碧桂园靓丽成绩背后：深耕大湾区、发力新型城镇化

胡嘉琦

2019年3月18日，碧桂园控股有限公司在香港举行业绩发布会，公司董事会主席杨国强、总裁莫斌、常务副总裁程光煜、首席财务官兼副总裁伍碧君等出席发布会。

根据碧桂园2018年业绩报告显示，截至2018年12月31日，碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5018.8亿元，归属公司股东权益的合同销售面积约5416万平方米，同比分别增长31.25%和23.06%，增速远超行业平均水平。营业收入约为3790.8亿元，同比增长约67.1%；净利润约为485.4亿元，同比增长约68.8%。同时，公司股东应占利润约为346.2亿元，同比增长32.8%。股东应占核心净利润约341.3亿元，同比增长38.2%。

2018年碧桂园再度入选《财富》杂志世界500强企业，且排名大幅攀升114位，至353位，是榜单中排名跃升得最多的中国企业之一。

业绩表现强劲

2018年，碧桂园业绩增长不仅是“速度”上的增长，更为重要的是“高质量”增长。房地产企业高杠杆、高负债率是很多企业的“通病”，而《商学院》记者查阅碧桂园财报注意到，碧桂园财务杠杆水平继续保持在业内较低的水平，2018年公司净借贷比率仅为49.6%，同比下降7.3个百分点。而克而瑞地产研究披露的数据显示，2018上半年末，170家房企加权平均净负债率上升为92.56%，较2018年初增加了4.04个百分点。

在系统性的资金管控下，碧桂园账面有充足的现金。截至2018年期末，公司现金余额约为2425.4亿元，占总资产比例达到14.9%。同时，现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到1.92倍，现金充裕，短期偿债无忧。对此，多家权威机构对碧桂园给予“买入”评级。

摩根大通称，碧桂园已经成长为一个赢得投资者信任的公司，过去一线城市和核心二线城市的收紧行情中让布局于核心城市外围的碧桂园受益，碧桂园在未来三年依旧会有良好的净利润增长，并且因为低线城市土地成本投入少，相应的风险也很小。基于碧桂园2019年的盈利情况，摩根大通给予碧桂园“买入”评级。

兴业证券表示，碧桂园从销售、土地、人才等多个方面都有其独特的核心竞争力。从顺德起家的碧桂园，全面覆盖国内重点城市，进入超过 200 个城市，稳固三、四线城市领先地位，逐步加大布局一、二线城市，土储结构逐年优化。目前公司总土地储备可支持未来约3～4年发展。

看好中国城镇化前景布局粤港澳大湾区

对于宏观经济和房地产行业未来发展，碧桂园有着清晰的认识。“当前经济形势复杂，但碧桂园始终对我国经济实现稳定增长，长期向好抱有坚定信心，对14亿追求美好生活的人们有坚定信心。我的职业生涯历经数次地产行业周期，我认为波动才是这个行业的常态；此外，中国城镇化是一股不可逆的时代大潮，地产市场未来规模将仍然庞大。”杨国强充满信心地说。

数据显示，2018年中国常住人口城镇化率达到59.58%，离发达国家80%左右的城镇化率还存在差距，城镇化率每提高一个百分点，就有近1400万人从农村转入城镇，不仅增加城市公共服务设施投入，也会释放巨大的衣食住行等消费需求。

杨国强表示，自己看好三四五线城市的房地产市场，因为随着农民工工资提升，产生了居住改善的需求，他们最大可能会在有学校、有医疗等基本配套，且房价在五六千元左右的城镇居住。

正是坚信中国城镇化进程给房地产行业带来的红利期仍未结束，碧桂园在过去一年里继续加大和完善在国内的投资布局。随着2018年下半年碧桂园项目首次进入西藏，碧桂园完成了进驻中国内地所有省份的落子。截至2018年12月31日，碧桂园项目分布于中国内地31个省、269个市、1156个区和县，项目总数达到2148个。

作为在粤港澳大湾区发展起来的企业，碧桂园高度契合国家区域发展战略，提前深度布局大湾区，储备了大量优质土地资源。据克而瑞数据统计，2018年碧桂园国内权益合约销售前十的城市中，就包括粤港澳城市惠州、佛山、東莞及广州。而大湾区的佛山正是碧桂园的总部所在地。

可以预见，随着未来碧桂园在粤港澳大湾区丰富土储的释放，仍将继续支撑碧桂园业绩保持平稳发展。

谋划布局高科技和现代农业

2019年是碧桂园进一步做强主业及探索相关多元化的关键一年。杨国强在报告中表示：“今天的碧桂园是为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业，包括1300多名博士在内的管理团队专业高效、经营模式历经考验、品牌和产品备受认可、财务稳健，但我们绝不松懈，在夯实地产业务，保障经营稳健的前提下，进军未来，就是现在。”

“科技的进步不可想象，只有紧跟时代浪潮的企业，才可以始终伫立于时代之潮头。”这是杨国强对于人类社会发展远景的整体判断。

因此，碧桂园投身智能制造，瞄准世界科技前沿，依托广东机器人谷，自主研发，打造现代机器人产业生态圈，助力国家科技进步。目前，碧桂园已经成立了专门从事机器人研究的博智林公司，并从全球范围引进了大量专业人才开展相关研发工作。

与此同时，乡村振兴和现代农业也被碧桂园提升到新高度。碧桂园持续引入世界一流的农业生产技术、设备，布局“地产+农业”全产业链，并通过凤凰优选等自有零售品牌，将“安全、好吃、便宜、丰富”的农产品提供给每一个碧桂园住户，助力国家乡村振兴。

碧桂园集团总裁莫斌表示：“过去27年，碧桂园从乡村走向世界；如今，我们响应十九大提出的乡村振兴计划，再次聚焦发源之地，发展现代农业。我们将打造科技型农业、平台型农业、国际型农业，做现代农业系统方案服务商。”

成绩代表过去，谋略决定未来。碧桂园围绕房地产开发主业延伸而打造的多元业务板块，将进一步强化地产主业的市场竞争力，这在很大程度上也是一种内生增长动力，有助于碧桂园平滑经济周期风险。