我国商业银行上市现状分析

[摘 要]自从我国加入了WTO之后，我国的金融业面临着巨大的冲击。在国际化浪潮的席卷下，我国的金融业的发展面临着全新的挑战。对金融体制进行科学合理的改革显得尤为迫切。主动寻求境内外上市已成为国内商业银行在新形势下推动企业发展的战略选择。文章主要围绕我国商业银行的上市行为展开研究分析，对有关商业银行的上市的历史与现状进行回顾，分析商业银行上市的推动因素，并对我国上市商业银行的经营策略进行探讨研究。

[关键词]商业银行;上市;金融业

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.35.038

1 绪论

自从我国加入了WTO之后，我国的金融业面临着巨大的冲击。在国际化浪潮的席卷下，我国的金融业的发展面临着全新的挑战。对金融体制进行科学合理的改革显得尤为迫切。截至2019年3月，A股上市银行总数达到32家。主动寻求境内外上市已成为包括银行、保险、券商在内的众多国内金融企业在新形势下推动企业发展的战略选择。本文旨在对我国商业银行上市行为展开研究分析，对有关商业银行上市的历史与现状进行回顾，分析商业银行上市的相关推动因素，并对我国的上市商业银行的经营策略进行探讨研究。

2 我国商业银行上市现状

我国商业银行上市起步不算晚，基本与我国股市的诞生同步。深圳发展银行（股票代码：000001）1987年5月10日首次向社会公开发售人民币普通股，并于1991年4月3日正式上市，成为我国证券市场的第一家银行股。https：//baike.baidu.com/item/深圳发展银行股份有限公司。

但是自从深圳发展银行上市后，我国商业银行的上市过程经历了近十年的停滞状态。一直到1999年我国加入WTO前夕，以浦发银行为首的股份制银行才正式拉开了银行上市的大幕。回顾我国商业银行上市的历史，可以得出两个结论：其一，股份制银行是商业银行进程的主要引领者与推动者;其二，加入世贸组织带来的我国金融体系的迫切变革要求是推动我国商业银行上市的直接动力。

我国银行的上市大概可分为1999年起的股份制银行集中上市阶段、2005—2007年的国有大行直接上市阶段、2007年起至今方兴未艾的城商行集中上市阶段和2016年刚开始的农商行上市阶段。整体过程呈现自全国性机构到地方法人机构的阶段性发展特征，同时，当年成功上市的银行数量也随着时间的推移而增加。1999年起，随着我国加入WTO的谈判的不断推进，我国金融业对外开放的期限越发临近。伴随着改革开放而成立的全国性股份制商业银行最先感受到体制变革的迫切需要，纷纷开启了上市的进程，担负起了商业银行上市征程中开拓者的角色。股份制银行上市的时间主要集中在21世纪的前十年当中，它们的成功上市为国有银行与地方性商业银行的后期上市工作提供了广泛的借鉴经验，并起到了重要的示范引领作用。截至目前，我国12家全国性股份制银行当中，只有广发、恒丰、渤海三家成立时间相对较晚的银行尚未上市。

五大国有银行的上市的起步相对较晚，与体量小得多的股份制银行相比，国有大行的上市面临着不良资产较多、股权结构复杂等短板，上市面临的困难要大得多。但我国金融体系的管理层较早便提出了对于国有大行的上市方案设计。

周小川于2000年在《人民日报》撰文，讨论了国有商业银行在资本市场公开上市的可能性。他提出国有商业银行上市可以有效补充资本金，并建立现代企业制度。

周小川：《国有商业银行如何充实资本》《人民日报》，2000年5月9日。五大国有银行中交通银行于2005年首个完成上市，农业银行则于2010年成为最后一家成功上市的国有大行。与前期股份制银行一般选择A股上市相比，国有大行更倾向于现在H股上市随后再进入A股，或者A股H股的上市同步进行。

随着全国性的股份制银行与国有大行纷纷完成上市过程，以城市商业银行和农村商业银行为代表的地方金融机构也纷纷开始了寻求上市的努力。

截至2019年3月1日，在A股和H股上市的城商行与农商行总数达到28家，其中郑州银行与青岛银行为A+H股同时上市的机构。随着近期商业银行IPO的进一步放宽，预计会有更多的地方性银行加入上市银行的行列。

截至2019年3月12日，有11家银行处于IPO排队状态，另有20余家银行正在各地證监局进行了辅导备案。参见https：//baijiahao.baidu.com/s？id=1627170036986459135&wfr=spider&for=pc.

3 我国商业银行上市的推动因素

3.1 商业银行上市是适应开放的金融市场的需要

加入世界贸易组织推动我国商业银行上市的进程，世贸组织内部有一系列相关规章，在金融业涉及的协定主要是《服务贸易总协定》。《服务贸易总协定》的签约方需开放各自的金融市场。这就对国内商业银行的股权结构、管理制度和竞争能力提出了更高的要求。加入世贸组织之前，我国的一些主要的商业银行一直受到政府的管制，在市场上占据着垄断的地位。自身存在资本充实率低、管理落后、资产不良率高等缺陷，与外资银行相比竞争力较弱。因此国内商业银行亟须通过上市建立较全面的现代企业制度，同时提高资本充实率，增加在开放的金融市场中的竞争力。

3.2 商业银行上市符合其补充资本充足率的迫切需求

资本充足率是保证银行等金融机构抵御经营风险、正常运营和发展所必需的资本比率。我国政府对商业银行资本充足率的监管要求经历了由宽到严的一个过程，1995年公布的《商业银行法》商业银行资本充足率不得低于8%。1996年中国人民银行印发《商业银行资产负债比例管理监控、监测指标和考核办法》参照《巴塞尔协议Ⅰ》进一步明确了商业银行资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。该办法“在结合中国国情时，在诸多方面放宽了标准，同时由于我国商业银行损失准备计提严重不足，导致资本充足率明显被高估。”[1]

银监会参考2010年12月公布的《巴塞尔协议Ⅲ》，于2012年1月发布《中国银行业实施新监管标准指导意见》，进一步规定：核心一级资本充足率不低于5%;一级资本充足率不得低于6%。[2]由上可见，随着监管部门对于商业银行资本充足率监管的日益趋严，标准不断提高，商业银行想要扩大经营规模，必须持续补充资本充足率。而上市发行股票正是补充资本充足率的高效途径。市场监管规则的不断创新与完善决定了商业银行需要通过上市来获得持续的发展。

4 上市商业银行的发展策略

4.1 管制资本充足率，控制信贷规模

大规模的放贷会严重消耗资本充足率。以往银行依靠存贷款间的净利差较大的优势，通过不断扩张资产规模可以较容易的赚取利润。这一依赖扩张来获利的模式前提是我国长期实行的利率管制制度。但随着我国利率市场化改革的不断推进，净利差正在不断缩减，商业银行高速扩张发展模式的获利空间正在逐渐缩小。在新的形势下，继续大规模放贷无疑会削减本已捉襟见肘的资本充足率，同时可能会造成不良贷款的隐患，不利于商业银行的长久发展。上市银行也可以合理利用资本市场的再融资功能，补充资本金。确保自身资本充足率处于合理的水平。

4.2 加强信贷管理，提升贷款质量

不良贷款会严重侵蚀资本充足率，加大银行的信用风险。上市商业银行需不断加强信贷审查与信贷管理建设，这既直接降低了风险，也间接创造了利润。

通过不断完善包括董事会、风险管理委员会、风险管理部门在内的风险管理架构，同时借助提供数据整合分析的现代信息技术来对信贷风险进行全面控制。对于现有不良资产，要通过不同方式来积极处置，降低负面影响。

4.3 大力发展中间业务与零售业务

中间业务具备“资本消耗低、收益高”的特点，本身不占用资本金。随着传统扩张型盈利模式的不可持续，商业银行亟须寻找新的盈利来源。大力发展中间业务，可以减缓商业银行因规模扩张而造成的资本紧缺;同时中间业务能够为银行提供可观的无风险的手续费收入。

零售业务同样对资本的占用较少，对于经济周期的抵抗力较强，客户群体广泛，能够为商业银行提供稳定的盈利来源。零售业务中以代理销售金融产品为主的资产管理业务更是商业银行中间业务收入的一个重要来源。

随着金融脱媒的不断推进，一些优质企业对于通过银行渠道间接融资的需求正逐渐减弱。零售业务正逐渐取代公司业务成为很多大型银行的主要发展方向和获利渠道。例如传统公司业务占优的建设银行就提出了零售优先的发展战略。

4.4 不断推动金融创新

随着数字技术的迅猛发展，金融业已经成为受到技术革新冲击非常显著的行业之一。相较于美国摩根大通银行2018年在科技创新上相当于净利润40%的总投入，我国商业银行在科技创新上的投入最高也仅占当年净利润的2%左右。[3]与国外上市银行相比，我国银行业对于金融科技创新领域的投入仍有很大差距。商业银行自身缺乏技术积累，对于中小型银行而言，大力投资金融科技创新又往往力所不及。但以合理的资金持续投入金融创新是上市银行长远发展的必然要求。与互联网巨头开展合作，借助互联网企业的科技力量发展自身业务正成为越来越多上市银行的首要选择。

参考文献：

[1]吴红宇.我国商业银行的信用风险测定[M]//邹宏元.金融风险管理.2版.成都：西南财经大学出版社，2005：322.

[2]中国银监会.中国银监会关于中国银行业实施新监管标准的指导意见，银监发[2011]44号[EB/OL].（2011-04-27）.http：//www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docDOC_ReadView/20110503615014F8D9DBF4F4FFE45843249ABE00.html.

[3]零壹财经.1%与20%，中外银行业金融科技投入的真实差距[EB/OL].（2018-12-20）.http：//dy.163.com/v2/article/detail/E3F7PMPV05198086.html.

[4]邹宏元.金融风险管理[M].成都：西南财经大学出版社，2010.

[5]雷雨.我国上市银行成长性实证研究[J].知识经济，2019（3）.

[6]黄瑞峰.商业银行上市箭在弦上[J].金融与保险，2001（8）.

[7]靳晨西，、张典伟.国有商业银行上市利弊探析[J].湖北职业技术学院学报，2004（2）.

[8]夏全，許晓冰.上市银行业务转型策略与路径选择[J].商讯，2018（10）.

[9]刘元庆.资本约束、金融脱媒、利率市场化与商业银行战略转型[J].金融论坛，2006（7）.

[10]谢太峰，孙璐.我国上市商业银行盈利能力影响因素的实证研究[J].征信，2019（1）.

[11]吴红宇.我国商业银行的信用风险测定[D].成都：西南财经大学，2005.

[作者简介]张家华，利物浦大学金融硕士，现为青岛银行威海分行员工。