信息不对称性问题，提高金融机构风险管控能力，降低企业融资成本，提升金融资源配置效率

信息不对称性的客观存在是金融机构与科技型小微企业之间融资难的天然屏障。金融机构是否能够给科技型小微企业提供金融支持，不仅会从宏观的行业和企业层面进行初步的判断，而且更关注企业微观层面的经营情况（财务数据）和抵质押情况给予综合评级，但难点就在于科技型小微企业微观层面的财务数据可能存在造假和失真的现象，有效抵质押更是存在缺失的可能。其结果是，金融机构不愿意为科技型小微企业提供有效的金融资源供给。在此背景下，金融科技的优势就得到了最大限度的显现，金融科技利用大数据、云计算等技术可保证信息的可靠性和透明性，能够对结构化和非结构化、离散型、碎片化的科技型小微企业相关数据特征进行分析，在大数据分析的基础上，能够帮助金融机构识别科技型小微企业动态运营中融资需求特征及其风险，显然能够有效消除信息不对称性鸿沟，而基于云计算技术的金融科技则可以降低金融机构服务科技型小微企业的运营成本和管理成本（王硕和宋佳燕，2018）[13]。即使是面对当前环境下企业可能出现的套贷、过度融资、关联交易等信用风险突出问题，金融科技依然能够发挥出其强大的功效。虽然金融机构原有的风险识别手段可能已经无法适应当前新形势下风险特征的变化，但金融科技的介入，特别是以去信任化、去中心化、分布共治为特征的区块链技术和云计算技术能够依托对这些大数据及科技型小微企业动态变化的数据，建立可靠的金融风险控制模型，有效检测科技型小微企业的风险变化，帮助金融机构在原有风险识别的基础上，探索以企业经营和交易的资金流、数据流为核心的大数据，解决当前风险防控存在的安全、技术等问题，搭建基于数据动态模型的开放式交互信息平台，实现风控模式由碎片化向集约化转变，逐步建立起完善的信息化风控体系，彻底改变和颠覆原有风控运行机制，解决业务运营过程中的信任问题，继而提高金融机构的风险管控能力。

事实上，科技型小微企业融资实践中往往不受金融机构青睐，主要原因在于：在贷前调查时，由于科技型小微企业财务制度不完善，信息不集中，金融机构往往需要凭借客户经理去收集信息，这种人为的信息搜集方式容易导致贷前调查成本过高，获取信息的可信度又偏低的问题。在贷款审批环节，科技型小微企业与大型企业审批流程几乎是一致的，但科技型小微企业贷款额度较低且十分频繁而收益较低，单笔业务交易的边际成本过高导致投入与产出不成正比。在贷后管理中，部分科技型小微企业并不能提供合规的报表，对贷款使用的随意性较大，不仅导致金融机构管理成本较高，而且还可能面临较大的违约风险。而金融科技支持信贷人员通过挖掘和分析信息数据，實现信贷管理过程中贷前目标客户推送、授信审批、贷后风险管理等功能。金融科技的应用能够让金融机构在贷前调查中基于风控判断为科技型小微企业提出差异化的融资解决方案，实现金融机构与企业之间的精准对接;在贷款授信审批阶段，金融科技的融入可以发挥出大数据分析的功效将传统人为授信转化为模型，通过模型来进行风险评估以决定是否能够实现盈利与风险控制的权衡;在贷后管理中，能够基于科技型小微企业经营效益的动态数据运用风控模型，解决贷后管理客户经理走流程、走形式的“人盯户”难题（陆岷峰和徐阳洋，2019）。金融科技的应用，推动了信贷业务流程贷前、贷中、贷后不同环节的业务方式再造，能够从技术手段上解决科技型小微企业融资的风险评估问题，有效降低金融机构风险的同时，提高科技型小微企业的金融服务可得性。

（二）基于人工智能和区块链技术的金融科技变革金融服务场景，拓展金融服务渠道，深化金融服务质量

金融科技强调金融服务的场景化。从金融机构层面来看，金融科技赋能传统金融机构，帮助金融机构改变金融服务场景，解决金融机构和科技型小微企业融资供需结构性矛盾的痛点，扩大金融机构服务范围，促使金融机构服务质量提升，让科技型小微企业获得金融服务便捷化、效益化的体验，不仅能够有效解决金融机构如何去做大产品（尤其是金融产品和服务的创新），如何拓展金融服务渠道，拓宽客群基础，并更好地去根据客户的差异化特征做好精准分析、精准定位，而且还可以助力金融机构利用人工智能和区块链技术打造智能合约平台，实现小额高频信贷的流程管理，实现科技型小微企业供应链融资与信用沉淀，帮助科技型小微企业打通交易链条，建立整个供应链上的互信机制。具体而言，一方面，可以利用人工智能技术，基于设备指纹、交易轨迹、社交网络等对信贷交易、科技型小微企业的日常经营活动中出现的异常行为进行实时监控，对原始数据进行深入挖掘、加工判断后，提取有效数据信息再反馈给金融机构，为金融机构服务科技型小微企业融资便利提供科学决策;另一方面，可以通过大数据挖掘，结合数据进行机器学习可以更好地对科技型小微企业融资可能发生的金融风险进行预测，对资金去向和风险防控做到智能监控和预警，提升金融机构的金融风险识别能力，有效防止科技型小微企业诈骗与套取资金等欺诈行为的发生。

从科技型小微企业层面来看，区块链技术的应用可以促进科技型小微企业资产证券化的发展，同时借助于区块链账本不可篡改的特性助力金融机构对科技型小微企业实际运行情况的可信监测，进而克服科技型小微企业向金融机构融资实践中缺乏有效抵质押物和运营风险难以监控的不足。科技型小微企业利用金融科技的人工智能服务可以随时随地触及融资需求条件是否达到、需要准备什么资料等服务的便捷性，并基于金融科技人工智能和区块链等技术还可以对企业自身的成长（经营效率和管理能力的提升，管理成本的下降等等）、盈利能力和抗风险能力的提升起到积极的作用。

四、金融科技支持科技型小微企业成长的策略建议

要推动科技型小微企业的成长，必须要发挥好政府部门、金融机构和科技型小微企业三方合力作用，依托政府政策支持体系来搭建有利于科技型小微企业成长的体制机制，依靠金融科技对金融业态的改造，加快金融机构转型升级来推动金融支持科技型小微企业成长的服务力度，通过金融科技对科技型小微企业自身的触动，来提升企业盈利能力和抗风险能力，最终实现金融科技支持科技型小微企业成长的目标。

（一）政府层面：做好顶层设计，搭建有利于科技型小微企业成长的政策支持体系

强有力的政策支持体系是科技型小微企业成长的有力保障。政府层面应该做好顶层设计，积极搭建有利于科技型小微企业成长的政策支持保障体系。一是完善科技型小微企业间接融资渠道建设，最关键的就是要尽快开放政府非涉密部门数据共享，打通数据孤岛现象，由政府牵头，联合金融机构搭建庞大的企业信用数据库，满足金融机构对科技型小微企业的信息获取，破除科技型小微企业融资实践中的信息不对称难题;二是加快科技型小微企业直接融资渠道建设，尽快出台专门面向科技型小微企业的资本市场特许机制，完善科技型小微企业在创业板和新三板的上市交易制度，降低交易门槛，尽快落地科创版市场上市融资的实施细则，激发股权、债权融资活力，畅通科技型小微企业直接融资渠道;三是完善对科技型小微企业融资的信用担保体系建设，譬如，采取像浙江台州基于地方政府、金融机构和科技型小微企业共同分担的风险担保机制，来克服科技型小微企业抵质押物缺失问题，帮助科技型小微企业从金融机构更好地获得融资。

（二）金融机构层面：借力金融科技促金融机构转型升级，激发金融机构对科技型小微企业成长的金融支持力度

破解科技型小微企业融资难是助力科技型小微企业成长的首要前提。在当前资本市场直接融资渠道门槛高企的背景下，应该充分发挥好以商业银行为典型代表的金融机构间接融资渠道作用。在操作上，金融机构一是要充分借助金融科技发展的便利契机，从服务模式变革、获客模式变革、审批模式变革、风控模式变革等视角对科技型小微企业融资方式进行改革，通过创新金融产品、提高服务质效来缓解科技型小微企业融资难问题;二是要积极拥抱金融科技，充分运用大数据技术，对政府部门、科技型小微企业上下游企业、金融机构自身沉淀的数据信息进行整合，构建以企业全方位信息数据为基础的大数据平台，更好地利用大数据技术对科技型小微企业的经营状况、偿债能力等进行精准化定位，改变传统金融机构营销、风控中人际资源为王的营销模式，将科技型小微企业的个性化、差异化金融需求进行标准化改造，实现金融机构金融支持科技型小微企业成长的智能化服务、精准化对接;三是要完善金融机构对科技型小微企业融资的相关业务培训与技术支持，譬如，通过人工智能技术为科技型小微企业提供远程金融支持、咨询及服务。