基于渠道视角下X公司营运资金管理绩效评价
2019-03-01
(新疆农业大学 新疆 乌鲁木齐 830052)
一、引言
营运资金也称为循环资本，得名于营运资金在企业运营活动内的循环，所有的运营活动都在营运资金的基础之上，也可以说营运资金是企业流动产和流动负债的总称。所有对其概念的界定，都是在这两者的基础上进行的。
X公司始建于1999年，2018年荣获中国企业和中国制造企业双500强，主营黑色金属类材料的冶炼、制造、加工等，产品畅销国内外。截至2018年，X公司资产总额达到138.89亿元，为2018年江西省上市公司市值前6强。本文选取X公司为研究对象，期望能够提升X公司营运资金管理效用。
二、X公司营运资金管理绩效分析
(一)流动资产及流动负债分析
X公司2016—2018年流动资产和流动负债的差额分别为-12.18亿元、11.70亿元、22.25亿元，营运资金稳步上升，可以看出X公司的财务状况不断好转，偿债压力也得以释放。在计算中流动资产每年稳步增长，无明显异常的增减变动，每年增幅4亿元左右，影响营运资金的原因大都是流动负债的减少，特别是应收票据的清偿，可见X公司采取了较为稳健的销售政策，加速了应收款项的回收。
X公司2016—2018年应收账款周转天数分别为10.08天、6.46天、5.46天，该结果进一步印证了上述分析：X公司加强了对应收款项的管理，采取了更为稳健的政策，加快了企业资金回流的速度。应收款项的流转效率不断提升，在一定程度上也提高了公司的盈利能力。
X公司2016—2018年存货收转天数分别为59.52天、46.6天、34.13天，存货周转天数不断减少，说明企业也兼顾了存货管理，存货周转效率不断提升。
X公司2016—2018年应付账款周转天数分别为134.34天、72.04天、33.64天，这一指标表明了占用供货商的资金时长，一般来讲占用的时间越长给企业带来的资金收益越高。X公司占用上游企业资金的天数明显逐渐减少，在实践中以不损害企业声誉及合作关系为前提，可以适当运用上游营运资金，给公司带来一定的财务收益。
(二)渠道视角下X公司营运资金占用分析
1.采购渠道营运资金占用分析
从表1我们可以看出，材料存货在2016—2018年出现减少的趋势，2018年有所回弹；而其他三项均出现了持续减少的态势，尤其在2018年减少最为明显。从采购渠道营运资金整体趋势来看，资金的占用不断提高，说明企业在不断加大采购方面的资金投入量。其中减少最为明显的还是应付账款的减少，也对采购渠道营运资金影响最大，这与企业所实行的采购政策相关，说明企业重视了与后项企业的资金往来管理。
表1 2016—2018年X公司采购渠道营运资金构成 (单位：万元)
2.生产渠道营运资金占用分析
如表2所示，2016—2018年在产品资金占用持续下降，说明企业在产品的管理水平不断提升；其他应收款项不断增加，经查阅公司公告发现是市场环境明朗，往来款项的增加所致，企业应加大该方面的管理投入；整体上来讲，应付职工薪酬的占比是下降的，从24 563.72万元减少到16 152.99万元；其他应付款也呈现出不断增长的趋势，2018年增长尤为明显。而生产渠道营运资金占比不断减少，主要影响因素为其他应付款的增加。其中，这两项往来的波动与行业需求增长相关，往来业务的增加，而企业没有跟进相关业务的清偿。
3.销售渠道营运资金占用分析
销售渠道营运资金占比最多的无疑是应收往来，由表3可知，应收账款这三年几乎没有变动，十分稳定，而应收票据占应收往来的大部分，在2017年有所上升，但在2018却下降了80%以上，极大地影响了销售渠道营运资金的整体占比。其他三项营运资金，均有不同程度的减少。销售渠道营运资金在2016年和2017年占比几乎没有变动，但在2018年减少了5 000万元左右，整体上呈现下降的趋势。
表3 2016—2018年X公司销售渠道营运资金构成 (单位：万元)
三、X公司营运资金管理问题及建议总结
根据以上营运资金管理占比分析，X公司在2016—2018年整体营运资金的管理水平是不断提高的，特别是存货营运资金的管理水平提升最为明显。生产及销售渠道营运资金基本连年减少。2018年采购渠道营运资金的管理却不尽如人意，资金占用比连续上升，主要是因为应付款项的异常变动，造成其绩效评价数值显著降低。所出现的问题及建议有以下两点。
(一)应继续加强往来款项的管理，尤其是其他应收款的及时回收
通过分析数据，我们不难发现，X公司的往来款项波动尤为明显，数据的不稳定和大幅度变化在企业日常运营中明显是不合理的，可能会造成管理效率的低下及相应成本的增加。企业应重视其他往来款项的管理，该项目所涉及的业务一般较为复杂，企业可以设置专人进行审核和管理，甚至引入信息化管理，将内部业务模块或流程进行一定的整合，提高处理该业务的准确性。
(二)需加强与上游供应商的良好合作,或进行一定程度的向后一体化
该公司采购渠道的资金占用年年提高，说明其采购方面的管理跟不上企业的发展步伐。该公司可通过与供应商建立良好的合作关系，降低交流成本，提高供货的可靠性、及时性，同时可以引入先进的库存管理模式，加强与供货商的信息交流，在满足企业日常生产需求的前提下减少材料存货的资金占用，加快材料库存的流转，从整体上优化材料供应链条。
