谈跨国并购对我国微观经济的影响

王靖茜

摘 要：当前，跨国企业最常用的海外投资方式之一就是海外并购，本文主要从技术外溢、对本土品牌的影响以及本土公司治理的影响三方面，详细分析了跨国企业对我国实施并购行为后是如何影响我国微观经济的。

关键词：跨国并购 我国 微观经济 影响

前 言

跨国并购主要涵盖两方面涵义，一是外国企业通过相关政策并购我国企业，二是我国企业按照外国相关政策并购其他企业的行为。跨国并购是经济全球化的最重要表现，也是符合当前各国发展的趋势，因此，我们要正确认识跨国并购，仔细分析跨国并购给我国微观经济带来的影响。

1跨国并购中的技术外溢效应

技术外溢是经济表现的最外层，具体指的是，通过非自愿方式扩散自身技术，从而实现当地企业生产效率和技术水平的提高。跨国并购企业的技术外溢主要表现为两种形式：一是，跨国并购中的技术联系效应。跨国企业的优势往往非常明显，特别是在信息、技术、人才等方面，在和其子公司联系过程中，我国厂商往往能够得到较多先进的市场信息或者工艺技术，这就是技术外溢的体现。联系效应一般包含前向联系和后向联系两种，通过这两种联系，能够促使产业升级和技术提升。二是，跨国并购中的竞争效应和示范效应。竞争效益往往会带来企业生产效率的提升和技术的进步，特别是大型跨国企业，由于自身各方面的优势，更能激化各种竞争效应。

1978年，改革开放政策在我国正式实行，为我国真正参与到国际经济竞争中提供了政策支持，同时也加剧了国内企业与国外企业之间的竞争。一般而言，能够并购我国企业的跨国企业往往都拥有较先进和管理经验和技术水平，一旦参与到国内市场竞争中，必然会加剧市场竞争的激励程度，进一步打破维持很久的传统市场均衡状态，迫使我国其他企业想办法提升自身技术水平和装备能力，应对更为激烈的市场竞争。随着我国市场化水平的不断提升，跨国并购所带来的诸多好处，对加快我国企业的发展速度有着极大的推动作用。

2跨国并购对本土品牌的影响

企业品牌是非常重要的无形资产，不仅代表着企业的形象，还决定着企业的经济效益。跨国企业并购我国企业后，也就控制了我国企业的品牌。这对跨国企业来说有诸多好处。第一，跨国企业控制本土品牌后，利用消费者的高认可度，会大大降低市场的竞争程度，使其拥有更多的竞争优势。第二，跨国企业控制我国本土品牌后，能够创造更多利润。所以，选择并购时，跨国企业一定要精心选择，提前做好市场和品牌调研工作，要选择有明显优势的本土企业，这样更能在日后的经营中获得利润。成功并购后，跨国企业可以进一步推广价值较大的本土品牌，而由于本土品牌所长期积累的消费者，能够迅速为跨国企业赚钱；如果本土品牌的价值相对较低，跨国企业会选择让其退出市场，转而让跨国企业的品牌来取代其市场份额。第三，通过并购我国企业，跨国企业能够迅速占领自身不熟悉或者不了解的市场，扩大其经营范围和领域。对于跨国企业而言，通过并购，不仅可以得到合资企业中的中方股权，还能够取得中方企业品牌的控制权。然而，无论是整体并购还是部分并购，跨国公司并购我国企业的数量和规模还非常有限，品牌价值也普遍较低，所以，本土品牌问题并没有直接影响到跨国企业对我国企业的并购事宜。

3跨国并购对本土公司治理的影响

这些年，我国政府的政策越来越开放，使得进入我国市场的跨国企业数量越来越多，极大的改变了我国资本市场结构，而伴随着这一现象，国有股份独大的局面也被打破，对我国企业治理方式产生了重要影响：第一，跨国企业并购本土企业，使得股票市场分离的现象得到了有效改观。目前，由于人为分割股权和没有统一其定价，使得国有股份的直接控制力严重缺乏，很难从根本上落实经理层的股权约束。除此之外，管理层和工作人员也没有完全了解和掌握股票期权制度，其管理积极性也很难调动，导致管理层权益和股东价值难以实现统一。第二，跨国企业并购我国企业能够进一步重组我国企业股权结构。使用各种方式减持国有股，能够使少量股权从竞争市场中退出来，重新布局我国国有经济的各个产业。通过上述方式能够实现政企分离，大大减轻企业负担；第三，跨国企业并购我国企业会改变我国国有股份持有机构的持股比例和方式。通过这种方式，能够对投资主体的丰富起到积极作用，从而吸引更多海外投资机构来投资我国各类企业，并进一步优化上市公司的股权，使得股东之间的各项权利能够得到最大程度的合理制约。与此同时，采用市场化的方式来管理其投资，例如，将国有股权的管理权委托给海外信托公司等专业化的投资机构，对于我国国有股权管理水平的改进和提高有着非常积极和重要的意义；第四，跨国企业并购我国企业能够最大限度的改进我国董事会制度。当前，由于我国大多数企业持股人的股权比例并不高，没有从根本上调动其参与管理企业的积极性，除了个别大股东以外，主动参与股东大会的人非常少。作为企业董事会成员，这些大股东的参与不仅没有起到议事效果，还会造成不良影响。而跨国企业并购我国企业能够有效推动我国内部和外部治理结构的重构，最终促进企业的快速发展。

跨国企业进入我国市场，加快了我国现代化管理机制的建立健全。然而，现代化企业治理水平的提升，只依靠产权激励这种方式还是非常单薄的，还用借助多种其它市场竞争制度，引入资本和经理人市场竞争机制，能够使企业高级管理人员的行为得到约束和监督，对构建公平、开放的企业管理制度是非常有利的。除此之外，借助并购方式，跨国企业得以进入我国竞争市场，既能进一步明晰我国企业的产权结构，又能加剧市场良性竞争，这对企业治理机构的改进有着非常积极的推动意义。

结束语

總而言之，基于当前我国市场环境，进入中国市场的跨国企业数量越来越多，掀起了并购热潮。对我国来说，要做好充足准备，充分认识到其中的机遇和挑战，主动应对跨国并购事宜，并最大程度的控制跨国并购对我国经济的风险，同时还要想方设法积极争取更多利于自身发展的技术溢出效应，最终为我国经济腾飞做出巨大贡献。

参考文献

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