新一轮金融业开放与金融管理制度重构

吴金山

【摘要】金融在我国经济发展过程中具有重要的推动作用，近些年世经济全球化进程的不断加快，以及我国市场经济的不断发展，迫切要求我国进一步加大金融行业对外开放力度。但是金融行业在对外开放的过程中，容易产生金融风险。本文首先对我国新一轮金融开放的必要性以及可能存在的风险进行了分析，在此基础上对金融对外开放过程中金融风险的应对策略进行了阐述。

【关键词】金融开放 金融管理 制度重构

一、新一轮金融开放的必要性分析

随着经济全球化进程的不断加快以及我国经济的快速发展，开展新一轮的金融开放既是我国经济发展的内在需求，也对世界经济的全球化发展具有重要的推动作用。

（一）有助于我国进一步扩大对外开放

大量研究表明，金融业开放程度有助于我国市场经济的整体自由度的不断提高。这些年随着我国市场经济的快速发展，金融业的开放程度已经相对滞后。据美国传统基金会统计结果显示，在2018年全球经济自由度以及金融开放程度排名中，中国经济自由度排名110位，中国金融开放程度排名162位。可以看到，中国金融开放程度与中国经济自由度已经呈现不均衡的发展状态。中国金融业在加入世界贸易组织五年之后正式开始对外部市场开放，经过十余年的快速发展，目前中国金融业已经取得了长足的进步，其市场运作化程度以及管理水平明显提高，大型金融机构在国际市场中具有较高的竞争力。面对新一轮的对外开放，我国金融行业完全有能力、有信心去应对。

（二）有助于我国新发展理念的贯彻

在我党的19大报告中明确指出：“必须要坚定不移贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念”。我国服务行业以及制造业的对外开放，对我国企业竞争能力的提升起到了积极的促进作用，同时带动了我国价格体制以及金融体制的改革。目前随着我国经济开放水平的不断扩大，金融行业作为我国经济发展的核心部分，自然也需要进一步加强对外开放。除此之外，与金融业与其他行业之间具有密切的关系，因此其他行业的发展也需要金融行业的开放来进行配合。

（三）有助于中国构建更高水平开放型经济新体制

中国站在全球经济发展的角度，中国提出了人类命运共同体的概念，旨在更好推动全社会的共同发展，并提出了发展“一带一路”的倡议，贸易畅通以及经济合作的过程中，不断发展各种新型金融合作模式，中国与“一带一路”沿线国家要进一步扩大金融对外开放，加强金融基础设施建设，实现金融服务对接等。除此之外，我国全面开放的新格局进一步要求高水平贸易以及投资便利化，從而促进国际国内资源有效配置，国际国内市场深度融合，这在客观上也需要我国金融行业进一步扩大其对外开放程度。

（四）有助于世界经济的健康稳定发展

目前中国已经发展为全球第二大经济体，对于世界经济的稳定发展中国经济起到了积极的推动作用。中国在加入世界贸易组织之后，积极履行自身职责，加强金融行业的对外开放。但是2008年世界金融危机之后，由于受到金融危机的打击，中国金融改革开放步伐逐渐减慢。近些年在我国全面深化改革的大背景下，我国金融行业全面提速，对世界经济做出的贡献得到了国际社会的广泛认可。

（五）有助于提高中国对国际金融规则的影响力

世界金融危机之后，各国之间的金融沟通与协作进一步密切。世界各国在全球金融监管以及国际金融改革方面均开展了大量工作，并达成了一些重要协议。而中国作为世界第二大经济体也在全球经济治理以及国际金融标准方面作出了重要贡献。如果我国金融行业仍然处于较低的对外开放水平，将会导致国内的金融监督管理部门难以保持对国际经济金融信息的敏感性，无法有效扑捉国际规则变化对中国经济发展的影响，进而导致中国很难在国际金融市场上赢得更多的话语权。

二、新一轮金融开放存在的风险分析

（一）金融风险规模明显超越以前

我国1997年的存款银行资产规模与GDP规模基本保持一致，在金融体系中银行业处于绝对的主导地位，在当时的情况下，国内的金融风险主要是在银行体系。但是随着我国经济以及金融的不断发展，目前我国银行体系的风险规模明显超越以前。据相关数据统计，我国2017年12月底境内银行业金融机构资产规模达到246万亿元人民币，银行业金融机构资产规模接近GDP规模的三倍。在银行业金融机构资产规模中商业银行贷款余额为98亿元人民币，虽然商业银行贷款不良贷款率仅为1.74%，但是再叠加关注类贷款的规模，目前我国不良贷款余额超过5万亿元人民币。目前在我国金融体系中，银行虽然仍然处于主导地位，但是随着互联网金融以及隐私银行等新兴金融业态的快速发展，其导致的风险也与日俱增。整体来说，目前我国的金融风险形势更为严峻。

（二）金融风险来源多样化

一是商业银行体系存在较大的风险，为了应对2008年世界金融危机对我国经济产生的不利影响，中国政府推出了4万亿元的经济刺激计划。该经济刺激计划虽然在短时间内对于我国经济的平稳发函起到了促进作用，但是这也导致了我国后续产能过剩以及出现僵尸企业。这些过剩的产能以及无效的信贷投放导致了大规模不良资产的产生。二是地方政府融资平台存在较大风险，我国规定地方政府不能举债，导致地方政府为了促进地方经济的发展，通过鼓励融资平台发展来进行资金筹集，随着融资规模的不断扩大导致融资风险激增。三是我国金融机构监督管理力度不足，一方面我国金融机构为了规避监管开展通道业务，在金融体系内部进行资金大循环，导致风险上升;另一方面我国金融监督管理部门存在重复监管以及监管缺位的情况，不利于金融风险的防范[2]。四是资管产品存在金融风险，目前我国金融机构资管产品规模据不完全统计已经超过100万亿元人民币，这些资管产品由于存在多层嵌套以及杠杆不清等问题容易导致金融风险的发生。

（三）金融体系以及金融产品复杂程度越来越高

中国金融体系复杂程度主要体现在三个方面，一是多种不同类型金融机构的资本结构混杂交织，联系日益紧密;二是虽然银行业仍然是我国金融体系的主导机构，但是银行与其他金融机构之间以及银行与银行之间的关系复杂度越来越高;三是金融体系的资产结构以及负债结构复杂度越来越高，导致金融体系对短期融资存在明显依赖。虽然我国金融机构业务的多元化对于金融行业的发展以及服务实体经济的能力具有一定的推动作用，但同时金融机构业务的多元化大大提高了金融监管的难度。传统金融的分业监管模式已经不能满足现代金融行业发展的需求，监管套利和监管漏洞的存在造成了金融乱象的产生，进而增加了金融风险。

三、金融开放过程中金融风险应对策略

（一）不断提高我国金融机构的市场化运作水平

我国2017年全国金融工作会议明确提出，要不断健全我国现代金融企业制度，不断优化股权结构，形成长期高效的竞争激励机制，加强金融内部风险控制，提高金融管理以及市场化运作水平，提高金融资源配置中市场的作用。因此，制度性改革在我国商业银行公司治理机制中具有重要作用。现阶段我国绝大多数银行都是国有绝对控股。因此在银行治理中存在很强的行政性激励，部分银行甚至采用行政级别管理，造成我国银行治理机制存在明显的缺陷。所以本文认为需要对我国商业银行进行产权制度改革，尤其是对于五大国有银行来说，要逐渐去除行政化，提高其市场化运作水平。在银行的管理运营中，政府只是扮演控股股东的职责即可;而对于城市商業银行来说，国有股权可以选择逐步退出，从而有助于更多的民营资本以市场化运作方式参与银行的治理。

（二）建立符合中国国情的金融微观监督管理制度

随着我国金融市场的不断发展以及对外开放力度的不断增加，传统的“分业经营、分业管理”的金融监督管理模式，在很大程度上已经不能适应我国现阶段金融健康稳定可持续发展的需求，因此需要针对我国目前的国情进行金融监督管理制度改革。王华庆等提出在中国现阶段金融发展状况下，应该开展双峰监管，就有助于金融机构的审慎经营以及长期可持续性发展。金融机构在发展过程中要保障资本充足、财务稳健以及具有健康的流动性，同时还要不断规范金融机构的经营行为，保护金融消费者的合法权益。在双峰监管中，对保险机构、商业银行以及金融控股集团等金融机构开展审慎监管;对于证券机构、证券市场以及信用评级机构等与金融消费者具有密切关系的金融机构开展行为监管。

（三）完善金融宏观调控制度框架

宏观审慎管理对于防范和化解区域金融风险以及系统性金融风险具有重要作用。因此应该进一步完善我国的金融宏观调控制度框架，明确中央银行的主导地位，对宏观审慎管理的目标、内容以及相关部门的职责进行明确界定。自2008年世界金融危机以来，各经济体央行在金融监督管理过程中积极介入宏观审慎管理，由央行为主导对微观领域的审慎监管行为进行总体协调，更好的确保双峰监管的效果。我国于2018年公布了国务院机构改革方案，明确指出由银监会和保监会共同组建中国银行保险监督管理委员会，由中国人民银行负责拟订银行业保险业中央的法律法规以及审慎监督管理的基本制度。这是我国央行在宏观审慎管理中的重要制度设计，也是我国在现有国情下关于金融监督管理制度所作出的重大改革。基于金融监督管理角度进行分析，构建宏观审慎管理与双峰监督管理的制度框架，有助于我国金融机构的稳健运营以及消费者合法权益的有效保护，对于我国金融系统的稳定，有效防范系统性金融风险具有积极的意义。