我国石油需求与全球石油库存对国际油价的影响

冯嵩

【摘要】现代社会，石油的重要性毋庸置疑，国际油价的变化对于世界各国的经济稳定性都会产生巨大影响。本文就中国石油需求与全球石油库存对国际油价的影响进行了分析和探究，希望能够为国际石油价格的研究预测提供一些参考。

【关键词】中国石油需求 全球石油库存 国际油价 影响

前言：作为当今时代最为重要的能源资源，石油价格的变化会对各国经济产生重要影响，尤其是是全球经济一体化趋势不断加快的背景下，研究国际油价的发展变化，做好准确预测工作，是各国经济发展中需要高度重视的问题。很多研究文献中，都将石油价格的影响因素看做是外生变量，不过考虑到石油价格影响因素同样可能会影响石油的价格，因此单纯将其看作外生变量实际上并不合适。基于此，有研究人员将石油供给、石油需求和石油价格看作内生变量，构建了相应的结构石油市场模型SVAR，以此来对石油供给冲击、石油需求冲击以及石油本身价格变动对石油价格的影响。

1实证分析

1.1样本选择

结合相应的SVAR模型，分析全球石油供给、中国石油需求、其他地区石油需求、全球石油库存和前期石油价格对国际油价的影响。为了确保样本选择的合理性以及数据的可得性，选择原油数据作为石油数据，以美国纽约商业交易所上市的西得克萨斯轻质（WTI）原油价格以及欧洲洲际交易所上市的布伦特原油价格作为国际油价参考价格。相关数据来源于Wind数据库，其中的全球石油总供给、中国石油需求以及其他国家石油需求可以直接获得，全球石油库存和国际油价则需要经过简单处理。样本中，全球石油库存由当季度最后一个月的数据来对该季度的库存进行表示，简单来讲，就是以3月份、6月份、9月份和12月份的石油库存，分别表示四个季度的石油库存，国际石油价格依照当季度三个月的月平均价格来得到季度均价，即在平均1月、2月和3月的石油月均价格后，可以得到第1季度的石油均价，依次类推。考虑到中国加入WTO的时间是2001年，之后中国石油需求与国际油价的相互影响更加突出，因此选择样本数据从2002年开始。

1.2统计分析

在对数据进行整理后，开展描述性分析，可以看出：五个变量中，除开国际石油价格在10%的显著性水平下拒绝存在单位根之外，其它四个变量都不能拒绝，而从SVAR模型对于变量平稳性的要求出发，需要对五个变量中的数据进行对数差分，乘以100后得到变量变化率。对照相关数据，从2002年到2018年，五个变量都表现出了快速增长的趋势，而对比中国只有需求和其他国家石油需求的均质，发现前者明显较大，这也表明在过去数十年间，中国石油需求的增长速度远超其他国家或地区。对照各个变量均质与本身标准差，可以发现，标准差明显大于均值，表明变量本身在十数年间都出现了较大的变化，尤其是国际油价变化率的标准差更是超出其自身均质的十倍以上，说明了国际油价变化率极大，想要对其变化进行研究，存在相当的难度。

1.3响应分析

结合上述研究可知，五个变量在5%的显著性水平下，都呈现出不稳定的情况，为了确保后续研究的有效性，对变量进行对数差分处理，然后分析国际石油价格相对于各个变量冲击的结构脉冲相响应，重点研究国际石油价格对于中国石油需求以及国际石油库存的响应情况。

2结论研究

2.1中国石油需求对国际油价的影响

在分析中国石油需求对国际油价的影响时，需根据国际油价对中国石油需求的结构脉冲响应函数以及累积结构脉冲响应函数关系展开探讨。首先，根据国际油价对中国石油需求的结构脉冲响应函数可知，在面对中国石油需求的冲击时，国际油价于当期、第1期和第2其都存在有正向相应，当期更是在95%的置信区间上显著。国际油价于第3期出现了不显著的负向相应，之后的相应开始接近平稳。其次，根据国际油价对中国石油需求的累积结构脉冲响应函数可知，国际油价对于中国石油需求在当期一直到第12期都表现出了累积的正向相应，而且其在95%的置信区间上显著。

两种函数关系均表明国际油价对中国石油需求存在正向响应，换言之，中国石油需求越大，国际油价越高。分析原因，主要是伴随着中国经济的快速发展，使得其对于石油的需求持续增长。分析中国2002-2018年的石油需求量和进口量，就可以看出，其呈现出逐渐上涨的趋势，需求量的增加是造成石油进口量增长的主要原因，而在这个过程中，中国于国际石油贸易中扮演了相当重要的角色，这也造成了中国石油需求的变化会对国际油价产生显著影响。

通过相应的方差分解，研究各个变量对于国际油价波动的贡献度，结果表明，所有的变量都会对导致国际油价的变动，贡献度差别较小，尤其是在最近几期，其各自的贡献度趋于稳定，其中，中国石油需求对国际油价波动的贡献度为11.0%，除去自身价格，这个占比在其他四种变量中最高，也表明中国石油需求会对国际油价造成巨大影响，主要是最近二十年，中国经济的快速发展使得其对于石油的需求量和进口量持续增长，于国际石油贸易中占据了相当重要的地位，从而能够较大幅度地影响国际油价。

2.2全球石油库存对国际油价的影响

在分析全球石油库存对国际油价的影响时，需根据国际油价对全球石油库存的结构脉冲相应函数以及累积结构脉冲响应函数关系展开探讨。首先，根据国际油价对全球石油库存的结构脉冲响应函数可知，当期和第1期，全球石油库存对于国际油呈现出明显的负向冲击，第2期到第12期的冲击趋近于0，这也表明当全球石油库存增加后，当前季度和下一季度的国际油价会有所下降，不过之后的影响会逐渐减小。其次，根据国际油价对全球石油库存的累积结构脉冲响应函数可知，当前到之后的12个季度，国际油价对全球石油库存的累积结构脉冲相应显著为负。

两种函数关系均表明国际石油库存对于国际油价的冲击为负向，分析原因，当全球石油库存增加时，石油市场供应量过剩，从而造成了国际油价下跌，当全球石油库存减少时，石油市场需求旺盛，国际油价上涨。由此可知，全球石油库存会对国际油价产生巨大影响，国际油价对于全球石油库存表现出的结构脉冲相应为负向。

全球石油库存对国际油价波动的贡献度为8.9%，仅排在石油自身价格和中国石油需求之后，分析原因，主要是经过上世纪七十年代的两次石油危机后，世界各国都开始越发重视石油安全，加大了对于石油的商业储备和战略储备，而伴随着石油储备的增加，全球石油库存量对于国际油价的影響自然越来越大。

为了保证分析的有效性，对国际石油价格进行相应的方差分解，以研究不同变量对于石油价格波动的贡献度。对照方差分解的结果，不同预测期，相关应随对国际石油价格波动的贡献度并不存在很大差别，尤其是最后几期，五个变量的贡献度基本趋于稳定。与中国石油需求和全球石油库存两个变量相比，无论是全球石油总供给还是其他国家或地区的石油需求，对于国际石油价格波动的贡献度都比较小，分析原因，主要是因为在研究样本期内，两个变量相对稳定，变化幅度小，因此并不会对国际石油价格产生很大影响。方差分析结果显示，除自身价格，中国石油需求和全球石油库存对国际油价波动的贡献度最大，两者之和达到20%，而全球石油总供给和其他国家或地区石油需求对于国际油价波动的贡献度较小，两者之和不足10%。

3结语

总而言之，国际石油价格会受到很多因素的影响，中国石油需求和全球石油库存是其最为关键的影响因素。从政府机构的角度，在制定相关政策的过程中，应该充分考虑这两个因素对于国际油价的影响，尤其是我国石油对外依存度较高，为了保证能源安全，应该做好能源消费结构的条件，积极开发新能源，抑制石油需求的过快增长，以此来缓解国际油价上涨过度的情况，同时也应该做好石油储备工作，提高石油库存，为中国经济的稳定健康发展提供良好保障。