基于突变级数法的轮胎上市企业成长性评价

(中国石油大学(华东) 山东 青岛 266580)

一、轮胎行业发展现状

轮胎行业是起步较早的典型重资产行业，经过百余年的发展已经进入成熟阶段，市场规模已经超过万亿。汽车工业的高速增长，促进了轮胎需求不断上升。目前我国轮胎行业中规模以上轮胎企业有600多家，主要分布于山东、江苏、浙江和上海等地区。国内轮胎行业前10位企业市场占有率约30%，大多数厂商普遍具有规模小、技术水平低、研发能力弱的特征。轮胎产业集中度偏低，国内轮胎行业尤其是中低端产品整体处于充分竞争状态，行业整合正在加速之中。近年来，随着“中国制造2025”和“互联网+”行动计划的深入实施，轮胎行业领先企业向互联网+智能制造方向快速转型发展，并积极布局海外市场。本文借助突变级数法对我国轮胎行业上市公司的成长性进行评价，有助于从客观角度分析行业现状，对新旧动能转换下制造业转型发展的管理实践具有启发意义。

二、突变级数法原理及评价模型建立步骤

(一)突变级数法原理

突变级数法是一种综合评价方法，它首先对评价目标进行多层次矛盾分解，然后利用突变理论与模糊数学相结合产生突变模糊隶属函数，再通过归一公式进行综合量化运算再求出总的隶属函数，基于隶属函数对评价目标进行排序分析[1]。和其他评价方法比较来看，它不需要对评价指标赋权，考虑道各个评价指标的重要程度，从而避免了人为主观因素的影响[2]。

(二)评价模型建立步骤

1.建立多层次结构评价体系

2.数据无量纲化处理并确定指标体系突变系统类型

为使数据具有可比性，首先对数据进行无量纲化处理，将控制变量的原始数据转化到[0，1]之间。常见突变系统类型有折叠、尖点、燕尾、蝴蝶四种，当指标仅对应一个分指标，该系统为折叠突变系统；分解成两个分指标时为尖点突变系统；分解成三个分指标时为燕尾突变系统；分解成四个分指标时为蝴蝶突变系统。

3.确定指标间互补性并运用归一公式进行综合评价

通过各分歧点集方程得到归一公式，利用归一公式进行综合评价。对同一对象各个控制变量计算所得出的x值应采用“大中取小”原则，对存在互补性的指标，通常用其平均数代替。在对象的最后比较时要用“小中取大”的原则，即对评价对象按总评价指标的得分大小排序。

三、实证分析

(一)计算步骤

1.评价指标构建

基于现有借助突变级数法评价企业成长性的研究[1-6]，结合轮胎行业特点，本文提出如表1的评价指标。

表1 轮胎行业上市公司成长性评价指标体系

2.数据无量纲化处理并确定指标体系突变系统类型

本文认为除资产负债率为适度指标外，其他指标均为正向指标。本文采用9家轮胎上市公司2016和2017年年报数据作为数据来源。其中发展状况、盈利能力和资金运营能力子指标数据来源于RESSET数据库，创新投入、创新人才基础子指标数据来源于企业年报。表2为双星集团指标值无量纲化处理结果。表1列出了对应指标的突变系统类型。

表2 双星集团指标值无量纲化处理结果

3.确定指标间互补性并运用归一公式进行综合评价

通过SPSS 25中主成分分析功能，提取指标体系中的主成分。根据主成分分析结果，按照系数从大到小排列，发展状况子系统指标横向排序为净资产增长率(0.894)、营业收入增长率(0.821)、净利润增长率(0.756)。由相关系数的假设检验结果可知，发展状况子系统为非互补型。按照该方法，根据主成分分析方法和相关系数的检验结果，可推知盈利能力子系统指标横向排序为营业利润率和净资产收益率，为非互补型系统；资金运营能力子系统横向排序为资产负债率和总资产周转率，为互补型系统；创新投入子系统横向排序为研发投入占营业收入比例、发明专利占授权专利比例，为非互补型系统；创新人才基础子系统指标横向排序为研发人员占比、本科以上职工占比，为非互补型系统。

此处按照第2步中双星集团数据做运算演示

(1)第三层指标计算

①对指标W1、W2、W3，燕尾突变，非互补：

②对指标W4、W5，尖点突变，非互补，计算得到xU2

③对指标W6、W7，尖点突变，互补，计算得到xU3

④对指标W8、W9，尖点突变，非互补，计算得到xV1

⑤对指标W10、W11，尖点突变，非互补：计算得到xV2

(2)第二层指标计算

①对指标U1、U2、U3，燕尾突变，非互补，计算得到xU

②对指标V1、V2”，尖点突变，非互补，计算得到xv

(3)第一层指标计算

对指标“XU、XV，尖点突变，非互补，最后计算得到x

四、实证结果与分析

按照如上步骤，依次计算每个企业x值，结果如表3：

表3 轮胎上市公司的成长性得分

根据结果可以看出我国轮胎上市企业成长性具有显著差异，行业成长性平均水平为0.768014，只有5家企业达到该水平，该结果印证了我国轮胎行业集中度低的现实情况。造成轮胎行业成长性显著差异的来源可能为市场竞争、市场需求、企业技术/产品竞争力等。

五、结论与发展建议

本文通过突变级数法对我国轮胎上市企业进行成长性评价，研究发现我国轮胎上市企业成长性具有显著差异，验证了我国轮胎行业集中度低的现实情况。基于行业发展现状提出如下发展建议：①运用智能制造技术改造轮胎传统产业，加快轮胎产业转型升级；②创新驱动产品升级，加快新材料开发应用，引领行业消费趋势；③力争全球布局，成为国际一流轮胎企业。