湖南地方政府投融资平台风险及成因分析

2019-03-19史梦云

产业与科技论坛 2019年1期

□史梦云

湖南地方政府投融资平台有效促进了省市经济发展，提高了当地经济发展的重视以及关注，为湖南省各行业发展带来了新契机。但是由于地方政府投融资平台风险对当地经济运行的影响，会对社会稳定性造成不良冲击，所以湖南地方政府投融资平台近年来都在不断加强风险防范措施，以提高地方政府投融资平台的健康发展。研究湖南地方投融资平台风险及成因，是要强化投融资风险预警能力，规范投融资平台运作，健全地方政府同业融资责任制，实现湖南地方经济发展的稳定性及可持续性，提高地方政府投融资平台的风险防范能力。

一、湖南地方政府投融资平台存在的风险

(一)在偿债风险。湖南省近年来经济发展规模逐渐扩大，极大地提高了湖南省整体发展进程，但也由于地方政府融资规模增大、还款能力有限，所以融资债务风险得到了政府部门的重视。湖南省2010年的政府债务余额高达2201.1亿元，其中政府有偿还责任的占据债务总额的69.8%，具有担保责任的占据22.7%，加之银行的债务利率以及其他相关债务，湖南地方政府投融资平台自身偿债风险不可忽略。一是多数湖南投融资公司设立及运作不规范，地方政府存在将没有经济收益实物的资产作为资金本，降低了投融资公司设立的门槛，就难以约束其运行，使得投融资平台整体发展多而广，规范性不足，良莠不齐；二是由于地方政府建设投融资平台的层级在不断下降，所以越来越受到地方政府财力的限制，加大了地方政府投融资平台的在偿债风险。

(二)财政风险。由于地方政府投融资平台融资规模不断扩大，所以也引起了湖南政府的财政风险，自从受到2008年的金融危机之后，4万亿元的政府刺激经济计划就已经使得地方政府背负较大的债务风险，加之由于经济市场的刺激，相关政府的债务愈加明显，湖南地方政府信用支持的各商业银行，基于湖南省投融资平台的发展，纷纷降低了贷款门槛为投融资平台提供资金，一旦投融资平台难以按时还款或者是失去了还款能力，使得地方政府的财政风险增大，还牵涉到商业银行信贷问题，地方政府投融资平台加大了商业银行信贷的信用风险，地方政府并不具备法律许可的贷款资格以及担保资格，但是由于融资的强烈需求，所以地方政府通过地方融资平台进行资金筹集，而地方融资平台具备天然的软约束机制，所以导致投资风险的转移，加大了商业银行体系的负担。

二、湖南地方政府投融资平台风险的成因

(一)融资方式单一，信息透明度差。湖南地方政府投融资平台的渠道较为单一，多数都是通过商业银行获取资金，没有充分开拓资本市场的直接融资，使得资金来源单一，结构稳定性差，很容易出现融资风险。一是因为银行融资直接受到国家宏观调控政策的影响，资金来源波动性大；二是无论是中长期贷款还是短期贷款，银行的贷款结构都受到地方各大投融资公司及各层次平台的影响，结构出现失衡，所以加大了商业银行的流动性风险及信用风险；三是多头举债的现象显著，地方政府通过多个平台或者是公司向多家银行贷款，这样一来就严重影响了金融安全及稳定性，加之信息透明度差，造成了“多头融资、多头授信”的格局，所以银行难以正确把握地方政府的总体负债以及财政情况，无法有效监控项目，导致资金流向的监测不足，无法控制好湖南政府融资平台的授信额度。

(二)盈利能力弱，资产负债率高。目前湖南地方政府投融资平台的资本金到位率低，能够确保到位资金充足，时间准确的各级地方政府并不多，相反不少地方政府为了确保资金采用各种手段向融资平台注入不实资金，导致虚假出资、注册资本不到位，地方政府和部门违规注册现象明显，再者由于融资平台公司举借债务资金都是投资给回收期较长的基础设施建设项目或者是公益性项目，前者虽然盈利空间大，但是回收期长，后则是盈利空间不足，所以现阶段很多投融资公司都出现了亏损，湖南有26.7%的融资平台公司出现了亏损或者是倒闭；由于资产负债率较高，所以投融资公司出现问题后，地方政府直接受到牵连，其负债量就逐渐增加，但是回收利益难以快速增长，这就导致湖南地方政府投融资平台风险较大。

三、湖南地方政府投融资平台风险防范对策

(一)拓展地方政府融资渠道，明确政府对融资平台的责任。拓展融资渠道就是地方政府要积极拓展本土经济市场在融资平台中的投入，优化融资平台的融资结构以及资金比例，降低商业银行的信用风险，不断引进外来资金融入，以降低资金流动性风险，加强资金渠道的合理规划。明确政府对融资平台的责任，实际上是要规范融资平台及公司的规范化管理，通过相应法律法规的完善及制定，明确地方政府作为融合平台责任人的身份，将融资平台的所有举债行为归纳到地方政府的管辖之内，加强当地人大及政府对融资平台所有资金及债务的管理，再者明确地方政府对融资平台的梳理，通过对融资平台属性以及盈利状况的判断，提高非公益性融资平台在市场中的发展并且加强融资信息的透明度，对分散在各个平台中的融资资金以及各项融资活动归纳如政府资产负债总体框架以及市场管理之中，进而实现社会对融资平台发展的了解，加强社会监督对融资平台发展的规范性影响。

(二)科学定位融资平台发展领域，建设银行间沟通机制。基于存在“多头举债”等问题，需要加强银行对融资平台的风险评估，针对项目以及融资平台的贷款情况，银行要全面掌握才能够实现全方位的平台财务预估以及风险承担评价，从而做到减轻地方政府债务总体承受量，定位好融资限额，严格控制政府融资规模，实现与政府一并对融资平台秩序的维护；科学定位投资领域，是根据湖南当地经济发展实际情况，对各级融资平台进行标准定位，做到针对性投资及盈利能力提升，对承担的起融资任务的平台予从严格把控，对具备自身债务偿还能力的平台给予厚望，对于主要依靠财政资金偿还债务的融资平台公司，进行退出或者是优化发展出力，实现对市场资源以及政府资金的有效配置，实现地方政府投资管理科学化、精细化。