关于改善企业经营净现金流的思考和探讨

华新水泥技术管理(武汉)有限公司 刘罡

1 经营净现金流在企业管理中的重要作用

在现代企业财务管理中，经营净现金流的管理是资金管理的重要内容。加强经营净现金流管理有利于防范企业财务风险，高效的经营净现金流管理也有利于企业价值的创造。

经营净现金流的持续创造是维系企业生存的根本。通常情况下，企业通过经营战略的实施，在市场中获得竞争优势并实现盈利能力，达到直接表现为经营净现金流增加的企业价值增长。经营净现金流的持续创造是企业价值创造的源泉。企业价值与企业经营净现金流正相关，也就是说，同等条件下，企业的经营净现金流越大，它的价值也就越大。

2 目前企业经营净现金流管理的现状

2.1 缺乏加强经营净现金流管理的意识

这些企业重生产销售、轻内部管理，没有意识到经营净现金流对于企业生存和发展的重要性。为了降低采购成本或生产保供，一次性采购材料数量过大而大量剩余材料闲置；在产品需求不足或市场购买力下降时，单纯追求产品低成本而扩大生产而半成品、产成品积压；高位库存存货导致大量资金被占用，降低存货周转速度，造成资金呆滞。为了扩大市场和提升销量，大量赊销，当经营环境恶化、客户信用违约时，就会造成货款回笼周期过长或形成坏账，造成资金的占用。影响企业日常经营支付、资金周转失灵，从而出现经营性现金流入与流出的失衡、产生营运资金缺口。这一缺口趋于严重时就会引发财务危机，导致资金链断裂，甚至企业破产。

2.2 缺乏科学系统的管理体系

有些企业虽然能够了解和认识到加强经营净现金流管理的重要性，但在实际运用方面有欠缺，对于企业的现金流动情况不能很好的把握，无法到位的对企业进行管理。由于没有建立科学系统的经营净现金流管理体系，缺乏总体筹划、缺少沟通协调，导致企业资金流动性差，资金周转速度慢，流动资产质量差，资金使用效率低。在这种情况下，企业即使有意识但是由于管理乏力，也会阻碍企业的发展。

2.3 缺乏行之有效的管控措施

企业经营净现金流管控措施的缺失大致有两类情形。第一，管理措施匮乏而难以实施管控。主要受限于企业管理能力、主要是相关管理人员的能力和经验的不足，可能是缺乏经营净现金流管理的相关知识和技能，也有可能是对于企业自身的经营活动及其资金运行认识不深。这种情形常见于一些中小企业或小微型企业。第二，管理措施单一或极端造成管控失效、甚至适得其反。主要是对有关管控办法的片面理解和孤立对待，缺乏系统考虑和解决问题的意愿和能力。

3 现实中改善企业经营净现金流的措施

3.1 牢固树立起加强经营净现金流管理的意识

由于经营净现金流既是判断企业财务风险的重要依据，同时也是影响企业价值的重要指标，所以须明确经营净现金流管理在企业管理中的重要地位。首先，要培养企业管理层的经营净现金流管理意识。企业管理者要从思想上高度重视经营净现金流管理，树立经营净现金流管理在企业管理中的战略地位，把经营净现金流作为企业运营成果的一项重要评价标准。其次，企业的决策须基于经营净现金流量的增加、保持和改善现金流动性的前提下实现企业价值最大化。在日常生产经营和业务运行中，不得以牺牲经营净现金流来换取短期利润，避免出现良好的盈利结果与糟糕的现流状况的资金错配局面。最后，对企业各级员工进行有关现金流量的系统化培训，增强经营净现金流的管理意识和理论知识，将经营净现金流的管控方法和措施运用到实际工作中去。

3.2 建立精益的经营现金流量管理体系

只有持续创造经营净现金流，才能实现企业价值的不断增长，方可铸就永续经营的“基业长青”企业。要想达成这个美好的远大目标，就需要企业建立一个精益的经营现金流量管理体系。

所谓精益的经营现金流量管理体系，应该包括：第一，将经营现金流量管理纳入企业全面预算管理范畴，并遵循全面预算管理的流程和编制方法。就全面性而言，经营现金流量管理应涵盖企业所有日常经营活动，保持与各业务单元的良性互动，努力支持和协同经营目标。在管理流程上，经营现金流量管理实现事前的预算目标计划、事中的预算执行控制、事后的预算分析考评的全过程管理。第二，将经营现金流量管理结果纳入企业绩效评价体系，并遵循企业绩效评价的程序。把经营净现金流作为企业运营成果的评价标准之一，将经营净现金流量作为关键绩效指标纳入到绩效评价指标体系中、并视各业务单元的业务相关性和相关程度赋于相应权重，然后进行绩效考评。第三，对于制度建设、机构设置、人员配备等较为健全和规范的企业，应将经营现金流量管理体系与全面预算管理体系、绩效评价体系、资金管理体系等进行融合和内化，避免不必要的重复。

3.3 实施行之有效的管控措施

实践表明，严格合理的营运资金管控是加强经营净现金流管理的重要途径。

3.3.1 销、产、供协同，提高计划的准确性，减少存货资金占用企业的营销部门应进行充分调研，根据宏观经济形势、国家和行业政策、市场供需态势、销售淡旺季、产品/渠道需求等分析，制定出真实可靠、尽量贴近实际的销售预测计划。在此基础上，企业的生产部门按照“以销定产”的原则，结合合理的产品库存需求，制定出生产计划。企业的采购部门严格坚持“以产定购”的原则，考虑合理的材料库存，依据生产计划进行有序相应数量的采购，减少或避免采购过剩。企业的财务部门依照采购计划，结合自身资金状况，适时地进行资金调动和储备，避免资金占用。

3.3.2 加强信用销售管理和应收账款管理，加快货款资金收回

企业应尽可能的采取和扩大现款销售的方式，及时回笼货款，使资金流转到下一个循环增值之中，从而加快资金的流转利用。

在某些特定的市场环境下或基于效益大于风险情形下，企业也会采取赊销的方式进行产品销售。在此情况之下，企业应通过全程信用销售管理对赊销风险进行防范和控制。该管理工具要求企业进行以授信制度、监控制度、责任追究制度为核心的信控制度体系建设，并在上述3个制度的指导和规范下进行信用销售的事前、事中、事后三阶段的全程管理。管理实践表明，基于客户资信调查的客户授信、及时规范的债权确认和信用监控、信用违约的责任追究，是实现信用销售风险防范和实现增量增效的重要且有效手段。

超额、逾期的应收账款，特别是逾期的应收账款应该成为应收账款管控的重点。对于超额的应收账款，可以采取催促客户付款、要求客户提供抵押或信用担保的方式予以清收；对于逾期的应收账款，应采取停止销售、发送律师函催收、法律诉讼等较为激进的清收方式。

3.3.3 规范和加强应付账款管理，合理延迟采购付款时间

在不影响企业信用的前提下，规范和加强应付账款的管理，有助于提升企业资金利用效率、提高资金流转速度。在买方市场条件下，企业应充分利用议价优势，争取到同等价格下的更长付款周期；在卖方市场条件下，企业应结合自身支付能力，选择合适的低采购价格或长付款周期的付款条件，然后严格执行，进而通过加强和供应商的交易，逐步获得供应商的认可并取得更长的付款周期或更低的采购价格，这样也可以使企业拥有更多的资金于营运周转。

3.3.4 提高存货管理水平，提高资金使用效率

企业应制定经济合理的存货储备定额，其目标应定位于不影响生产经营为前提的产成品、半成品和材料的最佳库存水平。经济合理的存货储备定额能够有效的避免盲目增加库存造成的资金占用，提高资金使用效率和效益。

最佳库存水平的经济合理又是一个动态的管理过程。在基本的管理目标是要结合市场、生产环境的明显变化进行适时调整，以确保生产经营的正常进行。更高层次的管控目标可以提升到对于大宗材料价格较大幅度变化时，准确把握价格趋势，通过库存水平调整影响经济采购量，从而实现采购增值。