高管薪酬激励对公司绩效的研究

摘 要：高管薪酬激励作为公司治理中的关键环节，在很大程度上直接或间接影响公司业绩，同时又与公司各利益相关者密切相关，因此金融界十分重视高管薪酬。上市银行一直被学者看作是我国银行业的“领跑者”，因此本文主要将商业银行中的上市银行作为研究对象，通过对当前的高管薪酬激励机制现状进行描述，并根据年报中的相关数据分析二者之间的关系，得出高管薪酬与经营绩效存在着并不明显的正向关系这一结论，为我国银行业制定高管薪酬激励机制提供借鉴意义。

关键词：高管薪酬激励;经营绩效;商业银行

目前有关高管薪酬与经营绩效的研究已经十分成熟，但是两者之间到底存在怎样的内在关系，尚未得出统一的结论面对银行业高管薪酬出现的诸多问题以及社会公众的争议，探讨高管薪酬与经营绩效的内在联系就显得十分有必要。因此，本文首先剖析与总结我国银行业的薪酬管理模式，然后通过数据对比分析，探讨银行高管薪酬与经营绩效之间的关系，为我国商业银行薪酬制度提供借鉴意义。

一、上市银行高管薪酬水平

（一）上市银行高管薪酬概况

根据招商、平安、民生以及中信银行这四家上市银行2011-2016年的年报中所列示的高管薪酬中，取平均数计算得各银行各年的高管平均薪酬，汇总为表1.1如下所示：

资料来源：四家上市银行近几年年报中所显示的高管薪酬信息

从表1.1可以看出，近几年来我国上市银行高管平均薪酬水平整体波动较大，而最低值仅有214万元，最高值可以高达781万元，甚至比最低值的3.5倍还要多，总的来说，高管薪酬最高值与最低值之间的差距还是很大的。以2016年为例，民生银行平均薪酬511万元的高额薪酬远居第一，是薪酬最低的中信银行的2倍还要多。

除了招商银行、中信银行这两家银行薪酬水平整体变化不大，其余银行的高管平均薪酬相对来说就变化较大了，且高管平均薪酬在逐年减少。由表1.1可知平安银行虽然薪水水平颇高但是下降幅度也最大，经过几年的发展，四家银行的高管薪酬变化趋势表现为不断缓和银行之间的薪酬差距，但是效果并不显著差距依然明显。

（二）上市银行高管薪酬与经营绩效关系的探讨

由图1.1可知，资本充足率与总资产收益率基本上没怎么变动，净利润增长率变化幅度较大，总体上表现为先递减后递增的趋势，反观总资产收益率虽然变动幅度不大，但整体的变化趋势呈上下波动状。从整体上来看，招商银行的高管薪酬与银行业绩之间虽然存在关系但这种关系并不十分明显，并且个别指标变化与整体平均趋势不符，从而导致这种相关关系并不十分显著。

通过对招商银行2011-2016年各项经营指标进行纵向对比，发现二者之间关系不明显。下面进一步对样本中4家上市银行作外部的比对，上市银行薪酬增长与净利润增长二者不仅在变动方向上存在不一致，变动幅度上也有所出入。从变动方向来看，中信银行、招商银行、平安银行3家银行高管平均薪酬与平均净利润变动方向与变动幅度都不一致。而民生银行高管平均薪酬增长率与平均净利润增长率虽然变动方向一致，但是变动幅度却相差甚远。其中，民生银行平均高管薪酬上升4.22%，增加幅度最大，但平均净利润仅增加了了28.29%，次于中信银行。经营绩效变动幅度最大的是中信银行，尽管平均高管薪酬不升反降0.0521倍，平均净利润却上升50.15%。

根据以上分析，就样本总体而言，不管是从招商银行内部，还是从各样本之间的比对来看，均得出上市银行高管薪酬与经营绩效之间存在着不显著的关系，受其他因素的影响，也无法直观的剥离出薪酬对经营绩效的影响。

三、针对银行高管薪酬机制的意见与建议

（一）建立合理的高管薪酬机制

在确定高管薪酬的标准时，着力设计一套综合的绩效考核指标全方位地评判银行的盈利能力和发展水平。在确定衡量薪酬绩效指标时，综合考虑会计绩效如总资产收益率和市场绩效，如每股收益和股票市场收益率[2]，这样构建出来的薪酬绩效考核指标体系才会更加完善，才能够更为全面地探讨薪酬对银行绩效增长的拉动程度，真正实现高管薪酬与银行综合绩效相匹配 。

（二）兼顾短期与长期激励

目前在激励模式中股权国银行大多数仍激励所占的比重较小，我然采用的是货币性薪酬，这样长期激励的效果就不能够得到充分的体现。因此，应该调整当前的银行高管薪酬结构，探索多种长期激励方式，比如股票期权类、限制性股票或者长期激励收益等[3]，更为大胆的运用股权激励，不断提高高管薪酬中长期激励的比重，使两种激励方式能够取长补短，最大限度地提高银行收益。

（三）增强高管信息披露水平

严格要求对薪酬的披露，如明确表示银行高管薪酬这一项列示必须要达到的披露水准，而且要展示出高管薪酬的收入和各项工资占比，有必要的话也可以描述一下激励体制的流程，使外部人员能够清晰明了地看出该银行的薪酬结构，使高管薪酬更加透明化行走于阳光下，接受股东和社会公众的共同监督管理，协同运用内外部约束来避免薪酬过高此类不合理现象的再次发生[4]。

参考文献：

[1]李虹含，杨驰.异质性上市银行高管薪酬与经营绩效的相关性研究[J].新金融，2014（11）：45-50.

[2]張岳峰.我国商业银行高管薪酬的绩效关联性及其粘性研究[D].苏州大学，2016（03）.

[3]王晓敏.上市银行高管薪酬与经营绩效相关性研究[D].中国地质大学，2017（05）.

[4]郭传锐.限薪令背景下我国上市银行高管薪酬与绩效关系的实证研究[D].东北财经大学，2015（11）.

作者简介：

黄佳丽，（1996年10月19日-），女，河南省漯河市临颍县，学历本科，助理会计师。