我国外汇储备的现状分析

(天津财经大学 天津 300000)

一、外汇储备的定义

所谓的国际储备就是一个国家用来调整国际收支状况、改变汇率波动情况以及用于其余意外付汇为目的而统一持有的所有国际活动资金。这里面的外汇储备是一国政府持有的可自由兑换的外汇资产，是国际储备的主要构成，其具备广泛可接受性、币值波动较小和可随时获得性。

从某种意义上来说，外汇储备必须遵循下面的几个方面：1.中央银行对其拥有掌控权。2.它应该是国家随时可以提取的，也就是在需要调拨使用时必须是随时可以被兑现。3.储备资产是被货币当局实际拥有并且实际存在的国际债券。4.这些储备资产的对外资产是指货币当局不对居民开放的债券。

二、中国目前外汇储备的情况

外汇储备是可以准确的体现出世界各国的综合国力，它作为国际储备的主要部分，可以使国家在任意时刻提取利用，对一个国家的国际收支状况、汇率稳定以及国际贸易都有着重要的作用。自我国实行市场经济以来，我国的外汇储备量有了一个飞跃的上升，到2017年底我国外汇储备已达到3.14万亿美元。从国际上普遍适用的相关标准来测度，可以得出的结论就是我国的外汇储备在总体上是一个相对过量的状态。

三、适度外汇储备规模与我国外汇储备对比

进口比例法是让国际贸易中的进口额成为唯一的变量，用外汇储备对进口额的比例来计算适度外汇规模。它是一种通过外汇储备与进口额的比例来判断外汇储备的适度规模，根据这种定量的指标可以清晰的看出国家外汇储备的多少。一般情况下，这两者即外汇储备和这个国家的进口额会具有一个不变的比值量，通常我们将百分之四十视为正常，同时百分之二十为最低，如果比百分之三十低就需要进行一些措施来修正了，因此用外汇储备额与当年进口额的比例计算比例时，一般能保证25%的比例就可以了，这样会满足本国3个月的进口额需求量。

根据计算得在2015年多出29105亿美元，2016年多出26135亿美元，2017年多出26798亿美元，所以近几年我国外汇储备一直处于三万亿美元以上这远远超出了适度外汇储备量，这种贮藏量已经可以满足我国在3个月内从国外购买商品的外币需求量。

四、中国外汇储备现状的成因

(一)中国经常账户和资本金融帐户情况

随着时代的不断发展，国际收支情况对一个国家的外汇储备规模变化越来越重要，我国的国际收支在前几年出现了经常账户和资本金融帐户都为顺差的情况，这就表明了在我国的整体国际收支平衡表中不难发现经常项目科目和资本项目科目会经常出现外汇收入要大于支出的情况，这里面的经常账户的常年顺差影响甚大，这就导致了外汇储备跟着外汇收入的增加而增加，因此时间一长就形成了外汇储备规模过量的现象了。

(二)大量外资涌入支撑

我国每年的FDI在1000亿美元上，这对我国的外汇储备规模是有很大的影响。我国可以拥有这么多的外商直接投资量主要是因为：我国对外开放的地区和领域越来越大，经济持续迅速发展，投资环境和经济结构也在完善；另一方面是，我国一直对外资引进管制较松并且实行对外国投资者给予税收等方面优惠的吸引外资政策，同时各级地方政府的政府政绩指标也包括招商引资工作，这也对扩大外商在华投资规模具有重要影响。

(三)外汇管理体制的影响

我国所实行的外汇管理体制和汇率制度是致使我国外汇储备连年递增的又一个重要方面。在我国所特有的经济市场里，外汇的主要运作方法是通过银行买来企业中的外汇，然后再将这些从企业中买来的外汇转为外汇供给，从而实现这种外汇运作，但在此运作下的企业外汇需求不容易实现。由于经常出现这样的状况，我国只能通过增加发放基础货币来购买外汇的方式去调整人民币在国际市场上的汇率变化的政策，显然这又进一步增加了我国外汇储备规模量。

四、中国巨额外汇储备的利弊分析

(一)巨额外汇储备的优势

拥有这些过量的外币给国家的最大好处就是增强了我国的国际收支调节能力，同时也可以增加我国的国际信用度，一个国家的偿债能力，是由该国的实际金融实力来表现的，因此它的根基就是经济实力的上升，而外汇贮藏能够直接表现出这个国家的保证能力。

(二)巨额外汇储备的缺陷

持有大量外汇储备的优势有很多，但是各种各样的缺点也就接踵而至，比如国内通货膨胀率越来越高和美元兑人民币汇率下降即人民币增值以及大量外汇资金没有花费之处从而积累在国内外汇储备过多是我国通货膨胀指数上涨的主要原因。虽然中央银行会尽可能的采取相应的措施来缓冲这些外汇占款然而中央银行对缓冲力度是有一定局限的，其结果就是不得不继续增加基础货币的投放。同时本币汇率的上升会导致我国出口商品在国际市场上失去优势，而相对来说美元产品则会比以前便宜，这就形成了抑制出口刺激进口的形式，这样对于国内货币流通的长期稳定是非常不友善的。

五、外汇管理的对策建议

(一)调整外汇储备的结构

目前美元依然是我国外汇储备货币构成的主体，当美元不稳定时，我国的外汇储备也就开始发生不定的变化，从而显现出了缺乏自主性的缺点，因此当世界经济危机和国际金融环境发生剧烈变化出现时，我国比较单一的外汇储备将会充斥着较大的风险，所以应该将我国外汇储备货币构成中的美元比率进行优化，这就可以通过增加欧元在我国外汇储备总量中的占比量。

(二)尝试改变汇率制度

现如今中国实行的是一种汇率允许上下波动即不去强行控制汇率的一种管理汇率的机制，要想做到改革汇率体制首先应该从中央银行的相关政策下手，应该使中央银行对我国经济市场进行的政策干预频率降下来，使这种汇率的上下变化并不会影响我国的金融市场有序进行。

(三)转化为国民财富

国家可以将储存的过多外汇储备变化成国家的国民财富，巨额外汇的利用是一个难题，但是可以将多余的外汇储备分给企业和个人，让其转化成国民财富,“予汇于民”，即通过开放目前我国实行的强制结售汇制度，让企业和个人可以根据自己需求来选择持有外汇，而且允许他们进入外汇市场进行外汇交易。

六、总结

虽然我国的外汇储备在近几年有下降的趋势，这是由于外汇储备中美元以外其它外汇对美元的贬值以及中国近年来加大了对外开放经济发展所造成的。然而这种下降并不能够结果我国目前外汇储备相对过多的弊端，我国的对外开放政策日益成熟以及国际角色的越来越重要都会给我国未来的外汇储备管理带来新的挑战。因此寻找一个适度的外汇储备量对于目前我国来说是一个必须提上章程的事情，我国可以通过外汇储备结构的调整以及汇率制度的改变合理解决这些矛盾问题，从而加快国家前进的步伐。