拓宽项目融资渠道发挥金融杠杆作用

摘 要 持续的资金支持是企业发展的不竭动力，融资对企业来说尤其是中小微型企业的重要性不言而喻，从当前各类型企业发展来看，中小微企业在目前市场中地位并不稳定，存在着许多内部问题，因此融资困难，一般的融资渠道获取的资金支持不多，某些新项目的发展需要更多的投入，所以，拓宽项目融资渠道，是目前首先要完成的目标，其次对项目的预期收益要做好评估，发挥好金融杠杆的作用。本文主要介绍目前企业融资困境以及融资渠道拓展的途径。

关键词 融资渠道 发挥 金融杠杆

一、引言

要想解决企业融资困难这一问题，要对企业目前的发展现状和融资面临困境的原因进行分析，合理利用金融杠杆来规划预期风险、收益，拓宽项目融资渠道，保证源源不断的资金链，推动项目顺利进展。

二、企业融资困境

企业虽然在国民经济中占据重要地位，但也只是一些发展较好的国有企业，对于大型企业来说当下在市场上的业绩足以吸引一大批投资者的关注，想要融资是轻而易举的，但是对于一些还在发展中的中小型企业融资却依旧很难成功，同企业在经济中所处的地位有着明显的极端变化，具体原因如下。

（一）股票市场规模不足

由于企业在发展不成熟的过程中，会出现许多不同的问题，在证券的发行上重视度不够，就会导致证券发行的品种较少，数量不多，使得企业在股票市场的规模不足，占有率很低，大部分都没有得到投资者的了解，因此企业在融资的过程中选择的机会过少，其次由于股票市场中群众的金融意识不强，换手率特别高，使得股票市场的不稳定性增多，大部分企业在融资的过程中容易导致资金链的短缺。

（二）债券市场风险过高

债券市场大多数是以稳定的资金来源和市场地位为主的企业，对于需要融资的企业其大部分的融资原因都是资金来源不稳定，无法支撑整个项目的完成，需要投入的资金量还达不到标准，这种大量的流动资金会导致债券市场的风险过高，绝大多数不稳定的企业做不到规避风险，很难吸引投资者的加入，或者，投入的项目前景并不乐观，发展能力较弱，例如创造发明某种新型产品，前期需要投资的资金很大，项目研发完成后在市场中能否稳定发展的风险未知时，面对债券这样动荡的市场，是很容易被市场的高浪潮所吞噬的。对于一些中小企业的信用和资质问题在债券市场上普遍受到投资者的质疑，大部分投资者不会选择发展中信用存在问题的企业，与这种企业合作的风险是无法预估的，而对于资质问题的企业一般都会根据实际情况取其精华去其糟粕，还是有风险可以预估的，但是融资的过程将很难。一般来说，债券市场是会随着整体的经济发展变化而变化的，基本上都是重要的大型企业，对于市场前景的把握性较好，而中小企业在自身发展的过程中存在一定的滞后性，跟不上市场的节奏，因此债券市场变化莫测，对于中小企业来说风险偏大，需要先有一个稳定的资金来源和发展。

（三）金融市场制约交易

企业在进入金融市场首先面临的问题就是成本高，与在银行融资相比，在金融市场进行交易融资会在同期利率高达20%以上，对于中小企业来讲负担过重，不利于后期项目的顺利开展。其次，对于部分交易仅限于上市公司，这些交易在初期有着较大的要求，例如企业自身的性质以及流动资金的状况，都要进行评估之后才可以在金融市场交易获取更多的资金来源，然而目前大部分企业中除了大多数得到政府支持的国有企业以及少部分上市公司满足这种条件之外，其他企业，特别是中小型企业的资质还有待提高，对于企业整体的发展状况需要有极大力度的提升。还有就是压力过大，传统方式下企业融资欠款可以进行拖欠，即使到期也可以因为各方面的原因拖账，但随着金融市场交易体制的不断完善，各个债务都各有其主，交易透明化，必须实现到期一次还本付息，这就使得在项目投入期间的企业，还没有收回利润和成本，就要还债的情况出现，给企业增加了资金压力。最后，各企业之间的债务相互拖欠也会制约企业的发展，一方一旦没有按时还款，会影响其他相关企业的项目运营。

三、融资渠道拓展途径

（一）应用外资方式

当前企业应用外资方式融资时一般都是通过BOT投资方式，BOT这种方式最大的优点是将企业与政府有效的结合，把政府在发展基础建设过程中的工作交给所选择的企业来承担，将企业作为一个国内与国际各方面连接的媒介，通过国与国之间对其合作项目的融资、建设，有利于改善外资结构，分散风险。这种方式不仅可以帮助企业拓宽融资渠道，提高企业发展水平，同时利用BOT投资方式的企业还可以引进大量外资，来提升项目的升级技术创新，合作共赢，此外，还能增强国家整体基础建设的发展，例如目前我国海外高铁项目上，利用BOT融资方式，确保中国高铁的各项技术在国外能够全面实现，通过与国外的合作不仅能在资金上得到支持同时也能在技术上相互学习取长补短，取其精华去其糟粕，创造更多领先的高铁技术，在这种方式下既带动承担企业的整体发展，达到三方相互协作，提升项目质量的目标，对于整体发展有着重要影响的作用。

（二）应用银团贷款

银团是指多家银行或非银行的金融机构组成的银行集团，是专门对于融资贷款金额大的企业服务的，通俗来说银团就是银行借款于需要的企业进行融资，一般来说银行在融资贷款的过程中同期利率基本上没有太大的变化，对于企业而言在发展长期项目的情况下是很稳定的，其次银团贷款的速度非常快，所花费的时间较小，对于短期急需项目融资的企业来说是最好的选择，不过根据之前统计的数据来看，银团贷款占比不足5%，所选择的这种方式融资的企业还是很少数的，其原因主要是因为其利率与银行没有太大差别，到期一次还本付息的费用较多，很难保证企业可以在项目完成后投放市場的过程中准确的收回成本并获取利润，对于企业来说风险还是比较大的，也要考虑后期没有获利的资金归还措施。不过银团融资的企业规模还是很小，主要是因为需要银团贷款这种服务的一般都是大额资金的中型企业，有一定的资金成本来规避所有状况的发生，大多数中小企业还是选择银行贷款的。不过，从融资渠道来看，银团贷款是目前较为便捷的一种融资方式，不需要过多的条件，可以满足资金不足的问题。

（三）吸纳社会资金

对于上市企业而言，吸纳社会资金融资的方式就是发行股票、债券，通过资本市场来向社会募集资金，这种方式不仅可以有利于企业的自身发展还可以吸引更多的投资者，那些持有股票或债券的小股东为企业投资小部分资金，企业根据所投资的金额进行分红，对于企业来说积少成多，从而达到融资的目的。这种方式目前在股票、债券交易市场随处可见，大部分的人手里都有或多或少的股份，成为企业投资人之一，企业运用这些筹资，开发项目赚取利润再按比例分给投资者。对于中小型企业而言，要在合法的情况下吸纳社会资金，完成融资，例如增加投资人的合作，让自己的企业与大企业的项目不断合作，按比例分配赚取的利益，稳定资金来源。吸纳社会资金是带动国民经济发展的重要举措，在吸纳资金的过程中，促使全民的经济得到快速流动，不仅能为企业带来当下所需要的流动资金，还能通过比例分红调动整个市场中投资者的积极性，从而使得整个经济市场氛围活跃，从而推动经济健康平稳的运行，因此吸纳资金也为整体经济带来利好条件。

（四）转让收费权

收费权转让其实就是收费权质押，对于企业来说是向银行贷款的一种担保方式。这种方式在初期对于企业的门槛较低，是大多数企业优先考虑的融资方式之一。对于这种权利也有相关的法律要求就是，一定是要有价值且不可转让的权利。这种对于一般企业来说是较为容易的，但是一般转让收费权都是对很难用不动产进行担保企业的最佳选择，它可以在项目完成收益之后再进行欠款偿还，这样就避免了在项目发展过程中存在的各种隐患，从本质上来讲是向银行贷款的另一种方式，比直接按期还本付息的方式更为人性化，对于目前在发展中的企业来说是一个很好的选择。

四、结语

企业当前的融资环境面临很艰难的困境，对于融资方式也是在银行、金融机构、社会这三大环境中进行的，未来还有许多的挑战需要企业克服，不管是大型企业还是中小型企业，都需要一个充足的资金帮助和稳定的资金来源，才能向前发展，从而带动国民经济的不断前进。

（作者单位为对外经济贸易大学金融学院）

[作者简介：徐可（1984—），女，吉林人，硕士研究生，研究方向：资本运营及投融资实务。]

参考文献

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