衍生金融工具在公司理财中的应用

沈雷雨

摘  要：我国的金融市场在不断的进行更新换代，金融产品也在不断的更新。因为基础金融工具有规定的偿还期限，以及所能带来的收益较少的特点，不能更多地满足于越来越多公司发展的需求，所以衍生金融工具的出现就给公司的理财需求提供了更多的机会。衍生金融工具出现于20世纪70年代，并且从出现之后就得到了迅速的发展，它在市场的金融运作中发挥着越来越大的作用。但是，因为我国金融市场的现状导致衍生金融工具没有得到充分的发展，而且使用的范围也不广泛，没有更多的被大众公司所了解和运用。但是，衍生金融工具作为公司理财中的重要部分，未来会被更多的公司所接受和采用，所以，本文从衍生金融工具产生的背景和其具有的特点对其在公司理财中的应用进行分析，从而使衍生金融工具能在公司中得到更大的发展，并且为我国的市场经济做出贡献。

关键词：衍生金融工具;公司理财;应用

衍生金融工具作为公司用来进行规避风险和获取利益的工具，因为它较高的创收得到了越来越多公司和投资人的青睐。下文首先通过它产生的背景和特点进行分析。

一、衍生金融工具的产生背景

衍生金融工具产生于20世纪70年代，那个时代正处于高通货膨胀时期，而且金融行业的竞争相对激烈。因为衍生金融工具可以有效地规避风险，合理的运用互联网技术来减少成本得到了更多发展的机会，所以在这样一个大的背景下衍生金融工具得以发展迅速，影响范围也越来越广。

二、衍生金融工具的特点

衍生金融工具之所以能得到发展多数原因是因为它不同于基础金融产品的特点。

（1）跨期性

基础金融产品是有规定的还款期限的，但是衍生金融工具可以跨期进行交易，是可以由交易双方自行决定还款期限的。但是这需要双方对未来经济的走势包括有利率、汇率以及股价等问题做出准确的判断，否则出现状况的时候会影响双方的利益，到时候就不只是资金的风险可能还会出现信用风险。

（2）杠杆性

金融衍生工具大部分都可以起到四两拨千斤的效果，也就是一种以少量的投入资金来签订大数额合约的工具。但是因为这样一个杠杆性的特点，收益也在提高的同时，所需要承担的风险也要更大，一点小的价格变动就会给交易者的利润带来很大的影响。

（3）高风险性

因为金融衍生工具具有杠杆性的特点，所以就意味着交易者要承担更大的风险。金融市场一直是处于变动的状态的，哪怕是基础的金融工具它的价格也会有很大的变动，基础工具的金额只要有轻微的变动就会导致整个金融衍生工具所带来的利润的不稳定性，不过更多的交易者也是看中了金融衍生工具这样的特点，他们愿意去冒一定的风险去获取更多的利润，但是如果没有在使用金融衍生工具之前做确切的分析，不仅会影响自身的利润，还会因为交易中的不确定性影响公司的信用。

（4）组合性强

因为金融衍生工具有很多的种类，根据其风险大小，收益多少以及交易方法的不同可以分为许多的种类，这些不同种类的金融衍生工具可以随机进行组合，在保证基础资金的前提下可以去嘗试多种金融工具从而为自身创造更多的利益，也就是把鸡蛋放到多个篮子的理论。这样还可以在很大的程度上去规避金融衍生工具的高风险。

（5）提供多种融资手段

因为金融衍生工具有低成本的特点，所以可以给投资者更多的融资选择机会，他们可以利用衍生金融工具来进行融资，满足公司进行扩展的需求。

三、常见衍生金融工具的种类

（1）期货合约

期货合约是指双方同意在一段指定的时间之内对某种资产以特定的价格进行交易的协议。这样的一种交易方式，可以转移风险，获取利益。期货合约的风险相对较低，因为这其中只有期货的价格会发生改变，期货价格由交易所公开竞价产生，还是有比较稳定的收益的。

（2）期权合约

期权合约是指买方通过一定的价格买入一种权利，这种权利可以使买方在一定的时间内以一定的价格来卖出某种东西。期权合约首先是要提前支付一定的期权费，这与期货合约是有所不同的。期权合约的风险也是比较低的，但是它所能收获到的利益会在一定程度上高于期货合约。

（3）远期合同

远期合同是一种保值工具，它指的是交易双方在未来的日期对规定的物品以约定的价格来进行交易的合同。合同不仅规定了双方交易时的执行价格，还包括将来所要进行交易的物品和数量，以及进行交易的日期，合同中的条约会根据双方的不同需求来进行调整。远期合约包括有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约三种。这样的一种交易合同，双方都需承担一定的风险。

（4）互换协议

互换协议是指交易的双方可以在未来的一定期限内多次进行现金交换的协议，这一协议需要双方约定现金交换的期限和计算方法。这一种衍生金融工具是属于场外交易工具。

四、衍生金融工具在公司理财中的应用

（1）获取更多的利益

因为衍生金融工具只需要用少部分的资金就可以签订大金额的合约，从而起到四两拨千斤的作用，而且衍生的金融工具不需要实物的交换，所以成为了越来越多的公司套取利益的选择。投资者通过对衍生金融产品未来走势的分析，选择最为合适的金融衍生工具进行投资，然后以实际卖出的价格和签订合约时的执行价格之间的差额来获取利益。这样的行为普遍存在于市场经济中，利用衍生金融工具来套取利益成为了越来越多投资者倾向的选择。

（2）利用不同种类的衍生金融工具来规避风险

衍生金融工具种类多样，所以可以通过几种衍生金融工具的组合运用来规避较大的风险。公司可以采用远期合同、期货合约、期权合约来优化原有的资本结构，增加融资的渠道，保证利率在上下滑动时仍能稳定原有的成本。然后可以结合互换协议来保证有一定的利率收入。衍生金融工具不仅可以规避融资带来的风险，还可以减少投资带来的风险，如果公司采用多种衍生金融工具的组合，就可以把风险分散到每一个方面，就不至于使某一种类单独去承担所有的风险，这样就可以在保证较少资金投入的同时也会有可观的利益创收。所以通过不同种类的衍生金融工具组合不仅可以规避融资所带来的风险，也可以规避投资所带来的风险，同时公司还抓住了盈利的机会，创造了可观的收益，因此，衍生金融工具给各个公司提供了一个很好的保值方法。

（3）完善资本结构

如果一项投资可以带来更多的经济利益，那么去承担一些风险也不是不可以，这样的情况下就要根据企业自身的状况来进行衡量。公司可以通过衍生金融工具来完善自身的资本结构，在可以保证公司正常运行，而且不会造成大的亏损的前提下可以去进行投资。衍生金融工具对资本结构的完善就可以為这样的投资提供更多选择机会。

五、衍生金融工具在公司理财中应用的注意事项

（1）保证信息的准确性

随着市场经济的发展，衍生金融工具也越来越多样化，什么样的衍生金融工具适合公司自身的发展，它是如何获利的 以及未来的发展前景如何，都需要进行仔细的考察。所以公司在进行衍生金融工具的选择时，要对它的利率，价格以及期限进行准确的信息采集，对于他们所产生的风险也要有准确的了解，从而能更好的应对未来的市场变化。

（2）对衍生金融工具所产生的风险要明确

衍生金融工具本身就具有高风险性，而且它所产生的风险只能进行相应的转移，但不可能做到完全没有，因此，在对衍生金融工具做出选择之前要明确它们的风险大小以及转移的可能性，还有它们产生的风险特征都需要明确。这样不仅是对衍生金融产品风险的规避，同时也是对公司自身利益的保证。

（3）要提高控制风险的能力

公司应该在衍生金融工具所产生的风险来临时可以做出快速的反应来抵抗风险。要做到提高控制风险的能力需要公司从风险的管理系统以及规避风险的人员选择上做出提高，明确每个人的职责，这样在风险出现的时候能做到对风险有足够的承受能力，从而把风险造成的损失降到最低，降低公司的资本受到的损害。

六、结语

衍生金融工具在其出现之后得到迅速的发展，成为了越来越多公司理财的首要选择。衍生金融工具有高风险性的同时也会有更大的风险收益，而且采用不同衍生金融工具组合的方式还可以有效的转移风险，同时可以通过衍生金融工具优化公司的资本结构，使公司在决策时可以有更多的衡量数据，这样公司就可以相对较少的资金投入获得较多利益，从而更好的适应经济的发展。

衍生金融工具在越来越多国家和公司得到应用，影响范围越来越广，而金融处于起步状态的中国也在逐渐接受衍生金融工具在我国的市场经济下进行发展，相信衍生金融工具未来会在我国得到更大的发展。

参考文献

[1]袁颖.利率类、外汇类衍生工具在企业理财中的运用研究[D].西南财经大学，2013

[2]丁海英.新会计准则下衍生金融工具在公司理财中的应用[D].首都经济贸易大学，2010

[3]李超楠.衍生金融工具在公司理财中的运用研究[D].武汉理工大学，2006