浅议拟上市企业的财务准备及关注点分析

陈晓红

摘要：随着我国资本市场日益完善，多层次资本市场的建设，注册制等多项改革措施出台后，越来越多的企业选择上市这条道路，试图利用资本市场的闲散资金，让企业做大做强。上市是一项复杂的系统工程，需要在各个方面满足上市的规范要求，而财务问题往往直接关系功败垂成。据统计，因财务问题而与上市仅一步之隔的企业占大多数。本文拟对企业发行上市过程中应当注意的有关财务问题，结合证监会审核关注点进行说明，以期对后来者所有帮助和借鉴。

关键字：拟上市；财务准备；指标分析

企业上市的意义和作用很多，选择上市可为企业发展提供直接融资渠道，进一步规范企业的运作，有利于企业梳理品牌形象，有利于企业股权的增值并增加流动性，有利于企业快速整合资源，做大做强。当前经济环境多变型和复杂的影响下，企业自身要做好充足的准备才能为上市铺平道路，重中之重就是做好财务准备。拟上市阶段，企业需要对自身的财务工作进行规范，进而为上市以后的发展提供保障。

一、拟上市公司的财务准备

（一）优化企业财务状况。企业上市前条件包含多项指标，比如公司的年营业额、毛利润额、净利润额、资产状况、资金状况以及负债状况等。其中包含三项主要状况，及偿债能力、运营能力及盈利能力。

（二）完善社会审计及资产评估，审计及评估的主体是具备审计资格的会计师事务所，对象是具备上市资格的将上市公司。审计及评估涉及的材料包括三大报表、会计账簿、会计凭证、固定资产的增减及台账、债券资料及债务资料、银行存款对账单等。

（三）完善公司财务报表。公司财务报表主要包括审计报告，即资产负债表、损益表、现金流量表三大会计报表等内容。公司上市前的审计报告是整个公司是否具备上市资格的核心，全面反映了整个公司的现金流动、整体损益、是否负债等情况。

（四）加强财务风险管理。防范企业财务风险是企业财务管理的一个重点，主要是资金风险、资本风险以及在途风险。其中，资金风险属于可控风险，企业需要通过各种做账渠道来实现资金风险的平衡。并且要加强不良资产的回收，对其他公司、机构及个人所欠资金及资产要最快的有效收回。

二、证监会对拟上市企业的关注点分析

2000年3月，中国证监会颁布《中国证监会股票发行核准程序》及《股票发行上市辅导工作暂行办法》，标志着股票发行审批制的结束和核准制的正式施行。核准制是审批制到注册制度过渡的一种中间形式，指发行人在申请股票发行时，监管机构除进行合规性审查外，还需对发行人的行业、素质、盈利能力及其财务等方面进行实质性审查，作为是否核准的依据，证监会审核的关注点有以下几种情况：

（一）持续盈利能力

能够持续盈利是企业发行上市的一项基本要求，从财务会计信息来看，盈利能力主要体现在收入的结构组成及增减变动、毛利率的构成及各期增减、利润来源的连续性和稳定性等三个方面。

（二）收入

营业收入是利润表的重要科目，反映了公司創造利润和现金流量的能力。在主板及创业板上市管理办法规定的发行条件中，均有营业收入的指标要求。

（三）成本费用

成本费用直接影响企业的毛利率和利润，影响企业的规范、合规性和盈利能力，应关注企业的成本核算方法是否规范，核算政策是否一致。拟改制上市的企业，往往成本核算较为混乱。对历史遗留问题，一般可采取如下方法处理：对存货采用实地盘点核实数量，用最近购进存货的单价或市场价作为原材料、低值易耗品和包装物等的单价，参考企业的历史成本，结合技术人员的测算作为产成品、在产品、半成品的估计单价。问题解决之后，应立即着手建立健全存货与成本内部控制体系以及成本核算体系。

（四）现金流量

现金流量反应了一个企业真实的盈利能力、偿债和支付能力，现金流量表提供了资产负债表、利润表无法提供的更加真实有用的财务信息，更为清晰地揭示了企业资产的流动性和财务状况。

（五）重大财务风险

在企业财务风险控制方面，中国证监会颁布的主板和创业板发行上市管理办法均作了禁止性规定，包括不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项；不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形；不得有资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。

（六）独立性与关联交易

企业要上市，其应当具有完整的业务体系和管理结构，具有和直接面向市场独立经营的能力，具体为资产完整、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立五大独立。尤其是业务独立方面，证监会对关联交易的审核非常严格，要求报告期内关联交易总体呈现下降的趋势。因此对关联交易要有完整业务流程的规范，还要证明其必要性及公允性。

三、其他问题和建议

（一）建立成本分析。采用树状图分析方法，从横向和纵向两个维度进行穿透分析。横向角度是指分析企业自身实际发生的成本和标准成本的差异部分，需要将差异部分进行分解追溯，由总到细，分析产生差异的原因。纵向角度是指分析企业实际发生的成本和同行业实际发生的成本的差异部分，将差异部分进行分解比较，指出各自的优劣势，强化企业优势成本，及改进成本管理中不足之处。

（二）第三方回款分析。对拟上市企业涉及外贸业务的，应对外销收回的款项进行分析，筛选出存在第三方支付款项部分，追溯调查该回款形成的三种原因：关联方、业务关系方及外汇管制，并要求企业和客户签署三方协议。从第三方回款占：营业收入、外汇回款总额、净利润等相关金额指标，分析回款占比情况；从第三方付款客户数量及占外汇回款客户总数的比例等数量指标，分析客户变动情况

（三）采购分析。按采购金额的大小，将供应商进行排序，重点关注前十大供应商的排名。对公司每个月采购的存货，按从供应商采购金额占总采购的比例，和累计占比等指标分析对供应商依赖程度。

（四）销售分析。对公司每个月的销售清单，按照客户和产品两大类进行分析。按照销售金额占总销售的比例、累计百分比、销售毛利及毛利率等指标，将客户进行排名，重点关注比例较高、依然性强的客户，分析和调查是否存在虚假销售。按照销售金额、成本、毛利及毛利率的占比，分析公司产品结构及不同产品的销售情况，关注高利润的产品。