货币政策与房地产价格调控：理论与中国经验

武莎

【摘要】房地产是我国现代国民经济发展版图中的基础性和支柱性产业，切实借由对适当类型的货币政策工具的运用，针对房地产产品的市场销售价格展开调控和干预，对于支持和确保我国现代房地产市场营销事业，以及国民经济建设发展事业的快速稳定持续推进，具备不容忽视的支持和保障作用。本文围绕货币政策与房地产价格调控论题，择取两个方面展开了简要的阐释分析。

【关键词】货币政策  房地产价格调控  理论  中国经验

住房保障是现阶段我国基础民生保障工作体系中的重要组成部分，最近若干年间，伴随着中国住房产业市场化改革，我国房地产事业逐步进入了快速有序的实践发展阶段，为我国社会主义国民经济建设发展事业的快速稳定组织推进做出了积极贡献。从房地产企业市场营销活动的综合性组织开展路径角度展开阐释分析，房地产产品的实际市场销售价格水平，不仅与其本身具备的市场化供给与需求关系格局具备直接相关性，也与特定地区制定和发布的财政政策和货币政策，以及金融事业的综合性实践发展水平具备密切相关性。基于上述研究背景，本文从理论与中国经验的角度，围绕货币政策与房地产价格调控论题展开了简要阐释。

一、货币政策工具与房地产价格的关系

（一）利率政策工具与房地产价格的相互制约关系

利率政策工具能够有效且显著地影响和制约房地产产品的市场销售价格，在实践中可以充当较为有效的货币调控工具。从整体性角度展开分析，伴随着我国经济社会建设发展水平的持续改善提升，我国各类型社会经济主体对利率变化的敏感度也在不断提升，需要引起相关领域基础研究人员的广泛密切关注。针对利率变化对房地产价格的影响作用展开分析，应当关注如下所述的几个具体时间阶段：

第一阶段，从1996年到2003年，这一阶段利率的变化趋势，在于连续开展了多次的降息变化，在連续实施的8次降息变化条件下，在较短时间之内促进了贷款基准利率的快速降低，进而促进了房地产产品的市场销售价格显著提升。在这一时间阶段，利率水平与房地产的销售价格水平展示出了表现鲜明的负向相关关系。

第二阶段，从2004年到2007年。这一阶段我国利率指标的主要变化特征是频繁升息，考虑到我国房地产市场在2003年-2004年时间阶段发生了较大幅度的价格上涨变化趋势，因此我国中央银行为有效控制和减缓房地产市场销售价格的快速上涨趋势，从2004年开始逐渐提升了贷款基准利率，与此同时，在这一时期我国城市民众的工资收入水平，展示出了显著的提升趋势，大量城市民众出于改善现有居住环境的方式，逐渐出现了大规模的购房浪潮，在存款基准利率逐渐提升条件下，促进了我国房地产销售事业的繁荣发展。

第三阶段，从2008年到2009年，这一阶段我国利率指标的主要变化趋势是降息，在2008年全球金融危机的深刻影响冲击条件下，我国大量房地产企业均逐步放缓了其参与房地产项目投资活动的进程，因此尽管这一阶段我国中央银行接连实施了多次的降息，但却未能实现对普通民众商品房购买需求的充分刺激，造成了一定不良影响。

第四阶段，从2010年至今。这一阶段我国利率指标的主要趋势是加息，偶尔实施降息。这一阶段我国尽管实施了多次的利率政策调整工作，但却未能实现对房地产销售价格上涨趋势的有效遏制。

（二）存款准备率工具与房地产价格的相互制约关系

与利率工具相对比，存款准备率指标具备更为充分的政策调节灵活性，存款准备率的提升，能够有效控制和规避房地产贷款业务规模的扩增，继而有效控制和减少城市民众的基本购房需求，遏制城市房地产市场销售价格的持续上升趋势。

二、货币政策工具调控房地产价格的实践经验

最近几年以来，伴随着我国城市基层民众实际经济收入水平的持续改善提升，我国现有的为数繁多的城市普通家庭，均逐步获取和控制了一定数量的经济积蓄，同时由于一定历史时期之内我国国内金融产业的准入标准长期处于较高水平，以及我国房地产事业近年来逐步进入了繁荣稳定的发展阶段，我国大量城市普通家庭近年来均积极参与了商业性房地产项目的投资活动。从宏观性经济发展特征角度展开阐释分析，利率经济指标的设定水平，对于我国民众基本性的购房需求具备直观且深刻影响。

存款准备金率是深刻影响我国城市普通民众购房需求的经济指标，存款准备金率的提升，通常能够对商业银行房地产贷款的发放数量造成影响和控制，在减少商业银行房地产贷款发放业务的总体数量规模条件下，诱导了我国房地产产品的市场销售数量呈现了一定规模的减少变化趋势，相关结论具备广泛的参考价值。

三、结束语

针对货币政策与房地产价格调控论题，本文基于理论梳理和中国经验的分析视角，择取货币政策工具与房地产价格的关系，以及货币政策工具调控房地产价格的实践经验，两个具体方面展开了简要阐释，旨在为相关领域的研究人员，构筑和提供稳定且坚实的经验参考支持条件。合理调动和运用货币政策工具组织开展房地产市场销售价格的调控干预工作，对于支持和确保我国房地产价格长期处于科学合理水平，助力房地产企业市场营销活动的顺畅有序组织开展，支持和保障我国现代国民经济的繁荣有序发展，具备重要意义。

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