8家竞买，麦德龙中国生死时速

2019-08-15董枳君

商学院 2019年7期

董枳君

麦德龙再次传出“撤离”中国的消息。

日前，据外媒消息，德国超市之王麦德龙开始通过招标，出售在中国的业务，据说这笔交易估值15亿～20亿美元。据麦德龙集团2018财年业绩报告显示，麦德龙中国营收26.5亿欧元，约合30.3亿美元。

据知情人士透露，至少有8家竞购者正准备对德国零售批发超市集团麦德龙中国业务的多数股权进行第二轮竞购。竞争者的名单中包括万科、永辉、腾讯、大润发、苏宁和阿里巴巴。

对此，《商学院》记者向麦德龙中国方面求证，对方表示，目前，寻找合作伙伴仍处于进程中。在此进程中，麦德龙已与多家潜在合作伙伴接触并展开对话和沟通。在此基础上，目前麦德龙正逐步缩小潜在合作伙伴的选择范围，为进一步谈判做准备。一旦确认真正对合作感兴趣的伙伴，我们将会签署保密协议，并启动关于合作范围及合作方式的谈判。

此外，对于记者提出的相关细节问题，对方表示，“关于合作伙伴的名字、猜测和具体的时间表，目前我们不予置评，也无法公布更多信息。”

入华23年，麦德龙曾是有着独特优势的大型仓储超市，在业绩巅峰期曾在一年内连开12家门店。但“好景不常在”，紧随而来的是营收增速一路收窄，麦德龙的财务也出现“缩水”的现状。据pitchbook数据显示，从2010年开始，麦德龙的营收就开始走下坡路，2018年净营收同比下滑1.6%。

如今，面临多家企业争相竞购，麦德龙将现有资产变现显然是有吸引力的。但麦德龙在出售这些增长型资产后，还剩下什么？麦德龙中国的价值，到底还有多大？被收购后还能否保留其品牌？欧洲零售巨头为何在中国战略失灵？

绯闻不断

事实上，这已经不是麦德龙中国第一次传出“被收购”的消息。

2018年就有消息称麦德龙中国业务正在寻求出售，复星国际正在洽谈收购麦德龙股份。2018年9月，外媒报道，德国知名批发零售超市麦德龙正在评估中国业务，包括出售股份和寻找合作伙伴等事宜。2018年10月，麦德龙再次传出正在与银行洽商为旗下中国业务寻找一家合作伙伴。 2018年11月2日又曝出麦德龙正在与腾讯洽谈合作事宜。2019年2月14日，据路透社报道，阿里巴巴正与德国零售批发商麦德龙展开新一轮谈判，或收购其中国业务的部分股权。

而就在2018年底，《商学院》就中国业务是否出售采访麦德龙中国方面时，麦德龙中国品牌总经理曹湧对《商学院》表示：“完全造谣”。曹湧表示：“我们不会出售麦德龙中国业务，新店也在按计划筹备。”

“麦德龙之所以受到众多中国企业收购兴趣，是由于中国电商市场及大数据应用日趋成熟，与麦德龙合作将可带来协同效应，同时麦德龙的海外供应链具有相当吸引力，可为中国市场引入优质进口产品。”独立零售观察者、新零售频道创始人王晓锋指出。

5月27日消息称，此次麦德龙中国的竞购方包括私募股权投资公司博裕资本和房地产开发商万科组成的财团、厚朴投资与生鲜移动电商平台美菜网组成的财团，以及高瓴资本与永辉超市组成的财团。有知情人士表示，其他竞购方还包括苏宁控股、超市运营商物美集团和私募股权公司春华资本。

路透社今年3月曾报道称，麦德龙已通过招标形式出售其在中国的业务，交易的估值在15亿美元至20亿美元之间。

1996年，来自德国的麦德龙在上海开设了中国首家门店，带着“欧洲第二，全球第三零售批发超市集团”的光環走进中国市场，引进了“现购自运”的仓储式商场模式。

麦德龙目前在华拥有约1.1万名员工。据麦德龙官方网站信息显示，在截至2018年9月的财年内，其在华销售额为27亿欧元（约合30亿美元）。知情人士称，目前麦德龙在中国北京和上海等大城市拥有96家门店和房地产资产。其中，房地产在麦德龙中国业务中占据了大部分价值。

同在德国一样，麦德龙在进入中国后，仍旧坚持只买不租的开店策略。

王晓锋表示，麦德龙除了在中国有96家门店，还在北京和上海等主要城市拥有房地产资产。这十几年间，中国商业地产租金不断上扬，商铺租金每年以5%-8%的速度上涨。更有数据显示，不少租赁期满的大卖场，续租价最高甚至是原有租金的8倍。

战略失灵

麦德龙为何在中国屡次受挫？

“其实不光麦德龙，外国零售巨头们在中国的发展都面临或多或少的水土不服。”零售电商智库及百联咨询创始人庄帅指出，10年来它们在中国遭遇的主要是外部竞争，有四大原因：1、国美、苏宁、居然之家、红星美凯龙等品类杀手的成熟；2、京东、阿里、拼多多等新旧电商的发展壮大；3、中国城市化进程导致的地价上涨；4、综合业态和创新业态的崛起。据前瞻产业研究院数据显示，2018年中国的购物中心或超6000家。

麦德龙中国相关负责人对《商学院》表示，麦德龙在全球拥有超过760家门店，覆盖35个国家。截至目前，在中国的59个城市开设了96家门店。

虽然与同期进入中国的沃尔玛、家乐福相比，20余年间，麦德龙在中国仅仅开出了96家店铺，还不到前两者的四分之一，在消费者中的知名度也不如前两者，但在企业端（B端）麦德龙中国却又鲜少能遇到竞争对手。仅这一点，便能让近几年在TO B业务上加速布局的阿里巴巴难以放手，多次伸出橄榄枝，寻求合作。

“麦德龙的优势在于，它有足够多的B端用户且黏性相对较高，再加上会员制的政策，让麦德龙在线下也能更清楚客户的购买习惯以及商品数据。”王晓锋表示，除此之外，麦德龙的生鲜供应链优势也尤为明显。

“虽然对B端黏性较高，但随着企业政策的调整以及部分公司福利的减少，麦德龙显然有些疲软。”庄帅指出，麦德龙在中国媒体关系维护很少、推广也很少、政府关系维系也很薄弱。这些都直接导致了麦德龙在华业务的不顺遂。

“因为定位，错失中国机会。”管理学专家毕波对《商学院》表示，对公不对私，与大众消费市场隔离。麦德龙是针对专业顾客的现购自运（指专业顾客在仓储式商场内自选商品，以现金支付并取走商品）超市，相比传统送货批发商，有即时获取商品和营业时间更长的优势。它定位于“有限”的客户，只对单位、企业法人或者小零售商等工商领域的经营者和群体消费层。

目前中国的大卖场正在处于激烈的转型期，最后无非有三个结果。第一是自我转型，其次是把自己卖掉，最后是寻求合作。

麦德龙中国主打高端付费会员制，在C端客户中难以推广，这导致其主要客群为B端客户（即中小企业），而B端生意很难为其带来爆发式的营收增长。此外，麦德龙还采取了较为保守的市场扩张策略，门店数量十分有限，这令它在中国市场难以打开知名度。

显然，受到会员制的限制，麦德龙已经开始调整其销售策略。

据麦德龙中国相关负责人介绍称，麦德龙的业务模式能同时服务于B2B和B2C。未来，麦德龙中国将积极地探索在O2O全渠道零售、食品配送服务、福利礼品三大领域业务的快速增长。

该负责人称，一是O2O全渠道零售，主要为C端客户提供服务。二是FSD食品配送服务，主要为餐厅、酒店及中小型连锁饭店，食堂等提供专业服务。三是福利礼品业务，为专业客户提供一站式的福礼解决方案。这三大业务互补性非常好，在麦德龙的同一个商场里就可以同时协同好这三块业务的发展。

零售行业专家、新零售内参创始人云阳子表示，以麦德龙一直以来的撤资战略来看，在合适的时候为中国区寻找一个好的买家更为重要。

水土不服

麦德龙中国频繁“被出售”背后，是麦德龙并不理想的生存现况。

据2019年公布的麦德龙2018年年度财报来看，2018整个财年，麦德龙集团营业收入高达365.3亿欧元，而中国市场的金额仅占到7.3%。

事实上，这家世界零售百强第三位的欧洲老牌零售批发超市，自2010年开始营收就开始走下坡路。2008年麦德龙营收实现历史最好的655.29亿欧元，之后缓慢下降到2015年的592.16亿欧元，但在2016年其营收一度下降63%，至218.70亿欧元。

这也正是麦德龙不断希望通过重组改善业绩的主要原因。据彭博社报道，麦德龙甚至愿意出售其中国业务高达80%的股权给中国合作伙伴，而能否成功交易的关键，在于多家潜在买家的价格是否让其满意。除了96家门店，出售的标的还包括麦德龙在北京上海等地拥有的多个不动产。

“目前中国的大卖场正在处于激烈的转型期，最后无非有三个结果。”云阳子解释称，第一是自我转型，其次是把自己卖掉，最后是寻求合作。

云阳子强调，尽管麦德龙方面一直在强调不会出售中国区业务，而且为了成为更好的食品供应商，还要加大在中国的發展力度。但当一批批同期进入中国的外资零售商纷纷撤出或寻求卖身时，麦德龙也茫然失措，想要寻求新的发展契机，进军便利店业务，并在上海开出“合麦家”便利店，可结果却总是不得善终；想要实现对中国市场的本土化，借助阿里突围线上，可线上业务也并没能给它带来多少增长空间，麦德龙中国也一度陷入进退两难的境地。

为扩张在华业务，2014年，麦德龙对中国市场作出了一个全新的判断，认为中国零售行业的发展将更加注重小型业态，于是开始试水便利店“合麦家”。麦德龙专为中国市场打造的一个便利店品牌，被列为重点发展同样选择从上海开始，还迅速开启了特许加盟模式。

但是合麦家门店只开了4家，到2017年，因为门店销售始终有限，而房屋租金持续上涨，最终仅有的4家门店全部关门。而从提出便利店计划到全部关门，不足3年时间。

“目前零售业已经进入了新零售发展时代，传统实体零售业者必须在电商、实体业态升级方面作转型。大店成本高且选址难，而中小型紧凑门店则选址灵活化，更有利于零售业者的发展。”庄帅指出。

“麦德龙是全面被收购还是寻求合作目前还尚未可下定论。”庄帅指出，目前传统商超各自“拥抱”互联网巨头，目前已组成强有力的三大组合：沃尔玛和京东、大润发和阿里巴巴、苏宁和家乐福中国。未来的格局还将可能继续发生变化。

如今，麦德龙进入中国超过20年时间，但面对实体经济环境颓势和外资公司在华愈加的的“水土不服”，究竟是退出中国还是加快转型都是一项不小的挑战。