利好消褪黑色系反弹趋缓

11月份钢材及焦炭期货走出阶段性反弹行情。文华财经数据显示，螺纹钢期货、热卷期货、焦炭期货主力合约1 1月分别累计上涨7.51%、6.12%、6.45%。进入12月，上述品种涨势有放缓趋势。

分析人士指出，前期支撑钢材期货价格上涨的库存去化利好正在消褪，后市需求下滑速度将是市场关注的新焦点。

上周钢材现货冲高回落，相关数据显示，螺纹钢全国均价下跌1 5元/ 吨，热卷全国均价上涨3 6元/ 吨。

从库存变化情况来看，中信证券研究指出，按照老样本的算法，上周钢材库存去化22.86万吨，其中螺纹去化3.84 万吨，热卷去化1.9 8万吨；钢厂库存去化14.97万吨，其中螺纹厂库去化2.09万吨。从速率来看，钢材总社会库存的去化速率略快于历史平均水平。

不过库存降速放缓也是显而易见的事实。部分研究人士认为，由于季节性新利多因素出现，目前库存降速放缓对价格带来的压力总体有限。

国投安信期货研究员曹颖、何建辉指出，目前建材需求进入淡季，贸易商成交明显下降，库存降速放缓，基本迎来拐点。需求季节性下滑属于正常现象，考虑到目前南北价差偏高，北材南下消化能力较强，而库存已降至绝对低位，冬储空间较大，淡季对市场冲击相对有限。短期来看，钢材、煤炭期货下方支撑仍然存在。