会计稳健性选择、资本成本与企业价值研究

蒙苑苑

摘要：当前企业对于管理的重视程度不断提升，政府对于企业会计稳健性也提出了更高的要求，稳健性的会计信息对企业具有重要意義，会影响到企业资本成本的筹集以及使用，因此，对企业价值具有重要影响作用，本文分析了会计稳健性选择、资本成本与企业价值。

关键词：会计稳健性；选择；资本成本；企业价值

我国经济不断发展，国内企业管理模式也日益完善，财务管理是企业管理中不可或缺的一部分，在财务管理中，会计是中心，因此，其稳健性会对企业的财务管理产生直接影响，对企业的发展也具有重要影响，会计稳健性、企业资本成本以及企业价值间具有密切的联系，对三者之间的作用进行研究，可以更好的明确资本结构中的薄弱地方以及不足，进而及时有效的做出调整，促进自身实现更好的发展。

一、会计稳健性概述

会计稳健性就是指企业在交易中、完成财务事项中要确认会计，在确认的过程中企业需要用谨慎的态度来进行，考虑到外界因素的影响，在对企业自己的资产和收益进行评估时做到合理评估，不过高评估，也不能对负债进行过低评估。会计稳健性具有重要性，可以对债权人权益进行维护，防止出现侵占其利益的情况出现，还可以降低股东和管理人员之间的冲突发生概率，进而产生薪酬契约；另外，之所以产生会计稳健性就是因为诉讼，企业在对自己的资产进行评估中，如果出现过高的估计，那么就会出现高估诉讼，这就要求企业付出大量成本，对于这种情况，文件的会计信息能够有效的减少出现高估诉讼的概率和数量，进而能够帮助企业节省很多的诉讼成本。实践证明，企业面临的诉讼风险越高，那么企业提供的财务信息稳健性也就会越高；再次，导致会计稳健性产生的另一个重要原因就是税收，“折旧”一直被看做是企业的费用处理，企业只要盈利，应税利润是正的，那么就具备动机利用信息的不对称性去调整当期的应纳税额，企业要促进自身价值的提升，因此，通常会选择延迟纳税的手段来实现，因此，税收是出现会计稳健性的一个动因；还有一个原因会导致会计稳健性产生，那就是政府管制，政府制定会计准则以及有关的法规，让企业在初始计量以及信息披露方面都一定要有谨慎的态度，要实现投资者对于企业信息上的要求，防止投资者对监管机构进行投诉，这样可以极大的减少政治成本。

二、资本成本与企业价值

通常在对企业资本成本进行解释时会使用投资报酬率来实现，企业会在外界进行资本筹集，进而为自己的生产运营提供资金，企业能够对这些筹集到的资本进行应用，但是只有使用权，并非是资本的所有者，这些筹集到的资本的所有权是归投资者的，因此，我们就可以把资本成本看成是这些资本的价格。就投资者层面而言，资本价格就是自己对于最低投资报酬率提出的要求。企业价值就是指企业在预计的一段时间内的现金流量以及资本成本按利率折现现值相加的和。就管理学层面而言，企业在经营管理中需要把价值放在核心位置，要依照市场的价值规律，满足各方利益群体提出的要求，如，企业中的全部员工、股东、债权人。企业拥有的价值越高，那么相应的回报给各个利益群体的也就越多，企业开展财务管理就是为了对自身价值进行提高，企业开展的各种财务活动也都是基于企业价值基础上的，开展财务活动目的也是提升企业的价值，企业在获取利润中需要注重考虑时间这一因素，要注重长期利益，清楚掌握报酬以及风险之间的关系，进而制定出有效、科学的财务目标，逐渐促进自身价值的提升。

三、三者关系研究

（一）会计稳健性选择与债务资本之间的关系

要想对会计稳健性选择以及债务资本间关系进行更好的理解，降低理解难度，就可以将企业从外部获得的信息进行划分，主要分成“好消息”以及“坏消息”，而用稳健的会计信息对好消息以及坏消息进行描述存在不对称情况，进而能够避免企业在对自己的资产价值进行评估中出现过高的行为，就是对自己的运营利润进行高估，可以有效的把企业发放的股利进行控制，保证其能够维持在合理的范围中，债权人可以通过估计利润值，进而在此基础上制定合理的保护措施，这样就可以极大程度的降低企业面临的风险，因此，可以看到选择稳健性的会计政策可以有效实现债权人对于利益的需求。要是就借贷利率层面上来说，应用稳健性的会计信息同样也具有积极作用，能够极大的减少债务成本，且还具备良好的事后有效性，如果出现违约事件，那么在事前提供的会计信息就会将其作用发挥出来，这样借债企业就能够及时的触及合约条款，进而给债权人传递相应的信息，这样债权人能够在最快的时间内找出企业存在的违约行为，能够有效的减少债务资本成本。

（二）会计稳健性选择与权益资本之间的关系

企业选择稳健性的会计信息，在对好消息进行确认的过程中需要加大验证力度，要科学合理的估计企业的计量资产的稳健性情况，这样有利于降低企业在之后经营过程中可能会遇到的风险，投资者基于此也会降低自身对于回报率的要求，这样就能够极大的降低企业的权益资本成本。企业选择应用稳健性的会计信息，会让市场参与者在考虑企业未来期限内现金流量时考虑的更加全面，涉及到的因素也就更多，这样能够有效的提高估计的正确性。在对会计信息进行非对称确认可以让风险分担范围得以扩展，这样就会减少风险发生的可能。可以看到，会计稳健性和企业权益成本之间呈现出的是负相关关系，就是会计稳健性水平越高，那么企业权益成本也就越低，反之，企业权益成本就会越高。

（三）企业资本的筹集、投入与企业价值

企业在刚开始建设的时期要筹集资金，在这之前企业是没有价值的，而从筹集资金开始这一整个过程就是资本开始运动的过程，通常企业资本筹集有两种方法，分别是发行股票以及发行债券，前者筹集到的资本属于权益资本，这些资本是企业中的自有资本，后者发行债券，债券的持有人就是企业的债券人。企业把筹集到的资本用在生产经营中，进而获得利润，这一过程中可以对企业的价值进行提高，企业的资本筹集情况会对企业的发展产生重要影响，包括企业的生产以及发展，进而决定企业能不能产生价值。

四、会计稳健性对资本成本和企业价值的影响

在研究了會计稳健性对资本成本以及企业价值的影响之后能够看到，会计稳健性对权益资本以及债务资本并没有展现出较大的影响，但是对企业的价值却具有重要的影响，会对企业的价值造成直接影响。会计稳健性对资本影响较小，这主要是因为和相关的因素有关，如，投资者、债权人需求等，因为股东是无法识别稳定性在企业发展中的应用，不能预知其面临的风险，这样股东在汇报率要求上不一定会下降，资本成本也不会受到显著的影响。稳健性会计可以有效改善信息不对称问题，然而并不能全面的降低成本。企业在发展中需要依照稳健性原则，包括会计准备、会计制度都需要坚守这一稳健性原则，进而给企业提供真实、可靠的信息，为企业的决策提供有效的依据，促进企业更好的发展。企业价值是企业发展中的核心，对股票等多方面因素具有重要、深层的影响，因此，在当前经济日益加剧的市场中，企业就需要对规模进行不断的扩展，不断提升自己的价值，进而达成企业价值最大化，这样在企业并购中才能够具备更多的谈判资本，或者是能够用较低的价格购买公司股权，或用较高的价格对自己的股权进行出售，在这一过程中也体现出了公司管理者的价值。稳健性会计和企业价值之间的关系为正相关，随着稳健性水平的提升，企业价值自然也就会提升，稳健性会计有治理作用，能够对股东以及债权人的利益进行维护，稳健性提升，相关方的利益也就越高，有利于对企业发展中产生的矛盾进行化解，所以，企业在发展中积极的实行稳健性会计政策十分重要，企业要充分认识到其对自身发展的重要作用，加强监督以及管理，有效的执行稳健性会计政策，进而让财务信息的精准性提升，提升决策的有效性和科学性，促进自身价值的提升，让企业能够得到更好的发展。

五、结束语

综上所述，当前企业不断发展，规模也在不断的扩大，企业需要认识到稳健性会计政策对自身发展的重要性，进而积极的进行落实，让财务信息能够更加可靠，不断提升企业的价值，促进自身实现更好的发展。

参考文献：

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