从经济视角分析迈瑞成功的因素

邱婷婷

（福建华南女子职业学院，福建 福州 350001）

一、引言

1991年，迈瑞公司诞生了。相比于全球竞争对手(如通用电气、飞利浦保健和西门子医疗)，它还是一家年轻的小公司，但在过去27年里该公司在医疗器械行业表现出色。目前迈瑞的监护仪市场集中度较高，根据《中国医疗设备》发布数据，2017年迈瑞占据国内监护仪市场64.8%的份额。公司在麻醉设备市场也占有一定份额，在全球和中国的排名均位列第三，位于德尔格和通用医疗两家外企之后。此外，公司在检验室设备、灯床塔等手术室设备等其他医疗设备市场中也占据一席之地。公司在国际影响力不断增强。本文重点分析迈瑞实现这些成功的关键要素。

图1-图2资料来源：《中国医疗设备》、广证恒生

二、背景介绍

如前所述，迈瑞的发展历程令人印象深刻。以来迈瑞成立于1991年，最初是一家在深圳仅有两家办事处的小公司成为全球领先的医疗设备和解决方案提供商之一190多个国家和地区。当时，绝大多数的注册医疗器械制造商(全球总数超过20,000家)的年收入不到5美元(Burns, 2012)，迈瑞在2003年的净收入已经是5900万美元。2017年，这一数字增长至29.31亿元。在2006年，迈瑞成为首家在新上市的中国医疗器械公司纽约证券交易所，通过首次公开募股成功融资2.7亿美元。迈瑞为何能取得如此卓越的业绩?下面我们将进入深入地探讨。

资料来源：迈瑞2008-2017年年报。

三、文献综述和数据来源

彭罗斯在她的著作《企业成长理论》（1959）中指出：企业的成长要受限于“生产性机会”，这种生产性机会即为企业家所需要利用的市场机会。彭罗斯还认为?企业成长发展，实质上是企业生产机会的发现、应用及实施。生产机会分主观和客观两类。客观的生产机会受企业能够做到什么的限制，主观的生产机会是一个企业能够做什么的问题。关键在于：什么因素能决定着企业家关于企业能做什么和不能做什么的想法，什么因素决定着“主观的”生产性机会的性质和限度。答案是：企业家个人素质。Yu(1999)认为Kirzner关于企业家机会的发现也可以应用于企业增长的研究。Kirzner（1985）提出发现机会是创业的核心问题。创造者利用经济波动，靠其对事物的了解和识别能力（他人不具备的）发现并开发机会，而且大多数机会是偶然发现的。在Kirzner的理论研究和其他理论研究的基础上，Yu(1999)认为企业家创新发明和开发有利可图的机会是企业成长的源泉。总而言之，公司的成长离不开企业家的发现。

近日，普华永道发布《2017年企业并购回顾——中国医疗器械行业》报告。据报告显示，2017年中国医疗器械行业并购活动交易金额下降至49.4亿美元，为近三年最低的年度交易额。但是，海外并购交易却创下历史新高，上升了59%，达到11亿美元。2017年，中国医疗器械企业海外并购交易上升了59%，达到11亿美元，创历史新高。因此,海外收购可能对医疗器械行业的成功起到关键作用。

四、迈瑞成功的重要因素

受以上文献的启发，在本节中，企业家的发现（迈瑞如何发现以前未被注意到的机会）和海外战略收购(迈瑞如何通过收购进入新的市场)这两个关键点将被进一步分析，从而揭开迈瑞一步步走向成功的神秘面纱。

（一）企业家的发现

迈瑞的成功与其创始人之一徐航有着密切关系。徐航是一个有远见的人，他总会积极地从自己竞争对手的失败经验中吸取教训，从而不断寻找更好的经营方式。最初,迈瑞刚刚代理了一些外国医疗器械公司的销售，确实表现不错，在一年内迈瑞实现了100万的销售额。虽然大多数人可能对于这样的结果已经很满意了，但是在徐航心里对迈瑞的未来抱有更大的期许。徐航认为“成为成功的销售代理不是迈瑞的最终目标，代理的目的只是在积累资本和经验。”当时，徐航注意到外资企业的三个方面都有可能给迈瑞带来机会。首先，外国公司未能适应中国客户的需求。其次,医疗设备的价格高得离谱。例如，当初售价高达10万元的监护仪，其水平还远远不如迈瑞现在最低端的同类产品。最后，外国公司未能及时提供设备的维修服务。有一次，徐航从国外替他的客人订购了一些病人监护仪的零备件，没想到等了两个月的时间才以极高的价格得到这些零配件。

基于这些，徐航决定把迈瑞公司从代理销售中得来的所有收入都用于开发自己的产品。从1992年便开始自主产品研发。当时，在发达国家除了心电图，血压和体温，氧饱和度是一个众所周知的检测生命体征的指标，但在中国还未被普遍推广。徐航以此为契机，开始了自己的研究，在1992年底研发出国内第一款单参数的血氧饱和度监护仪，这也是中国公司发明的第一个氧饱和度监测仪。此后,迈瑞在中国医疗器械行业取得了许多突破。20多年来，迈瑞已经推出了许多内部开发的成功产品，例如从2013年迈瑞首台AED投放市场后，AED产品的市场价格骤降50%以上，并且因其最新技术专利比国际品牌十几年前的信息技术更领先、更易用。迈瑞AED的出现不仅突破了世界上由1000多项专利树立起来的“技术壁垒”的封锁，而且实现了创新，获得了18项发明专利。2015年迈瑞推出了中国首台高端彩超昆仑Resona 7，引发了全球超声技术的新革命，也代表了中华民族最高技术的超声水平。MagSense 360的推出彻底改变了传统磁共振工作流程，提供卓越智能的双模操作模式，高效的工作流程和绿色环保的低运行成本为客户提供了最佳的经济效益,更标志着迈瑞已全面迈入“大影像”领域。这一项又一项的发明创造使得迈瑞建立起了世界级的研发力量，以其极具竞争力的产品和服务优势,取得了令人惊叹的市场增长。在中国，医疗设备的价格很高，成本优势对于迈瑞在医疗设备领域能够获取成功也是至关重要的。正如徐航所说:“成本低，是一定要考虑到的。在品牌尚未被认可之前，价格必须比其他品牌低。”除了成本优势，对不断变化的市场需求保有敏感性也是迈瑞成功至关重要的因素。凭借着之前迈瑞公司销售外国设备的经验，徐航和他的团队对不同设备有一定的了解，他们很好地运用这些经验对产品进行进一步地开发和改进。在迈瑞的早期发展阶段，徐航发现医生希望能从显示器屏幕上看到所有需要的信息，同时现有患者监护产品的屏幕太小，无法显示所有信息，因此迈瑞创建了509，是当时迈瑞在中国最畅销的产品。509的优点就是把屏幕加大，显示的内容，提供的信息更多，使医务人员一眼能看到更很明显。可以说徐航的团队对于发现客户真正需求的具有先天的敏锐性。

这些例子很好地展示了徐航团队在迈瑞公司探索发现未被注意到的机会时是很有天赋的，这反过来又反映了企业家的发现为迈瑞的成功做出了贡献。

（二）战略并购

在促成迈瑞巨大增长势头的因素中，战略并购是其中相对较新的，但可能越来越重要的因素之一。从2008年开始，迈瑞在战略上越来越积极地进行并购活动。2008～2014年，迈瑞医疗在海内外通过并购控股13家企业，产品从低端向高端进军，技术研发难度越来越大。2008年3月11日，Datascope Corp的病人监护仪业务被迈瑞公司以2.02亿美元收购，这一收购使得迈瑞向着成为国际化企业的目标又前进了一大步，标志着迈瑞战略并购的开始，也是迈瑞成为全球领先的医疗器械公司的里程碑。2012年,迈瑞收购四家中国公司：杭州Optcla医疗器械、上海医光仪器有限公司、武汉德骼拜尔外科植入物有限公司和北京普利生仪器有限公司并入麾下。2013年6月12日，迈瑞以1.05亿美元全资收购了美国高端超声制造商Zonare公司。分析师克Chris Katje（2013）认为迈瑞将在美国继续完成收购活动今年并推出了更多的新产品。通过理论基础分析战略并购对于公司扩张的影响。首先,购并后，原有企业的资源可以被充分利用如：企业的人才，技术。当充分发挥人才，技术的作用时，企业的竞争力也就不断增强，尤其是一些专有技术，企业很难通过其他渠道获得，通过购并，可以获得企业的控制权，从而获得该项专利或技术，促进本企业的发展。迈瑞也是希望以此来获得更多的专利技术加强其在国际上的影响力。此外，迈瑞显然在努力开发其专有技术，正如其每年在研发方面的投资率始终高于净收入的10%。

韦斯顿的协同效应理论认为，公司兼并对整个社会来说是有益的，它主要通过协同效应体现在效率的改进上，表现为管理协同效应和营运协同效应的提高。从企业成长理论的角度进行分析，企业并购后的生产协同主要是通过工厂规模经济取得。在实施并购战略后，企业可以对原企业和并购来的企业之间进行规模调整，降低其生产成本，实现资产的最优配置；两个企业间相同的产品由专门的生产部门进行生产，提高生产效率，实现生产和设备的专业化，使生产进行地更加流畅，从而降低中间环节的运输、储存成本。换句话说，收购可以使一个公司获得一个有利的市场地位，否则获得这个市场就需要几年的时间来积累，这样使得成本可能会更低。事实上，这与迈瑞总结的交易的五大好处：全球足迹、分销渠道、强大的品牌效应、节约生产和研发成本、经营协同效应是一致的。显然，并购交易加强了迈瑞的全球产业的存在度和品牌知名度，使得迈瑞成为病人监护行业全球的第三大领导者，使得迈瑞在相关市场中占有领先的份额。至于分销渠道，在交易之前，飞利浦、西门子等公司缺乏可信的分销渠道，现在迈瑞可以以较低的成本提供高质量的医疗设备。通过并购Datascope，迈瑞在美国和欧洲拥有直接销售和服务能力。最后，并购交易创造了协同效应。在美国和欧洲Datascope的服务团队直接销售迈瑞在中国研发的零部件，增强了迈瑞Datascope的生产能力，从而更快速地响应客户的需求。综上所述，Datascope是具有典型性的代表案例之一。战略合并是公司获利的一种渠道，是迈瑞的获得成功至关重要的一个环节。

五、结论

自1991年成立以来，迈瑞在医疗器械领域迅速成长，并取得了卓越的成就。随着中国医疗设备在全球的不断壮大，这也引起了我们的关注。因此这篇文章重点关注迈瑞卓越业绩和快速增长背后的驱动因素。主要结论是，在这些可能解释迈瑞成功的因素中，最重要的是企业家的发现和战略收购。特别地，企业家的发现使迈瑞能够有效地从竞争对手没有注意到的机会中获益。战略收购使迈瑞能够迅速开拓新市场，实现可观的协同效应。这两个因素成就了今天成功的迈瑞。