论自由现金流指标对企业经营管理的影响

摘 要：在企业的日常经营管理中，会受到来自多方面的影响，从而影响到管理工作的质量与效率，进而对企业的发展和进步产生影响。其中自由现金流所产生的影响相对较大，因此相关的工作人员应提高对自由现金流的重视，对其所产生的影响进行分析，从而制定相应的措施。

关键词：自由现金流;绩效管理;持续经营

企业在进行日常的经营管理时，相关的财务管理工作人员在评价企业的经营的业绩时，通常采用的是利润指标，评价的结果可为后续绩效管理工作等的开展提供有力参考。在实际工作中，该评价方法虽然在一定程度上可以反映企业的业绩情况，但是对提高企业的持续经营能力上不具有明显作用。进行自由现金流指标的设定，有利于实现企业持续经营能力的提升，从而促进企业的可持续发展。

一、自由現金流概念

在对自由现金流进行定义时，当前阶段尚无统一的定义。该概念最初提出时，自由现金流指的是企业对大于零的净现值项目需求给予满足后，剩余的资金现金流。在后续进行相关研究时，部分学者将自由现金流定义为企业的现金流中刨除维持日常的经营所需的资金外的其他现金流均可称之为自由现金流，可用来对供应者进行收取、支付的现金流量的总额。本文的研究中，自由现金流则为将企业的长期投资资本、运营资本等刨除后，剩余的可用来进行相关活动的现金流，并且可应用到维持企业经营与必要的投资中。

二、自由现金流对企业经营管理产生的影响

（一）自由现金流对绩效的影响

通过对自由现金流的相关概念进行综合分析，由此得出企业在进行绩效管理时进行过自由现金流指标的设立，有利于企业进行持续经营，并满足必要增长对先进的需求。将这些部分刨除，企业能够剩余的资金逐渐增加，这表明企业可具有更多的应用到红利发放、投资等方面的资金，预示着企业的发张能力相对较强。与会计利润指标相比，操纵自由现金流指标具有更大的难度。在实际工作中对会计利润指标进行应用时，企业通常会采用摊销、这就等计提法实现利润的增加，从而避免出现增加新近流入的现象。在进行绩效管理工作时，应进行自由现金流量指标的设立，通常需要设置的包含：现金销售比率、每股经营的净现金的流量等可以对企业盈利能力进行有效反映的指标。通过这部分指标，帮助管理者有效了解企业日常营业中哪些项目具有较多的应力，进而提高投资管理的合理性和可行性，为企业的盈利提供有力支持。还需要设置对企业的营运能力能够进行有效反映的指标，如现金营运指数、流动资产现金比率等。通过财务管理视角，并与应收账款周转率、总资产周转率相结合，进行流动资产现金比率指标的设置。有利于对会计人员进行资产回收结算工作的督促，从而加快工作的效率，还可以实现应收账款回款控制的加强，为企业的日常运行提供有力的支持与保障。企业还应设置现金流动负债比、现金债务总额比，与速动比率、流动比率相结合，分析现金的债务总额，从而对财务会计付款节奏的控制加强。通过承兑汇票的开立实现资金流入速度的加快，并控制资金的支出，提高企业偿还债务的能力。企业最终应设立经营活动现金净流量增长率的指标，进而对企业的成长能力进行合理有效的分析。

（二）自由现金流对企业持续经营能力的影响

站在企业日常经营的视角看，企业的财务活动即是指和企业的现金流具有关联的活动。因此自由现金流既影响企业的绩效管理，又对企业持续经营的能力具有重要的影响。企业在进行持续发展经营的过程中，不可或缺的重要部分便是现金流，无论是开展相应的项目还是投资、日常的工作等均需要现金流的有力支持。若自由现金流缺乏，则企业的日常经营将被迫中断，直至消亡。自由现金流较为充足，则可以对企业开展的项目、投资活动等进行有力的资金支持，从而把握住发展的机遇，促进企业经济效益的获取，提高自身的竞争力，在市场中占据有利地位促进企业的进一步发展。当前阶段，市场的发展具有较大的多变性、复杂性。新的项目可以及时创建，有利于促进企业的可持续发展。在自由现金流中具有较多的财务报表信息，如损益表、现金流量表和资产负债表等，通过这些财务报表可有效的反映企业的经营状况。因此进行自由现金流指标的设置，适当增加其所占据的比重，有利于避免企业出现短时期内盲目追求利益的行为，使企业的经营业绩保持相对稳定的状态。企业在进行自由现金流的管理时，应充分与自由现金流的指标相结合，从而对经营风险进行有效规避。在企业进行经营管理时，通过将财务杠杆调高，增加债务的资本，实现权益资本的减少。

三、自由现金流指标的优点和作用

（一）无风险性

在计算相关的利润时通常采用的是权责发生制，对应收账款进行回收的风险则缺乏重视，极易出现利润的夸大。自由现金流指标则通过收付实现制，从而避免该风险的发生。

（二）实用性

企业的利润指标、现金净流量指标等在实际上不可对股东进行分配，在对企业的情况进行反映时缺乏相应的准确性与真实性。而自由现金流指标则在对企业情况进行反映时，具有较高的准确性、真实性，对股东所能获取的红利数可进行反映。

（三）信息综合性

利润反映在损益表中，经营现金净流量反映在现金流量表中，而自由现金流量则涵盖了损益表、资产负债表、现金流量表中的关键信息，比较综合地反映了企业的经营成效。

（四）反映了资本的时间价值

由于利润在计算过程中采用历史成本原则，忽略了资本的时间价值。自由现金流量则考虑到了资本的连续运动过程。反映了资本的时间价值。

（五）减少了主观影响

利润的计算会因折旧、各项摊销的会计计提方法不同而出现较大差异，容易受到人为操纵。自由现金流量反映了企业实际节余和可动用的资金，不受会计方法的影响。

（六）有利于企业的长远发展

经营现金净流量未扣除资产更新和营运资本的增加投资，忽视了在通货膨胀条件下折旧并不足以满足资产更新的资本需求的事实。自由现金流量则是以企业的长期稳定经营为前提，在计算时考虑了这两部分需求。

参考文献：

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[2]李林洁， 韩勃. 论自由现金流指标对企业经营管理的影响[J]. 财经界（学术版）， 2017（20）.

[3]王溪. 自由现金流对企业资本结构的影响分析[C]/ 京津沪渝医院管理高级论坛. 2014.

[4]王梓怡. 自由现金流量能够更好地预测企业持续经营能力吗？—与利润对企业持续经营能力影响的比较[D].2016.

作者简介：

邓伟健，黑龙江大学 MBA秋季班在读研究生。