消费金融发展的理论综述

王丽巍

摘 要：近年来，随着我国经济增速的连续跌落，金融结构调整和经济转型进程的推动，经济增长进入疲软状态，注资和商贸已经无法刺激当前低迷的经济。自2008年金融危机爆发以来，全国经济整体性衰退，增长乏力，宏观经济形势不景气。我国严重意识到依靠外需拉动经济增长的不足，为了减少对外需的依赖和保障经济的可持续发展，国家开始放宽货币及财政政策，通过调整当前的经济结构，刺激内需缺口放开，发展消费金融，转变经济发展方式来促成这一经济目标。消费将会作为未来经济持续发展的动力，不管从国家发展层面还是社会需求层面，消费需求都将为我国经济的结构转型和快速发展注入新的力量。而消费金融的出现和壮大在一定水平上满足了我国居民不断增加的对物质文化的需求，有利于扩大内需，减少国内生产总值对投资和输出的过分依靠，促使经济能够呈健康态势发展。

关键词：消费金融 经济增长

中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1003-9082（2019）05-00-01

一、消费理论

1.凯恩斯消费函数可用下式表示：

Ct=a+bYt  式（2-1）

式中C代表總消费;下标t代表时期;a和b作为参数，参数b为边际消费倾向，数值介于0到1之间;Y代表总收入。从中可以看出，总消费主要与总收入相关，随着收入增加消费和储蓄也增加。在凯恩斯的消费函数理论中，即便当期收入的值为零，也会存在满足基本生存所需的消费。满足这种消耗来源的收入有两种渠道，一是之前的储蓄，二是从借贷中获得，在这期间满足一定的情况时消费金融市场就应运而出。

2.持久收入和生命周期假说

持久收入假说认为居民的消费有赖于持久收入，有稳定的长久收入这一前提，消费也会是稳定的。换言之，总消费由总收入决定，每一个消费者对于不同的收入变化必然会有不同的反应。若消费者的收入看起来是是向更稳定更高程度的位置接近，且这种变化是永久性的，这时人们很大可能的会去消费获得更高位置后增加的收入。这种收入可称为持久收入，是长期稳定的，收入的一般持续时间应有三年以上。还有，若收入的变化显现出一时性和不确定性，这时人们就会把增加收入中的大部分储存起来，作为储蓄。这种收入称为暂时性收入，具有非连续性。但人们都希望自己的消费稳定可靠，因此，要根据长久收入来计划消费，而不能依据暂时性收入来计划消费。

生命周期假说又称为消费与储蓄的生命周期假说，是由美国经济学家F·莫迪利安尼和R·布伦贝格等人共同提出来的。他们依据微观经济学中的消费者行为理论，从对个人消费行为的研究出发：首先假定消费者是理性的，能以合理的方式使用自己的收入，进行消费;其次，消费者行为的唯一目标是实现效用最大化。这样，理性的消费者会根据效用最大化的原则使用一生的收入，安排一生的消费与储蓄，使一生中的收入等于消费。生命周期假说将人的一生分成了青年、中年、老年三个时期。在青年时期，个人和家庭的收入普遍偏低，不过考虑到未来收入会增加的可能性，所以这个时期人们会把收入的一大部分用在消费上，甚至会出现借债消费，导致过度消费现象发生;进入中年时期，有工作总体收入水平会上升，由于一面用于偿还上一阶段的负债，一面还有储蓄部分为退休后的消费做准备，此时的消费在收入中的占比就会下降，使消费低于收入;到了老年时期，人们都已退休，收入下降，但是为了保持之前的消费水平，这时的消费超过了收入，人们使用了工作阶段的储蓄。由此可得，人这一生的不同时期中消费与收入的关系是变化的。但是从长期来看，消费在收入中的占比是稳定的，收入水平决定了人们的消费程度，而收入指的是人一生中得到的收入，并非当前的收入。生命周期假说认为理性的人追求的是整个生命周期内的效用最大化，所以人们会依据一生中获取的收入财产来计划自己这一生的消费，顺利使每年的消费程度基本稳定。综上所述，正是由于人们按照一生的收入来计划消费，长期看来平均消费倾向和边际消费倾向基本相等，整个生命周期的消费能力变得更加平稳。

永久收入理论和生命周期理论都说明了发展消费金融的意义，并且发展消费金融可以帮助消费者合理的进行资源分配管理，完成消费的最佳配置，同时从整体上提升消费者的消费水平，实现效用最大化。

二、消费信贷理论

消费信贷是金融创新的产物，是商业银行陆续开办的用于自然人个人消费目的的贷款。然而在以前的银行贷款中，消费这两字是不可触碰的。第二次世界大战后，世界经济形势发生巨大改变，人民生活穷困潦倒，经济危机加深，从客观角度看当下需求是要刺激资金支持、扩大市场规模。赫伯特.V.普罗克洛在《定期放款与银行流动性理论》提出了预期收入理论，认为贷款是否能到期偿还，是以将来的收入为基础，若能保证将来的收入充足，长期信贷和消费信贷均能保持流动性和可靠性，有了实际的偿还期限和贷款的担保保障做基础，贷款才更稳定。在预期收入理论的影响下，二战战后很长一段时期内各种贷款活动开始迅速发展，促进支撑着经济增长。

消费信贷就是用“明天的钱圆今天的梦”，这一说法并不准确。科学的定义消费信贷，就是金融机构提供的，以刺激居民消费、提升其生活水平为主要目的，用居民将来要取得的收入作保证，用特定商品为工具的面向消费者的贷款。

消费信贷是信用消费的一种形式，它是由金融机构向居民个人发放的，用于居民购买特定消费品的贷款，是以银行信用取代商业信用的信用消费形式。

三、消费金融与经济增长的相关理论

1.流动性约束理论

流动性约束理论是现代消费理论的重要研究成果。流动性又可称为“信贷约束”，简单来说是居民在取得消费贷款时所受的限制。流动性约束的存在可以使同期的储蓄率增加，由于储蓄率和消费信贷是负相关的关系，所以储蓄率的增加必然导致消费率的降低。由前面提到的消费理论可知，消费与同期收入水平呈正相关关系，消费具有敏感性。也就是说，当同期存在流动性约束时，同期消费水平低于预期的消费水平。同样的，如果预计未来有流动性约束，那么人们会产生预防性储蓄，从而降低现期消费水平。这也就解释了我国消费率低的一个重要原因—流动性约束的存在。C.D.Carroll认为，流动性约束影响消费的主要路径是，流动性约束可以使消费函数变凹，从而使消费具有谨慎性，降低消费水平。

为了降低流动性约束对消费的影响，消费金融的存在，就有效的缓解了这一问题。当消费者当期的收入水平较低，但预期收入较高，消费者就可以通过消费信贷的方式增加当期收入，以平滑整个生命周期的收入水平。即使是在预期下一期收入有降低的可能性的时候，消费者依然可以选择消费信贷的方式保持当期的消费水平不会锐减。否则，在流动性约束下，收入水平的降低，消费者在借不到钱的情况下，必然会导致消费水平的降低，直到达到一定的储蓄水平或者等待收入提高时再增加消费。

目前我国处于消费动力不足，消费率明显偏低的经济形势下，流动性约束的存在，无疑更加制約了居民消费水平，进而影响经济的增长速度。消费金融的存在，有效的削弱了流动性约束的影响，提高了消费者的消费水平，具有一定的经济学意义。消费金融逐渐改变了居民的消费习惯，不仅刺激了消费，而且带动了经济的增长。

2.实体经济与金融经济

作为我国经济发展的两个主要方面，实体经济与金融经济对我国经济增长具有重要的意义。一般来说，GDP作为衡量一个国家经济增长的重要指标，所计算的是最终商品和劳务的总和，所以说，经济发展程度大多数指的是实体经济的发展程度。金融经济与实体经济密切相关，金融经济为实体经济提供资金支持，实体经济是金融经济的最终表现形式。而消费金融作为衔接实体经济和金融经济的纽带，它的存在就显得尤为重要。在目前的消费金融运营模式中，人们申请消费金融贷款后，获得金融机构的资金支持，之后大多用于实物的购买或投资，对整个市场来说，实体经济得到了发展，而消费金融贷款的产生也促进的金融经济的发展。消费金融作为两大经济市场的衔接，它的存在具有最根本的合理性。

四、消费金融对我国经济的意义

消费金融对于中国未来的经济增长具有重要意义。投资、出口、消费一直作为拉动我国经济发展的三驾马车，其中消费在我们国家整体经济和金融体系中还是处于弱势位置。从社会发展的趋势来看，我国的经济发展已经要从供给型向需求型经济转变，从投资拉动经济增长向消费拉动方向转变。居民有了更多的消费需求，消费水平也就会有所提升，进而使消费金融市场规模扩大，资源配置更高效，能达到合理调整经济结构，优化经济发展模式的目的。发展消费金融并有效地刺激居民消费有利于扩大内需，开发国内市场，进而有利于保证我国经济长期稳定增长。更重要的是，目前我国居民都在为以后提早做打算，把取得的收入一部分储蓄起来，由此储蓄率日渐增长，居民边际消费倾向日渐降低，而且我国的经济发展相对过剩，加上购买力下降使物价下跌的相应特征，交易市场的格局慢慢从卖方市场开始向买方转移。随着我国经济的持续发展，人们收入不断提高，消费需求结构发生改变，带来的将会是居民消费总量整体上的大幅度提升和消费结构的进一步优化。

参考文献

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