“一带一路”背景下人民币国际化发展机遇及对策

许喆

关键词：“一带一路”;人民币国际化;发展现状

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2019年3月15日

从《跨境人民币贸易结算条例》2009年7月2日公布以后，人民币国际化已踏上新台阶。目前，人民币资本项目可兑换已取得了明显进展，而经常项目已完全实现可兑换。根据中国人民银行和渣打银行2015年第三个季度的人民币跨境指数（CRI）和人民币环球指数（RGI）可知，其同时达到了一个历史高位，由此可见，人民币的国际化指数虽然一直处于波动状态，却也呈增长趋势。之后，由于受世界经济形势放缓的影响，人民币国际化指数有所下降，但不得不承认的是，人民币的国际化进程仍在不断推行。直到2016年10月人民币正式入篮，人民币国际化开始进入一个新的发展阶段。自此，人民币开始承担国际货币的所有三种职能：计价和结算工具、投融资工具和储备货币，虽然与美元、欧元等国际货币相比，人民币“走出去”仍有很长的距离，但是已经有越来越多的国家愿意使用人民币作为结算货币，且愿意将人民币纳入外汇储备。

“一带一路”是一个合作发展的构想，是在当前世界格局发生复杂变化时提出的。“一带一路”的建设，为中国的经济增长营造了良好的周边环境，对加强沿线国际及地区的金融合作具有重要的战略意义，还就此为人民币的跨境结算打开了新局面。人民币国际化的推进将“一带一路”作为一个良好的发展契机，带动了投融资领域和跨境贸易中的人民币需求。而“一带一路”的提出，既为沿线地区的内部资源流转与配置提供了良好途径，又为新的合作模式的形成打开了思路，加深了中国与周边国家的区域贸易和投融资合作，使以人民币计价的金融市场不断扩大，进而加快了人民币国际化进程。

2013年，“一带一路”倡议首次提出，直到2015年才正式推行，虽然发展时间较短，但是学界对于人民币国际化的理论研究已经接近成熟，但将“一带一路”与人民币国际化统合来分析的研究却还不够。首先，本文梳理了“一带一路”与人民币国际化的内在关系，又结合相关文献描述其背景下的人民币国际化机遇，在此基础上得出一些结论看法。然后得出结论，提出具有可行性的建议。

一、人民币国际化与“一带一路”之间的关系

政治政策的推行与经济的发展相互依存、相辅相成。“一带一路”建设的发展为人民币的跨境结算提供更为广阔的机会及推动力，人民币的国际化更是为“一带一路”给予了便利的服务以及资金的保障，更是将源源不断的动力输送给“一带一路”。

第一，使跨境贸易结算成本节约。“一带一路”沿线国家及区域在以往的跨境贸易结算中，交易双方都是先将本币兑换成欧元、美元等国际货币，然后再进行交易，而国际货币又会受到汇率波动的影响，交易成本会因汇率的不稳定性被推高。如今随着人民币国际化的推行，我国可在与沿线各国的贸易往来中直接使用人民币进行交易与结算，为交易双方节约交易成本。

第二，“一带一路”借助人民币国际化规避风险。美国经济环境因为遭到金融危机的冲击，美元不断贬值，而美元作为国际货币其利率会受到国际市场的影响，如果“一带一路”沿线国家在贸易往来中使用美元进行结算，会承受因利率的波动性造成的兑换损失，而直接使用人民币用于跨境贸易的结算中，就会以一定的效率规避可能的汇率风险。

二、“一带一路”背景下人民币国际化发展现状

（一）人民幣离岸交易量日益增加。在培育离岸人民币市场与推动其发展方面，我国政府着力构建更为完善的离岸市场，包括推出人民币债券等人民币计价金融商品，以及建设人民币合格境外投资者的资金回流渠道，鼓励国内企业对外直接投资等。随着人民币离岸市场交易量的日益增加，我国应注重对人民币离岸市场的建设，在香港人民币离岸市场日益成熟的基础上，加强发展伦敦和新加坡离岸市场的力度，以推进人民币离岸市场的多元化。由2018年的世界贸易交易数据可知，人民币的市场占到了1.81%，成为全球第二大支付货币。

（二）人民币国际化指数不断上升。人民币国际化程度的一个重要衡量指标便是人民币国际化指数。2017年RII指数为3.31，是2009年的22倍多。而随着“一带一路”建设的推行，人民币周变化和区域化的程度会逐渐加深，从而推动人民币国际化指数的进一步上升。

（三）人民币跨境结算业务日渐活跃。人民币跨境结算业务的日渐活跃，既标志着人民币国际地位的上升，也体现出人民币正被其他国家认可与接受，所以人民币跨境结算的增长，也被视为人民币“走出去”的重要表现。在金融危机的冲击后，美元地位已不如之前，若直接将人民币作为跨境贸易业务的结算货币，能在一定程度上降低由于汇率的不稳定性所带来的风险。从2009年开始，我国正式发展人民币跨境贸易的结算试点工作，迄今，人民币已成为世界第二大跨境支付货币。根据中国人民银行的数据显示，2017年人民币的跨境结算业务在跨境贸易结算中已达到43，600亿元。

三、人民币国际化在“一带一路”背景下的发展机遇

在人民币于2016年被正式纳入特别提款权之后，即使人民币的国际化已经得到了阶段性的认可，但是相较于美元、欧元等国际货币，人民币的国际化可谓是路漫漫其修远。目前，人民币多使用于港澳等周边地区的贸易结算中，随着“一带一路”的提出，中国与周边国家的区域贸易和投融资合作不断加深，衍生出了人民币的支付需求，扩展了人民币的流通范围，此为人民币国际化的重要契机。

（一）“一带一路”为人民币国际化提供了广阔空间。我国对外贸易在“一带一路”的推进中进一步加速，由于美元受到金融危机的冲击，币值有所下降，所以用美元结算会产生相关成本，为了避免由于汇率不稳带来的风险，在贸易结算中的结算货币使用人民币未来将成为必然选择。2017年在全球贸易持续低迷的背景下，人民币跨境结算贸易额达到了3.27万亿元，但人民币在国际清算体系中的参与度依旧远低于其他欧美发达国家。人民币的国际化在“一带一路”建设的推进中拥有了发展的广阔空间，因为其在无形中使我国的对外贸易规模不断扩大。

（二）“一带一路”是人民币国际化风险缓冲的良好途径。人民币虽然在2016年加入了SDR货币篮子，且早在2006年时，中国的外汇储备规模就已位于全球之首，但在国际金融体系中，中国所具有的话语权仍然很薄弱。在“一带一路”建设的带动下，中国对外投资的缺口需要依靠国内的资金解决，这就为银行等行业带来了巨大的发展契机。纵观全球，大都处于区域经济一体化的浪潮中，而各国的投资与贸易情况又都各具特色，把区域经济一体化作为契机，“一带一路”在加强与经济带周边国家合作的同时，调整对外贸易方向，无疑是人民币国际化进程推进的良好途径。

（三）“一带一路”有利于人民币离岸交易中心布局。人民币国际化的另一重要因素为离岸交易市场的发达程度。现阶段，香港离岸市场为我国主要的人民币离岸交易市场，但“一带一路”建设的不断深入为人民币离岸市场的交易网络提供了基础，更为人民币离岸交易中心的布局创造了有利条件。

四、几点建议

“一带一路”对推进人民币国际化发挥更大的作用，是一项复杂而又冗长的过程，为了加快“一带一路”中人民币国际化的进程，除了要全方位推进建设各项配套设施之外，还应明确详细的战略规划，使相关部门和市场有效地发挥相应作用。

（一）明确“一带一路”发展规划，分区域推进人民币在沿线国家和地区的使用。根据前面对人民币国际化现状与机遇的分析，“一带一路”建设的详细战略规划与人民币国际化进程的推进不能够一刀切，而是要具体问题具体分析，根据各地不同情况，针对性地推进“一带一路”沿线国家和地区的人民币使用。如，在人民币使用较为普遍的东亚地区，应巩固贸易结算中人民币使用比例较高的竞争优势;在比较远的中东欧地区，应通过增加投融资需求带动结算需求;对于资金短缺的中亚地区，应借助“一带一路”的实施优势，建立直接投资的投融资体系，引导境内外的人民币投资。

（二）深化与“一带一路”沿线国家的货币金融合作。我们应抓住“一带一路”发展的大好时机，加强与沿线国家的金融合作，与更多的沿线国家签订货币互换协议，在此基础上建立沿线国家金融合作机制，推进人民币跨境结算业务的发展，以加快实现人民币的直接交易和兑换，推进人民币国际化的进程;对于人民币的结算使用存在限制的国家，建议签订货币互换协议，而对于使用人民币作为结算货币比例较高的国家，则推进双边本币结算协议的签订。

（三）在“一带一路”下大力发展离岸市场。在具有人民币离岸市场基础的国家或地区，如新加坡等，应丰富人民币离岸市场的投资产品与投资渠道;在具备一定条件的国家或地区，应加快推进人民币离岸市场的建设，以尽快形成人民币离岸中心，提升人民币的国际影响力;对于没有建设人民币离岸市场条件的国家和地区，应鼓励境内机构投資者投资沿线国家，拉动以人民币作为结算货币的投融资。

五、结语

从上文的分析中我们可以看出，在货币的结算使用范围及推广程度方面，“一带一路”建设对人民币从跨境结算货币向一国的储备货币的转型起着不可忽视的作用。而人民币的国际化又在“一带一路”建设的特殊背景下必将稳步扩大;同时，人民币的国际化也加速了“一带一路”建设的发展。但任何事物都是双面的，既然有其利处，便也有其风险性。一是要面对主要国际货币占国际市场的比重较大，但是金融市场的基础建设还不够完备;二是“一带一路”的沿线国家及地区又存在文化和政治法律环境的不同，加上这种建设没有任何可以借鉴的模式，这就造成了未来想要在“一带一路”中推进人民币国际化会有很大风险。总体而言，人民币要实现国际化还有很长的路要走，而我们在大力发展的同时，要注意规避其所带来的相关风险。

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