佛山市科技金融发展对产业结构升级影响的实证研究

肖静荣

（中共佛山市委党校 经济学教研部，广东 佛山 528000）

党的十九大报告提出，要坚持贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，要着力构建实体经济、科技创新、现代金融、人力资源的协同发展的产业体系。科技创新现已成为现代经济竞争的核心，也是新常态下我国经济可持续发展的动力引擎，金融是现代经济的“血液”，是实现科技创新驱动的一个重要条件。实现科技与金融的有效融合，完善金融支持科技创新的新途径，有利于科技型企业赢得更大的发展机遇，同时现代经济的结构转型和发展更需要科技与金融的融合发展，从而实现全面的创新驱动，有效促进产业结构的优化升级。

2011年佛山成为首批促进科技和金融结合的试点城市，近年来推出了众多“金融、科技、产业”融合发展的政策和举措，引导金融资源向科技领域配置，加快科技成果转化和培育战略性新兴产业。但也存在科技金融融合程度不高、政策举措效力不足等问题，本文以此展开研究，有针对性分析如何提高科技金融发展水平以促进产业结构升级。

1 科技金融的内涵及研究基础

科技金融是一门新兴的研究领域，还尚未形成一个成熟的理论体系。国内最早关于科技金融的定义，比较公认的是赵昌文等在《科技金融》一书中所给出的定义，他们认为：科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新型安排，是由科学和技术创新活动提供金融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分［1］。房汉廷提出科技金融是科技创新活动与金融创新活动的深度融合，是由科技创新活动引发的一系列金融创新行为，并概括出科技金融的四点本质，即是一种创新活动、技术—经济范式、科学技术资本化过程和金融资本有机构成提高的过程。总的来说，科技金融就是指科技与金融相互结合、相互促进、协调发展的模式和方向，是金融发展促进科技创新模式以及科技创新促进金融发展模式的有机结合［2］。

科技金融是“第一生产力”与“第一推动力”的结合，其目标是实现第一竞争力。整个科技活动包括基础设施与人员投入、研发活动及科技成果转化三大环节，发展科技金融从金融资源配置的角度看，就是要引导金融资源向科技企业集聚，为科技活动的各个环节提供金融支撑，从而提高地区全要素生产率及科技转化为现实生产力的能力，有效促进科技创新及其商业化和产业化发展，进而能够推动产业结构的转型升级。

2 佛山市促进科技金融结合的现状

为促进科技和金融结合，加快科技成果转化，培育发展战略性新兴产业，支撑和引领经济发展方式转变，国家于2010年开展“促进科技和金融结合试点”工作。佛山自2011年成为首批促进科技和金融结合试点城市以来，把促进科技金融融合发展作为深化科技体制改革、建设国家创新型城市的重要抓手，大胆探索，不断完善政策体系，持续扩大科技财政投入，创新科技金融体制机制，形成科技与金融相互促进的良好局面。具体表现在：服务平台方面，已有12家商业银行科技支行、3个科技金融综合服务中心和佛山市科技金融协会；政府资金投入方面，先后设立佛山市产业金融引导基金、创新创业产业引导基金等政府引导基金，以及科技型中小企业科技信贷、优质技改创新项目贷款和知识产权质押融资等多种风险补偿基金；新型金融业态方面，扶持股权投资、融资租赁等机构集聚发展，在机构落户、孵化、业务投资等方面给予资金奖励，截至2018年底各类股权投资机构达486多家、融资租赁公司26家；创新形式方面，创先发展供应链融资、“区块链+”金融科技，广东股交中心启动“科技板”、“人才板”，鼓励科技企业挂牌融资，引导金融资源向科技领域配置；发展载体方面，依托广东金融高新区的区域股权交易中心、佛山民间金融街、千灯湖创投小镇等为科技产业发展集聚金融资源。

3 佛山市经济产业结构发展现状

2017年佛山市生产总值9 549.60亿元，增长8.5%，其中第一产业总产值145.92亿元，增长1.9%；第二产业总产值5 570.18亿元，增长8.2%；第三产业总产值3 833.49亿元，增长9.1%。三大产业结构比例为1.5∶58.4∶40.1（见表1）。在现代产业中先进制造业增长9.2%，高技术制造业增加值增长15.8%，现代服务业增加值增长9.6%。佛山一直以制造业为立市之本，第二产业占GDP比重一直较大，自2008年第三产业比重逐步上升，与第二产业比重的差距逐步缩小，产业结构逐步呈现更加优化的状态。

目前佛山市正全力打造国家制造业创新中心，把发展智能制造作为提升佛山制造核心竞争力的主攻方向，走“世界科技＋佛山制造＋全球市场”的发展道路，从存量优化和增量优质两个方面推动产业结构提升。存量优化方面，助推企业技改步伐，以“智造”提升产业竞争力，加快企业“走出去”步伐；增量优化方面，加速集聚智能制造装备、节能环保装备、新能源装备、汽车制造和生产性服务业等五大重点布局产业，以创新引领产业结构转型升级。

表1 佛山市2006－2017年产业结构情况表

4 佛山市科技金融发展对产业结构升级的实证分析

4.1 指标选取与数据来源

1）产业结构升级指标（IR）：产业结构的升级是指产业结构重心不断调整和优化的过程，主要表现为第一产业向第二、三产业不断转移的过程。本文用第二产业和第三产业生产总值之和与GDP的比值来衡量产业结构的升级。

2）科技金融发展指标：科技金融发展指标的选取借鉴曹颢［3］、刘文丽［4］的相关研究方法，主要从科技金融贷款指标、科技金融经费指标和科技金融产出指标三大角度来构建科技金融发展指标，分别用科技金融贷款力度、财政科技支出力度、研究与发展（R&D）经费投入强度、专利授权量等四个分指标来衡量。具体组成如表2所示：

表2 科技金融发展指标的构成

由于2008年前《佛山统计年鉴》将科技活动经费筹集额按资金来源分为企业资金、金融机构贷款、政府资金、国外资金、其他资金，而在2009年后《佛山统计年鉴》仅对R&D活动投入经费按资金来源分为政府资金、企业资金、国外资金、其他资金，官方统计部门对金融机构科技贷款未进行持续披露，为研究数据的一致性和有效性，本文借鉴张晓燕［5］的指标选取方法，用金融机构（本外币）中长期贷款替代金融机构科技贷款。

3）数据来源。本文收集了2006—2016年佛山市相关发展数据，数据来源于历年《佛山统计年鉴》、《佛山市国民经济和社会发展统计公报》、《广东省专利统计数据》，并对数据进行了整理，计量软件为Stata15。

4.2 实证分析

1）单位根检验。

首先对变量进行单位根检验，Stata对单位根检验有多种方法，本文选取dickey-fuller检验法，考察因变量及自变量时间序列是否具有平稳性。单位根检验的原假设是时间序列具有单位根，即在一定置信水平上，如果ADF检验值小于临界值，那么时间序列存在平稳性；如果ADF检验值大于临界值，那么接受原假设，即时间序列不具有平稳性。通过单位根检验表明IR和lnloan、Fiscal、R&Dz、lntech属于二阶单整序列，具体结果见表3。

表3 单位根检验结果

2）实证模型构建。

根据单位根检验得到IR和lnloan、Fiscal、R&Dz、lntech序列服从同阶单整，可构建时间序列VAR模型。首先利用计量软件对VAR模型的阶数进行识别，根据实证模型结果得到最大滞后阶数为2。

表4 滞后阶数识别结果

接着对因变量IR和自变量lnloan、Fiscal、R&Dz、lntech构建VAR模型，滞后期选择滞后1期和滞后2期，得到表5所示的实证结果。

表5 VAR模型实证结果

3）实证结果分析。

根据VAR模型的实证结果列出如下方程：

从实证检验结果来看，科技金融发展水平总体上对产业结构升级存在着显著的正向影响。科技金融贷款、财政科技支出、研发经费投入、科技产出效率等四个指标的滞后1期值和财政科技支出、科技产出效率的滞后2期值对产业结构升级指标存在显著正向影响；只有科技金融贷款和研发经费投入衡量指标的滞后2期值对产业结构影响存在负相关影响，这也表明金融机构对科技企业的信贷投入应注重时效性，对于研发经费投入应加强当期性投入。

5 对策建议

通过实证检验表明，科技金融发展对佛山市产业结构升级存在正向的推动作用，科技金融贷款、财政科技支出、研发经费投入、科技产出效率等四个分指标对产业结构升级存在显著正向影响，需注意的是在科技金融贷款及研发经费投入上要避免产生滞后性影响，资金投入要及时有效。因此要引导财政支出、金融资本、企业资金投入等向科技领域配置，提高科技成果的转化应用率和完善科技金融融合的体制机制，提升科技金融发展水平，进而促进产业结构优化升级。

一是加强顶层设计，建立高效的沟通合作机制。佛山为促进“金融、科技、产业”三链融合出台了多项政策和举措，政策的落地生根需要金融、经信、科技等职能部门的沟通、协调与合作，也需要区级政府去执行到位和制定配套政策。部门之间的协同效应不强使资源未能充分整合利用，区级部分配套政策的空白使得效力大打折扣。科技金融的融合发展属于系统性工程，要加强多个职能部门间的协同合作和上下联动，在制定和执行政策时应启动联席会议制度，多方参与商榷最优方案，提高政策的有效性和针对性；尽快落实符合企业实际需求的配套政策，做到政策宣传和实施到位，让科技企业能够实实在在享受到优惠政策。

二是加大科技财政支出，引导社会资本投入科技产业。加大对科技活动的激励政策和补贴力度，建立财政科技资金的稳定持续投入机制，加强对市、区两级财政科技投入资金的统筹协调。优化财政科技资金投入方式，充分发挥政府引导基金的撬动作用，提高运作效率。探索有效的科技担保方式，并建立科技融资担保专项基金，对开展科技型企业担保业务给予一定的奖励，鼓励和引导担保机构扩大对科技型企业的担保业务。深入推进科技保险的发展，建立科技型中小企业科技保险补贴机制，分散企业科技创新的市场风险，促进科技产业健康发展。

三是创新金融产品和服务模式，优化科技企业投融资体系。根据科技型企业“有形资产少、无形资产多”的特点，不断创新科技金融信贷产品和推广无形资产质押融资、供应链融资等新型模式。引入风险基金、创投、融资租赁等新型金融业态方式，为种子期、初创期等不同成长阶段的科技创新企业提供全生命周期金融服务，满足科技企业多元化投融资需求。鼓励科技企业利用多层次资本市场，如通过区域股权交易中心挂牌、新三板挂牌、上市等获得直接融资，发行债券扩大资金规模。

四是持续加强对研发经费的投入，提升产业核心竞争力。企业作为科技创新和研发的主体，是加快工业化进程、调整产业结构的根本着力点，同时从历年研发经费投入的来源来看，企业自身的投入占比最高，并且实证也表明研发资金投入不能有滞后性。因此企业要强化创新意识，持续加大对研发经费的投入，积极组建研发机构和实验室，逐渐形成企业自身的自主创新能力，获取产品关键技术，提升产品核心竞争力，推动产业结构高级化。

五是加速科技成果的转化，支撑产业结构转型升级。建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，支持高校、科研院所通过研发合作、技术转让等方式实现科技成果的市场价值，同时鼓励科技企业与高校、科研院所共同设立技术成果转移转化机构，加快新技术、新产品推广应用。科技成果转化的过程，实质就是产业升级和经济提质增效的过程。只有通过科技创新和成果转化，将高新技术应用在发展高端产业上，才能加速新技术新业态向传统领域融合渗透，促进产业结构转型升级。

六是完善科技金融综合服务体系，助力金融资源与科技企业的对接。搭建“政银企”信息交流与沟通平台，促进银行服务与科技企业需求的高效对接，政府要引导金融机构主动为科技企业制定差异化的融资政策。健全科技金融服务中心的服务机制，建立专门的金融服务专家库，加快培育科技中介服务机构，为科技型企业提供融资咨询、技术咨询、人才培训等各项服务。加强科技企业信用体系建设，开展科技企业征信、信用评级工作，实现政府、金融机构和科技企业信用信息的归集和共享，着力解决信息不对称问题，促进金融资源与科技企业有效对接。

七是培养和引进科技金融复合型人才，为科技企业提供专业的金融服务。发展科技金融需要复合型人才，实现科技企业和金融机构的共赢，不仅要求金融从业人员要具备金融专业知识，更重要的是要能紧跟科技前沿，并熟知科技企业的经营特征，这样才能为科技企业开发具有针对性的金融产品，为其提供“量体裁衣”的金融服务。因此在充分利用本地高校作用的基础上，要加强与深圳、广州相关机构合作开展创业投资培训机构，加强从业人员对科技企业的技术专利评估、项目识别、风险防控等方面培训，造就一批具有科技行业背景、科技金融专业知识的复合型人才，提升金融服务科技企业的质量和水平。