药品行业融资障碍及对策研究

唐秋霞

摘要： 本文对融资理论和XX药业融资的背景、发展、实践进行简单介绍，其次对XX药业在融资实践中的经验与问题进行探讨。最后结合桂林XX医药行业发展的实际，对医药行业下一步如何更好的融资、如何更好的发展提出对策建议。综合来看，桂林XX医药行业的融资活动，必须要从战略目标出发，紧密结合实际，选择科学的方式合理进行，注重融资后的整合。XX药业必须熟练和正确地运用融资手段，不断壮大实力、提高企业的核心竞争力。

关键词：融资;障碍;对策

一、现阶段桂林XX药业企业（简称以下XX药业）融资现状

XX药业的经营状况比较稳定，管理基本规范，成长性好，核心竞争力已经形成，并可向投资者展现其发展前景，也拥有足够的业绩记录和资产规模来证明自己的信用，各种风险大幅度降低。通过对桂林XX公司的财务报表及相关资料分析认为，该公司目前主要采取的融资方式有短期借款和股票融资。公司的资产负债率大幅度低于国际标准的60%，说明企业产生的长期借款少甚至在近几年都未出现长期借款，这说明企业借入资金少，利用财务杠杆调节能力弱，为股东创造的财富少。企业过度依赖内部融资，形成不合理融资模式。企业只有自有资金、股票和银行信贷三项融资，融资渠道单一，融资风险大。由于企业2009年上市不久，2012年才正式进行股权融资，融资比例不大，企业仍然主要以债权融资为主。

二、XX药业融资存在的主要问题

医药企业在促进经济增长，创造就业机会，扩大出口等方面均已得到政府和社会的认同，企业的发展对保持一国经济稳定和迅速发展具有十分重要的意义。由于许多企业规模小、经营状况不稳定、缺乏有效的抵押资产，难以获得银行贷款，融资难已成为制约企业进一步发展的瓶颈。

1.医药产业资本市场不够发达，技术等无形资产与其他有形资产的作价与股权分配也是高技术企业面临的难题，技术投资方与资金投资方在利益分享与风险分担难以达成共识，造成XX药业融资困难。与发达地区相比，广西地区的医药产业资本市场还不是很发达。

2.医药产业风险投资市场不够完善，医药产业的特点决定了其需要巨额的资金支持。风险投资是缓解资金短缺的有效途径。然而，医药产业风险投资市场不够完善。这极大制约了桂林XX医药产业的发展。美国的风险投资业是世界上最发达的。1998年～2000年内，美国用于医药技术公司的风险资本数额为31亿美元，18家技术公司的股票首次上市就融资了22亿美元。2001年大部分投资额来自风险资本家与社会公共机构投资商，他们确信生物技术行业比其他高技术发展部门具有更长期的价值。因此，要发展医药产业，解决资金问题，风险投资是一个有效的途径。

3.外源融资渠道不畅，由于企业自由资金少，经营风险大，缺少足够的不动产作为信贷抵押，很难找到有实力的大企业作担保人，很难获得银行信贷支持，又由于我国的资本市场从其产生之日起，股票发行额度和选择就受到规模限制，对大部分企业而言，参与社会之间融资仍然是难以逾越的坎，而对企业债券的发行更是望尘莫及。从而制约了企业的快速发展。

4.融资成本过高，融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，企业融资成本高主要表现在：首先，从银行获取贷款的成本较高。企业贷款额往往比较小，周期短，但是手续复杂，增加了获取贷款的成本。另外，由于银行向企业提供贷款时会承受较高的风险，会要求从企业方获得补偿，从而增加了企业的成本。其次，通过信用担保增加了融资成本，企业获得银行信用贷款难道大，为获得贷款，现实做法是通过信用担保机构提供信用担保后，获得银行的信贷支持。在办理信用担保手续过程中，需支付有关手续费和担保费，也增加了企业的融资成本。

三、解决医药企业融资难的对策建议

目前XX药业融资过程中的不利因素有如下三个方面，分别是资本市场部完善，市场运作效率低;融资方式单一，融资渠道缺乏;法律法规不健全，市场环境不成熟。下面将针对这些问题，提出对策建议，进而推动XX药业更加科学合理的融资。

（一）完善我国资本市场以提高融资效率

完善的监督管理机制需要有完善的法律法规做基础。我国证券市场的法律法规尚不健全，许多企业在证券市场中利用法律的擦边球，以谋求自身利益并规避政府机构的监督和管理。推动我国医药企业在证券市场的融资，必须完善相应的法律法规，以及政府机构严格的监督管理。

（二）拓宽医药企业融资方式和改变融资渠道

1.加强国际合作以吸引外资，XX药业应该坚持“走出去”和“引进来”的方针，“走出去”是指我国医药企业通过各种可行的方式，获取国外医药企业在新药研究开发方面的经验;“引进来”是指我国医药企业应加快与外国医药企业的合作，利用外国的资金和医药研发方面的技术优势，并结合我国廉价劳动力和自然资源的优势进行优势互补，以此解决我国医药企业融资难的問题。

2.加强企业兼并和企业联盟，医药行业属于规模经济的类型，所以在面临重大问题的时候我国医药企业可以选择通过兼并和采取企业联盟的方式实现规模扩张和统一的高效管理，并且可以将兼并企业和被兼并企业之间的优势叠加，企业之间通过相对优势来获得各自的好处，以使得企业在医药行业激烈的市场竞争中生存下来。

（三）完善我国医药企业相关制度

1.完善我国的医药企业法律制度需要以《宪法》、《公司法》作为基础，及时根据我国医药企业的发展现状、国内外经济形势和行业发展进行相应的修订，应该加大在法律上对医药企业融资的政策支持力度，如补贴和利率优惠等。

2.完善我国医药企业的监督管理制度需要医药企业具备完善的法律法规，在此基础之上，应积极推进有利于医药企业融资的监管政策，对违规融资的企业法人和个人进行严厉的处理，通过完善的监管机制提高银行与医药企业、股民与上市医药企业之间的信息透明度，以促进我国医药企业的债权融资和股权融资的发展。

参考文献：

[1]高坤. 昆药集团债务融资对其过度投资的影响[D].上海师范大学，2018.