强势震荡 区别对待

钱向劲

本周B股大盘继续强势运行，全周沪深两市B股指在大部分时间中持续上涨，周五则快速回落调整，获利回吐明确。本周沪B指数再次站上了300点，最终收于301.14点，全周微涨0.02%;深成B指收于5120.39点，全周下跌2.26%。B股市场的活跃状态，吸引了更多资金入场。

之所以大部分时间如此强势，主要基于2018年B股大盘“跌过头”，同时今年内外因素全面向好，如信贷持续宽松、减税政策略高于预期、多地房贷利率下调等因素，使得当前市场具备上行的基础。此外，中美贸易摩擦缓和、MSCI扩容落地、市场风险偏好持续修复等，对多方运作十分有利。如MSCI将把中国A股的纳入因子从5%增至20%，据测算，纳入因子提升至20%后，会为市场带来约3300亿元增量资金。富时罗素、标普道琼斯国际指数也紧随其后，作为价格更为低廉的B股应该会引起外资关注。

B股的投资风格已经发生了很大的改变，外資持续流入最主要的原因当然是B股大盘经过3年的下跌之后，估值上处于历史大底的位置，一批品种的估值具备极大的投资吸引力。除此之外，分红、停复牌等制度越来越规范。

整体观察，行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨。价值投资者就是要战胜恐惧心理，能够独立的判断。当前市场B股市场连续震荡上行，市场的信心得到极大提振，而成交量也急剧放大，投资者情绪也普遍乐观。不过，也要注意持续快速上涨后的B股大盘有技术性调整的要求，加之有个别无业绩、无成长性支持的相关B股品种风险急剧积累，部分品种大涨完全是资金驱动，属于忽视估值的情况，后期此类B股的调整压力进一步加大，投资者需要区别对待。

伊泰B股：煤炭生产业务目前占总收入的90%左右，随着公司煤化工项目的陆续投产预计会有所下降。公司致力于打造以煤炭生产和运输为主业，以铁路运输为辅业，以煤化工为产业延伸的大型能源企业。公司2018年前三季业绩表现优异。