KL财务公司利率定价管理实践

2019-03-19于红伟

财经界·上旬刊 2019年3期

于红伟

关键词：财务公司利率定价管理金融服务

一、研究背景

（一）金融体系变革及监管环境分析

党的十八大以来，中国金融体系改革取得了一系列令人瞩目的成果，主要体现在：利率市场化改革取得突破;人民币汇率机制改革深入推进;金融市场对外开放步伐加快;人民币国际化稳步推进;资本和金融账户开放有序实施;宏观金融调控体系不断完善;金融风险防控机制显著增强。随着我国金融改革不断深化，监管层逐渐放开利率管控，市场作用凸显，利率频繁大幅度波动将成为一种常态。2013年7月20日，中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制;2015年，中国人民银行三次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率;自2012年2月24日起至今，中国人民银行先后多次下调人民币存款准备金率，财务公司人民币存款准备金率由最初标准16%下调至现行标准7%。为全面维护市场正当竞争秩序，促进市场规范健康发展，由金融机构组成的市场利率定价自律机制于2013年9月24日成立，在符合国家有关利率管理规定的前提下，对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理。全国各地陆续成立市场利率定价自律管理委员会，2015年8月19日，唐山市市场利率定价自律委员会成立，开滦财务公司成为其中一员。

为更加有效地防范系统风险，中国人民银行2016年起实施宏观审慎评估体系，财务公司协会针对企业集团财务公司开展行业评级工作，银保监会也陆续实施监管评级，而利率定价管理是MPA、行业评级和监管评级的重要考核内容。

（二）开滦集团经营现状

新常态下，在国家宏观政策调控和市场供求关系的影响下，煤炭行业将从快速增长期进入高质量发展期。虽然国家实施供给侧结构性改革取得初步成效，去产能政策得到有效落实，煤炭市场形势有所好转，但受到宏观调控政策影响，各大银行加大去杠杆力度对煤炭企业抽贷现象较为严重，许多煤炭企业仍面临着融资困难的局面，多数企业的自有资金很难维持日常经营，煤炭企业的生存和发展环境仍然不容乐观，唯有加大改革创新、挖潜增效工作力度，才能推动企业走上高质量发展之路。

而开滦财务公司所属企业集团为我国大型煤炭行业国企，其生存发展与企业集团密不可分，充分发挥其金融服务功能，助力企业集团转型发展，是财务公司肩负的重要使命。

二、利率市场化对财务公司的影响

财务公司虽然扮演着金融机构的角色，却代表着企业集团，其业务范围主要对集团内部成员单位，与企业集团相互依存，是以集团利益为导向的最贴近实体经济的金融机构。

（1）利率市场化后，存贷款利差缩小，以存贷款业务为主的财务公司盈利能力势必受到冲击，然而财务公司因此可以制定更加有利于企业集团成员单位的利率定价政策，财务公司依靠集团的支持可以为成员单位提供低利率的贷款而吸引更多资金，提高资金集中度和资金使用效率，更好地让利于企业集团成员单位。

（2）利率市场化给财务公司的风险决策带来一定影响，与商业银行相比，部分财务公司在专业人才和管理经验等方面相对不足，且利率调整机制不够完善，面临着一定的流动性风险，因此财务公司需要寻找新的市场化参照系，建立能够适应市场变化的利率定价机制。

（3）利率市场化对财务公司的影响是一把双刃剑，既有挑战也不乏机遇，如果能够化挑战为机遇，提高财务公司功能定位的竞争优势，建立和健全风险管理体系不仅自身可以实现金融创新与转型，同时也能够为企业集团成员单位提供更好的金融服务，与集团公司共同转型发展。

三、建立适合自身发展的利率定价管理机制

开滦财务公司承担着为开滦集团成员单位提供资金融通和财务管理服务的职责，肩负着增强集团财务调控能力、防范财务风险、促进企业持续、健康、快速发展的使命。按照“依托集团、服务产业、规范管理、稳健经营”的经营方针，在顺应经济环境的变化和遵守各项监管政策规定的基础上制定了一系列符合自身发展的利率定价管理机制。

开滦财务公司自2011年12月12日成立以来，先后制定和修订了《开滦集团财务有限责任公司人民币存贷款利率管理办法》、《开滦集团财务有限责任公司委托贷款业务管理办法》、《开滦集团财务有限责任公司保险代理业务管理办法》、《开滦集团财务有限责任公司财务顾问业务管理办法》等各种定价管理办法。

（一）存款业务定价方法

开滦财务公司存款利率按存款类别分为活期存款利率、三个月定期存款利率、六个月定期存款利率、一年定期存款利率、协定存款利率、通知存款利率（一天）和通知存款利率（七天）等七种利率。

开滦财务公司存款利率执行中国人民银行公布的人民币存款基准利率，并在允许范围内确定浮动区间。

（二）贷款业务定价方法

开滦财务公司对贷款利率实行差别化定价，在让利成员单位的基础上，兼顾市场风险和自身收益。

贷款利率定价纳入开滦财务公司贷款定价基础信息系统管理，包括定量评价和定性评价两个方面。其中，定量评价是指通过对各项浮动指标计算得出的浮动幅度，定性评价是指结合市场因素及特殊影响因素分析得出的调节幅度。定价方法如下：

（1）基本公式。贷款利率=贷款发放日人民银行挂牌公布的同期限同档次的贷款基准利率×（1+浮动幅度+调节幅度）。

（2）浮动幅度。充分考虑贷款单位信用等级、日均存款占比、资金集中度完成情況、股权结构及集团产业政策等因素，采用科学有效的测算方法进行综合分析评价的结果，浮动幅度定为[-0.05，0.05]。

（3）调节幅度。参考国家货币政策、市场利率变化情况、集团经营决策等因素对贷款利率的影响确定的调整幅度，具体调节幅度由贷审委确定。

在同等条件下，财务公司贷款利率原则上不高于银行，具体利率由借贷双方在合同中约定。

贷款按借款合同约定的合同生效日相应档次的贷款利率计息。贷款期内利息调整方式分为固定利率和浮动利率。

（1）固定利率，贷款期内利率保持不变。

（2）浮动利率，贷款期内遇同期限档次贷款利率调整时按合同约定的调整周期进行调整。

贷款实行按月或按季结息，按月结息的每月20日为结息日;按季结息的每季末月的20日为结息日。对贷款期内不能按期支付的利息和贷款逾期、违约的，按借款合同中约定的罚息利率计收罚息。最后一笔贷款清偿时，利随本清。

（三）贴现业务定价方法

贴现利率执行中国人民银行贴现利率定价相关政策，分为两种情况：用于人行再贴的贴现利率定价按照不高于市场利率的最优价格执行;此外的其他贴现利率在符合财务公司准入条件下，根据持票人、票据承兑人等情况，通过市场询价后，参考贷款利率政策综合确定。

（四）中间业务定价方法

开滦财务公司的中间业务收入主要包括委托贷款、委托投资、电子银行承兑汇票、保险代理、财务顾问等业务的手续费收入，手续费收取方式按照“谁委托谁付费”的原则向委托人收取代理手续费，手续费率视每笔委托业务的管理成本、期限、金额、税金以及综合效益等因素，本着让利成员单位的原则，并参照商业银行标准与委托方商定。