浅谈上市银行股利分配问题与对策

薛志浩

摘要：近年来，国内经济水平保持了持续健康发展的态势，银行作为金融业的支柱产业不断发展，不仅在金融体系当中扮演着重要的角色，而且也有力推动着整个社会经济体系的调整。为应对国内资本市场的不断扩张，投资者在对上市银行进行财务决策时纷纷关注股利政策的影响。本文以上市银行股利政策为研究对象，并根据股利政策的相关理论，以中国工商银行的股利分配政策为例进行分析和研究。

关键词：上市银行;股利政策;建议

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2019）012-0336-01

一、前言

随着国内货币政策和经济政策的变化，银行业也不断创新，继续发挥着在金融行业中的重要作用，同时显现出其巨大的获利能力，而银行的发展能力和经营状况等信息往往可以通过股利分析表现出来。股利分配之所以上市银行的发展前景息息相关，是因为其与上市银行内部融资现状有着直接的联系，同时也会影响上市银行的投融资活动和财务结构。

二、工商银行的融资方案

工商银行目前采用的融资方式主要是A股加H股，两者并存，共同发展。这对于投资人有着双方面的选择，既可以投资A股又可以投资H股，但是工商银行在两种投资方式的分配上有着一定的隨机性，不利于投资人的投资。在分配A股股息时，采用现金的方法，但又采取了H股配股再融资的方式，导致出现配股加派现的矛盾现象，不利于工商银行树立良好的企业形象。而且近两年A股的派现金额较小，利率的水平较低，达不到国际银行的最低标准水平，阻碍到工行的国际化发展目标的实施。

三、工商银行股利政策存在的问题

1.股利分配政策缺乏稳定性

商业银行的股息分配政策向投资者传递出经营现状的信号。股利分配政策的连续性和稳定性可以增加投资者的信心，在投资者群体中树立良好的企业形象。但是工商银行在制定和实施股利政策的方面具有很大的目的性和随机性，股息分配金额波动较大，分配金额不均衡，存在一定程度的波动性。

2.现金股利水平较低

目前在我国各大上市银行，每年都会分发现金股利，但是现金股利的水平一直不高，与国外的发达国家银行所派发的现金股利水平有着很大的差距。工商银行的2017年股利支付率为22.7%，国内上市银行中位居前列，但相比于而国外40%的平均股利支付率，还是远远不及，这表明工商银行的现金股利总体水平仍然不高。

3.既配股又派现的矛盾现象

工商银行存在着派现的同时还进行配股再融资的现象。首先，派现说明银行的流动资金充足，而配股说明银行的流动资金不足，需要大量的资金融入。工商银行这种低现金股利、高配股的方案，是通过配股的方式获得融资，但是这部分筹集的资金却没有运用到银行的经营活动和生产中，而是落入到了控股的大股东的手中。对于工商银行自身来说，这种行为是不经济的，现金股利在一定的程度上会产生税费，使股东的收益达不到每股所派现的实际金额，而且这种既派现又配股的方式会提高工商银行的融资成本，不利于自身的发展。

四、工商银行股利分配政策的建议

1.保证股利政策的稳定性

与国外的商业银行相比，我国商业银行的股利政策具有很大的随意性，在分配政策的连续性和稳定性方面更是存在很大差距，由此便成为了商业银行发展的主要障碍。对此，工商银行可以出台符合发展的阶段性需求的股利分配政策，激发投资者投资热情，确保银行分红政策的稳定性和连续性，因为如果银行的股利政策是相对稳定的，则会向股票市场和投资者传达有利的信息，这也有助于树立工商银行在广大投资者心目中的形象。同时，制定的股利政策要符合实际财务目标，不仅满足股东的利益，还满足银行长期盈利的需要。

2.加强与中小股东的沟通

在银行的经营中，关注经营利润的群体主要有控股者、管理者、债权人、以及中小投资者，这些利益相关者的分红是不一样的，所以需要银行根据自身的发展情况、经营状况以及财务状况制定现金股利政策，满足各个利益相关者的需求。因此，工商银行有必要加强与中小投资者的沟通，使中小投资者的意见能够在股东大会上表达出来，这有利于银行高层的经营和决策，防止管理层权力与利益的过度扩张。

3.提高企业经营管理水平

在国内银行业中，股利分配政策受到经营管理水平的影响，同时也保证了股利分配政策的实施。因此，工商银行在注重盈利能力和经营状况提升的同时，也要加强经营管理水平，改善银行内部的治理结构，这样可以在激烈的市场竞争中保持优势。另外，目前工商银行在发展中逐渐开始重视中间业务的发展和创新，以期提高自身的竞争力，加强银行的盈利能力，进而有效的实施经营管理工作。所以，工商银行在制定股利政策时，应结合实际运作情况以及自身发展阶段和发展前景，及时披露股利政策信息，促进自身的健康发展。

五、结语

规范上市银行股利分配政策，有利于银行业朝着健康积极的方向发展，但当前我国证券市场的相关法律法规还不尽完善，而且在股利分配政策的制定上还存在着一些不足，所以加大对上市银行股利分配政策的研究力度，对促进银行业的健康发展有重要意义。