国际大公司的天然气发展战略

国际大公司的天然气发展战略也存在差异化。壳牌动作最大，2015年并购了BG集团。道达尔也在收购天然气资产，如2017年11月收购了Engie的LNG资产。埃尼在东地中海的天然气发现，可以帮助其在明年实现LNG出口。雪佛龙在完成澳大利亚高更和Wheatstone项目后会稍作停顿。明年，BP可能会对西非Tortue LNG项目做出最终投资决策，道达尔也会对墨西哥湾Cameron第4和第5条生产线做出最终投资决策。埃克森美孚未来将在巴布亚新几内亚和莫桑比克规划LNG项目，在墨西哥湾计划Gold Pass出口项目。但是，这些项目还需要几年才能投产，大公司的天然气产量已经从2014年120亿立方英尺/日降至目前的90亿立方英尺/日，主要因为在美国的天然气产量下降。

BP LNG项目储备不多，目标是天然气产量占比达60%，主要是陆上管输气。West预测，煤价上升以及欧洲CO2价格将推高欧洲市场气价，再加上IMO 2020政策导致海上燃料油需求下降，推升欧洲LNG价格高于亚洲水平。亚洲许多地区保留了燃料油发电资产，会挤出天然气需求。道达尔和埃克森美孚都将受益于此，二者在大西洋盆地与大平洋盆地资产组合比例均为60∶40。道达尔在美国Tellurian项目持股23%，如果Driftwood LNG项目成为出口项目，公司将从大西洋盆地的高溢价中获利。同时，埃克森美孚也将从Gold Pass出口项目上受益。壳牌35%~41%的产量适用于国际天然气定价，而大公司平均水平为26%，因此壳牌的效益会有改善。雪佛龙只有22%的产量适用于国际天然气定价。