中美两国互联网金融的对比

李德

摘要：互联网金融是中国目前发展最快的经济形式之一，互联网金融起源于美国，几乎所有的互联网金融模式都能在美国找到原形，本文将通过文献分析的方法，研究两国互联网金融发展历程，对我国互联网金融发展具有重要意义。

关键词：互联网金融;中美;对比

随着互联网金融的快速发展，互联网金融已越来越多的出现在公共视野，例如众筹、P2P、余额宝等。这些新型网络业态的出现，使得互联网金融成为国内的热门话题。美国作为互联网金融的发源地，其发展程度较中国来说更为成熟。因此，对比分析中美互联网金融的发展历程具有十分重要的意义。

1.互联网金融在美国的发展

美国互联网金融的发展大体上可分为三个阶段。20世纪90年代的蓬勃发展期，2000年到2007年的平稳期以及2007年之后的新发展时期。随着1993年第一款浏览器“Mosaic”的问世，美国普通百姓开始接触并使用互联网。1992年美国第一家互联网经纪商E-Trade成立，由于比传统经纪商成本更加低廉，所以在成立之后迅速带动了整个证券业的网络化和信息化[1]。1995年，美国以全球第一家互联网银行美国第一安全网络银行成立，其最突出的特点是不设置任何物理网点，全部都在线上运行。由于其成本低、效率高、网络便捷等优势，该银行仅用3年时间便一跃成为美国第六大银行。1998年美国电子商务公司E-BAY成立了互联网支付子公司PayPal，开创了互联网货币市场基金的先河。到20世纪90年代末，美国已基本形成了较为成熟的互联网金融模式。

2000年美国高科技金融股票泡沫破灭后，美国的互联网金融进入了一个相对平稳的发展阶段。虽然在这一阶段并没有新的互联网模式的出现，但互联网与传统金融业的融合从未间断。美国各大银行纷纷在这一时期加快了与互联网的融合，推出了更为灵活多样的线上产品。这一时期以传统金融业推进网络化为主流。

第三阶段的标志性事件是次贷危机的爆发。次贷危机之后，大量客户出于安全考虑，赎回了互联网货币市场基金，直接导致了互联网货币市场基金的衰退，这也恰恰促进了网络融资的兴起。由于巨大的市场空缺，“P2P”和“众筹”在这一阶段蓬勃发展[1]。

2.互联网金融在中国的发展

中国的互联网金融可分为三个阶段。第一阶段为上世纪90年代到2005年。随着1995瀛海威的创立，互联网开始在中国普及，随后互联网金融也顺应开始萌芽、发展。在这一时期主要特征为传统金融行业的信息化，中国的互联网金融初步成型。

第二阶段是2005年至2011年前后，第三方当支付蓬勃发展，这一阶段开始的标志性事件是中国第一家P2P公司-拍拍贷的成立，随后各家P2P公司相继创立，此时互联网渐深入金额界。

第三阶段是2011年至今。在这一阶段，中国的互联网金融表现出很强的创新能力，腾讯推出了QQ钱包和微信支付，如今及深入了我们的生活。2013年余额宝诞生，仅用半年时间，其线上托管基金就已超过千亿元。因此这一年也被称为“中国经济元年”。迫于换联网金融的压迫，中国多家银行开始进行了业务模式的升级改造，推出了手机银行等产品。在2015年，中央制订了相关政策，如《关于促进互联网金融健康发展指导意见》等，对互联网金融进行了进一步规范[2]。

3.中美互联网金融模式的对比

互联网金融在美国与中国发展的不同，其在模式上也具有很大的差别，下文将通过在p2p、众筹、第三方支付三大模式上的区别，并简要分析原因。

3.1P2P

由于中小型企业融资困难，银行等金融机构不愿为中小型企业提供贷款，P2P网贷模式应运而生。在当时资金贷款供不应求的背景下，许多中小型企业转型去p2p平台进行借贷，促进了当时P2P网贷的快速发展。经过数年的发展，P2P在中美两国之间的差异也越发明显，美国P2P网贷已形成了Prosper和Lending Club垄断的局面，其发展也较为稳定，但我国却是平台众多但规模小，网贷问题率也持续增长。在经营模式上，美國更多的是以纯线上模式完成交易平台本身并不参与借贷这一活动中，而在中国只有少数的P2P网贷平台采用纯线上模式完成交易，更多的是采用线上加线下的模式，通过在线上寻找客户而在线下进行活动例如审核等。这种模式在我国发展迅速。对于投资者安全保障方面，美国P2P平台不提供任何服务，所有问题都由投资者承担，而我国的P2P平台多数会与担保公司进行合作，由担保公司为资金进行担保，从而降低网贷风险，吸引更多投资者[3]。

3.2众筹

众筹的定义是通过网络平台对项目发起筹款，众筹的种类多种多样，例如股权众筹、债权众筹和捐赠众筹等等。作为新兴的融资模式，众筹较传统的模式更为开放，更加贴近百姓生活：项目的发起者可以因任何目的去进行筹资，包括企业的创立、对梦想的追求以及对贫困家庭的理疗费用的筹集等。

美国于2016年8月创立了众筹这一网络融资模式，较中国早两年，这也意味着美国的众筹业发展更为成熟。相较于美国，我国的众筹业仍处于发展的初期阶段，规模小，平台总数小，筹集金额相对较低，百姓对其认可程度相对较差，进行众筹的主要为青年人和中年人。但与此同时，众筹的交易额在近几年不断提高，在“互联网+”模式的背景下许多青年人选择了创业，中国众筹业也拥有着巨大潜力。在监管方面，美国的制度相对完善，为众筹行业的平稳运营提供了强有力的保障;近几年我国不断出台关于众筹业运营和发展的管理办法，但依然存在漏洞，众筹风险大。我国应加大对众筹行业的监管力度建立起完善的监管制度，使众筹行业在我国得以更好的发展[4]。

3.3第三方支付

第三方支付是目前主流的在线支付形式，主要依赖于手机等智能电子设备，通过扫码、短信验证、指纹、面部识别等方式进行支付，为人们的生活带来了巨大的方便。

美国在第三方支付领域发展较早，其代表性服务商Paypal在全球拥有重要地位，其交易量、用户数、交易金额都遥遥领先，并且将持续的增长，但由于美国的信用体系相对完善，因此发展速度较为迟缓。

中国在第三方支付领域的起步较晚，但近年来由于互联网、电子商务的迅速发展，以及人们信用意识、消费观念的转变，第三方支付目前进入发展的黄金时期。支付宝、微信支付推出的扫码支付更是进入千家万户。

根据数据显示，目前中国的发展规模是美国的50多倍，并有继续拉开差距的趋势。产生这些差距的原因主要包括：中国具有庞大的人口基数，市场潜力较大;中国较美国来说，对于信用卡的依赖度较弱;中国对于互联网金融的监管层次较低[5]。

4.中美互联网金融对比的启示

金融中介最重要的功能之一就是风险管理。自2015年以来，P2P企业倒闭数量迅增，“校园贷”等恶性事件频发。截止2018年9月，已有2373家P2P平台出现问题，问题率高达37.0%。这些问题的出现给社会造成了较大的负面影响。因此，政府部门应加强对我国互联网金融的监管。

当前我国正值利率市场化改革的关键，存款利率管制尚未解除，商业银行负债脱媒已经开始。又适逢由电子商务企业、网络社交平台主导的互联网金融的蓬勃发展[6]。目前中国的金融体系正在经历上述的双重打击，传统的金融业目前正顾于进行脱媒之中，这时的互联网金融就更具有优势。此时互联网金融对传统金融业的竞争当中，依然存在例如政策、市场等诸多因素的制约，充满不确定性的这场战争也愈发激烈。不过，不可否认的是，在这两者的对抗当中，必然会加速两者的融合，这条道路依然漫长[7]。

根据中美两国的发展之路来看，互联网金融的发展之路是曲折的，在发展路上所遇到的问题以及可借鉴的部分也远比上述要多。对于中国互联网金融的发展，我们既应该积极吸收国外的经验，也应该走出一套符合中国国情的发展之路。

参考文献：

[1]王达.美国互联网金融的发展及其影响[J].世界經济研究，2014（12）：41-46+85.

[2]郑联盛.中国互联网金融：模式、影响、本质与风险[J].国际经济评论，2014（05）：103-118+6.

[3]庞菲菲.中美P2P发展对比与启示[J].中小企业管理与科技（下旬刊），2015（08）：136-137.

[4]易琴琴.中美众筹融资的发展比较分析和启示[J].时代金融，2014（32）：207+211.

[5]桂毅茜.中美第三方移动支付发展现状研究[J].管理观察，2017（30）：159-160+165.

[6]王达.论美国互联网金融的主要模式、演进及启示[N].亚太经济.2014?07?20.

[7]忻奇琪.中美之间的互联网金融创新与监管[J].中国房地产金融，2016（11）：76-79.