论我国国企融资结构与模式的科学化转变

李佳颖

摘 要：随着计划经济向市场经济体制的不断变革，融资结构问题成为学者们和企业财务工作者们热切关注的问题之一。本次选题针对我国国有企业融资结构的现状进行了陈述，并根据国有企业融资结构与模式的科学化转变过程中存在的问题进行了剖析，并针对这些存在的问题提出了建设性的意见。为优化国有企业融资结构与模式的科学发展，提供了一定的理论基础。

关键词：国有企业；融资结构；模式；科学化转变

一、国有企业融资结构与模式的现状

从国有企业发展历程的角度出发，国有企业的融资结构主要经过了单一化模式向多元化模式发展的进程。在现阶段的融资结构和模式模式中总体可以分为几个情况：一是，财政主导型融资模式；二是，银行主导型融资模式；三是，多元化的混合型融资模式。由于国有企业的发展受体制变革影响巨大，多元化的混合融资模式成为发展的主流。

二、国有企业融资结构与模式的科学转变的原因分析

（1）政府干预导致内部融资和外部融资发展不协调

国有企业由于自身发展的实际特点，一直存在政府和企业干预问题，随着近年来国企改革的不断影响，大环境给政府的职能进行了从新的划分。尽管如此，在国企投资方面，还是受到了政府或多或少的政策干预。一方面表现在国有企业在融资的过程中存在各个流程及各个环节重复的核查。这些环节不仅增加了国有企业的融资成本，还间接的导致了企业在尝试很多新的融资模式上的失败。另一方面，由于政府部门的干预影响，导致企业在融资过程中和政府的意见存在分歧，导致融资结果不理想。

（2）国有企业过分的依赖银行，影响着国有企业融资的规模

在现阶段国有企业中存在着这一普遍现象，就是各个国有企业的负债率持偏高状态。尽管我国的国有企业也在尝试着从银行融资模式向多元化融资模式的不断转变。但是效果并不理想。根据2017年互联网统计数据显示，现阶段我国的国企在负债方面普遍率达到61%以上，在较高的负债概率中可以归结到银行名下的负债占到40%以上。可见国有企业在融资的过程中对银行机构依赖性较大。这种过分依赖银行的融资模式，导致企业在融资规模上存在局限性。成为企业融资规模不能壮大的直接推手。

（3）国有企业偏好股权融资，融资结构单一

由于国有企业和其他的企业不同，在国有企业融资的过程中，国有企业对股权融资十分偏爱。根据中国证券监督管理委员会网站的数据披露显示， 2018年债券的发行量是160.4亿元，而股票的发行量却达到了623.95亿元。这充分的证明在国有企业的融资过程中股权融资成为企业的首选融资方式。但是由于企业融资结构本身受时间弹性和转让弹性的影响，企业在融资的过程中要充分的考虑弹性的空间，为企业在日后融资结构和融资模式的调整和优惠预留充足的空间。

三、国有企业融资结构与模式的科学转变的建议

（1）明确企业与政府之间各自职能，减少行政干预

为了更好的完善国有企业的融资结构，政府和企业应该各自明确在市场经济中的地位。而不是过多的进行各个环节的干预。在以市场需求为导向的前提下，政府要不断的完善各项规章制度，在国有企业融资过程中对过于复杂的环节和审批予以简化。一方面提升了融资核准的速度为企业找到合适的融资模式争取了时间，另一方面也在一定程度上减轻了企业的融资成本。一定程度上提升了国有企业的融资决策能力。从而到达提升国有企业多元化融资能力的目标。

（2）提升自我累积能力，拓展企业融资渠道

国有企业想要摆脱对银行企业的过度依赖就要从自身发展的角度出发。现阶段的国有企业中存在着规模大但是综合能力不强的情况。为了更好的适应优胜劣汰，走可持续发展的道路。国有企业一方面要积极的提升自我积累的能力，另一方面国有企业要积极的的寻找其他的融资渠道，建立符合時代发展的创新型融资模式。国有企业在融资的过程中，要从互利互惠的原则出发，以壮大自身发展为根本目的。国有企业一方面可以从实际出发，根据自身的财务状况，经营结果和资产负债情况向外部如实披露，减少因信息不准确带来的融资误导性。通过自我累积能力的提升，从而达到拓展企业融资渠道的目的。

（3）深化体制改革，优化融资结构

国有企业想要改变其制衡发展的关键因素，首先就要进行深化体制改革。一是，企业要向国外发展较好的资本市场看齐，将适合企业发展为己所用。二是，制定符合融资发展的各项信息披露政策，防止虚假信息带来的重大危害。三是，政府要打破对金融体制的掣肘，根据国有企业发展需要放宽对金融利率等内容的政策，提升市场公平竞争的能力，促进企业融资过程中资源的融化配置，从根本上满足企业因发展需求对资金的融资需求。四是，要建立健全股权融资市场的各项法律法规，在一定程度上给与国有企业在股权融资过程中的自主选择权，提升直接融资的速度。五是，应该积极的发展债券市场，强化债券市场的发展变革，提升在融资过程中债券融资的份额。六是，优化民间融资发展，将民间融资的优点最大化，强化监督非法融资，最终实现融资模式的多元化。从而优化整体融资结构。

四、结束语

无论是民营企业还是国有企业，为了更好的发展壮大，对资金上都有较大的需求。而在对资金来源的研究过程中，融资结构和模式成为其中一个热议的选题。本次选题从国有企业融资的结构和模式出发，陈述了多元化的融资模式是现在国有企业的发展现状，并剖析了国有企业融资结构与模式的科学转化的原因，提出了相关的建设性意见。为国有企业融资结构内容的研究奠定了基石。

参考文献

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[2]张健. 试论国有企业的融资方式及融资结构[J]现代营销（下旬刊），2015（06）

[3]夏炜. 谈国有企业的投融资问题及对策[J]中国商论，2018（10）