人口老龄化对城镇居民消费影响的门限效应研究

涂奇

中图分类号：F713 文献标识码：A

内容摘要：本文依据2005-2015年的省级面板数据，利用动态面板门限回归模型研究了不同收入水平下人口老龄化对城镇居民消费影响的非线性特征。结果表明：以人口老龄化为门限变量时，人口老龄化对城镇居民消费影响存在双门限特征，且当人口老龄化高于8.7%时，人口老龄化水平越高对消费的抑制作用越强；以收入增长率为门限变量时，人口老龄化对城镇居民消费影响存在单门限特征，且随着收入增长率的提高，人口老龄化对消费的抑制作用减弱。研究发现，提高收入水平，有利于缓解人口老龄化对城镇居民消费的抑制作用。因此，应从调整人口年龄结构、增加居民收入、开发老年消费市场等多角度入手，从而实现缓解人口老龄化对消费抑制作用的目标。

关键词：城镇居民消费增长率 人口老龄化 收入增长率 非线性 动态面板门限回归模型

引言

目前，我国的经济发展已经从高速增长转入到中高速增长的新常态，扩大内需已经成为促进经济增长的重要动力。然而，国内消费对经济增长的拉动作用依然长期不足。据国家统计局数据显示，21世纪以来居民消费总量占国内生产总值的比重下降明显，2015年的比重为38.7%，相比2000年降低了将近10个百分点。与此同时，我国人口的年龄结构发生了深刻变化，65岁及以上人口占总人口比重已经由2000年的6.96%增长到2015年的10.47%，人口老龄化的持续加速已经成为人口结构变化的主要特征。虽然现在“二胎政策”已经全面放开，但要真正缓解人口老龄化问题还需要一个长期过程。根据生命周期理论，不同年龄结构的群体有着不同的消费模式，人口结构发生变化必然会引起边际消费倾向的改变。那么，人口老龄化加重是抑制我国城镇居民消费的重要因素吗？同时，我国人口老龄化问题存在“未富先老”的特有性质，居民的收入水平是否在人口老龄化对消费的影响中扮演重要角色？基于对以上两个问题的思考，分析在不同的收入水平下人口老龄化对城镇居民消费的影响显然很有必要。于是，本文通过运用门限效应中的面板门限回归模型对此问题做进一步的分析。

文献综述

对于人口年龄结构与居民消费之间的关系，国内外学者已经从不同视角、用不同方法进行了大量研究。国外对此研究最早的文献当属1954年Modigliani和Brumberg提出的生命周期假说，该理论认为消费者会根据一生的预期收入来平滑生命周期中的消费，以期达到最大效用。Modigliani等还在2004年根据该假说，利用1953-2000年的统计数据研究我国高储蓄低消费的问题表明，收入是影响居民消费的最重要因素，而且人口年龄结构变动对居民低消费存在显著影响。然而，Horioka等（2007）却通过对中国1995-2004年的各省份家庭调查的面板数据表明，人口年龄结构对中国家庭的高储蓄低消费没有显著影响。Aigner-Walder（2012）通过对奥地利住户调查数据进行分析，发现私人消费水平和消费结构均受到人口年龄结构的影响。由于我国出现人口老龄化问题的时间较短，因此对人口年龄结构的相关研究也相对较晚。王金营等（2006）利用岭回归模型研究了人口年龄结构对消费的影响，发现人口老龄化程度的加深将会降低居民的消费水平和消费比率。李文星等（2008）通过动态面板GMM估计方法研究了人口年龄结构变化对消费的影响，表明人口老龄化对居民消费的影响并不显著。李纯琦等（2009）、李响等（2010）研究了人口结构变动对农村居民消费的影响，表明老年抚养比的上升对农村居民消费具有显著的负向影响；而谭江蓉等（2012）利用抽样调查数据研究农村人口老龄化对农村居民消费影响，发现人口老龄化对农村居民消费具有促进作用。宋保庆等（2010）利用状态空间模型和向量自回归模型研究人口年龄结构对我国城镇居民消费的影响，表明老年抚养系数对城镇居民消费产生持续的负向影响；而祁鼎等（2012）将年龄假定为消费函数的内生变量，利用2005-2010年的省级面板数据研究发现，人口老龄化的加深不但不会拉低消费，反而会显著促进消费的增长。王欢等（2015）基于1987-2011年数据研究了人口年龄结构对城乡居民消费的影响，认为从整体来说，老年抚养比对城乡居民消费的影响不显著；而进入老龄化以后，老年抚养比对城乡居民消费的影响变大。刘铠豪（2016）利用GMM估计和门槛回归研究发现，老年抚养比对城镇居民消费产生正向影响，而对农村居民消费产生负向影响。

综上所述，国内外学者对人口结构与居民消费的关系研究结论不尽相同，而且已有的研究更多关注的是人口结构与消费之间的线性关系。然而，人口结构的变动在不同时期和不同的发展阶段对消费的影响效果是不同的，而且人口结构与消费之间的关系并不是简单的线性关系，同时也可能會受到收入因素的影响，而国内对两者之间的非线性关系研究相对较少。因此，本文在前人研究的基础上，建立动态面板门限回归模型，研究人口老龄化对城镇居民消费的非线性影响，并研究收入因素在其间发挥的作用。这既是对前人线性关系研究的补充和细化，同时也可以为正确地引导居民消费提供理论参考。

理论模型和指标选取

（一）理论模型

本文使用面板门限回归模型研究人口老龄化对城镇居民消费的非线性影响，其中单门限面板回归模型表示如下：

（1）

其中，Cit代表城镇居民消费，Xit代表所有解释变量。qit代表门限变量，该变量可以是Xit中的某个变量，也可以是其他变量。γ是门限值，I（·）是示性函数，μit 代表残差，α和β分别是两种机制下的待估参数向量。

首先需要检验门限效应是否显著，如果原假设α=β成立，则模型（1）退化为线性模型，说明不存在门限效应；反之，则说明存在门限效应。为了进一步检验双门限效应是否显著，将面板门限回归模型表示如下：

（2）

其中，γ1<γ2，且是在固定第一个门限值的基础上检验第二个门限效应是否显著，该步骤与检验第一个门限效应相似。如此继续检验是否存在更多门限效应，直到对应的门限效应不显著为止。

（二）指标选取和数据来源

本文的被解释变量是城镇居民的人均消费增长率，解释变量包括人口老龄化、城镇居民的人均可支配收入增长率、社会保障水平、城镇化率和消费价格指数。本文分别选取城镇居民人均可支配收入增长率和人口老龄化作为门限变量，同时为了兼顾消费习惯的影响，在静态面板门限回归模型中加入滞后一期人均消费增长率，从而构建了动态面板门限回归模型。本文选取2005-2015年31个省市（不包括港澳台地区）的省级面板数据进行分析，数据来源于国泰安数据库和国家统计局官方网站，个别缺失的数据通过插值法补全。其中，人口老龄化变量根据各省65岁及以上人口/总人口计算得来，社会保障水平根据各省社会保障支出/政府财政支出计算得来，城镇化率根据各省城镇人口/全省总人口计算得来。城镇居民的人均消费支出和人均可支配收入均以2005年为基期进行了物价指数平减处理，样本数据的描述性统计信息如表1所示。

实证分析

（一）数据的平稳性检验

面板门限回归模型要求研究数据是平稳变量，因此利用LLC和ADF两种检验方法对所有变量进行平稳性检验，结果如表2所示。检验结果表明，所有变量均在10%的显著性水平下拒绝单位根假设，因此均是平稳变量，可以直接进行回归分析。

（二）以人口老龄化为门限变量的模型分析

考察人口老龄化变动是否能改变各解释变量对消费的影响，解释变量包括滞后一期消费增长率、收入增长率、老龄化、社会保障水平、城镇化率和消费价格指数。本文的门限效应检验是通过Bootstrap方法进行的，并通过F统计量来检验门限效应的显著性。对模型（1）进行原假设，分别为无门限效应、存在一个门限值和存在两个门限值的检验，结果如表3所示。结果表明，第一个门限值为0.087，门限效应显著；第二个门限值为0.114，门限效应显著；第三个门限值为0.075，门限效应不显著。因此，以老龄化为门限变量的门限模型存在双门限效应，并以0.087和0.114为门限值，将模型区分为三种机制，具体的模型估计结果如表4所示。

从表4可以看出，在门限模型中，人口老龄化的参数值分别为-0.299、-0.387和-0.515，对城镇居民消费起到抑制作用，且随着人口老龄化程度增加，对消费的抑制作用增强。说明，当人口老龄化程度较低时，人口老龄化对城镇居民的消费抑制作用不显著，但人口老龄化水平大于8.7%以后，才会显著抑制城镇居民的消费水平。因此，当人口老龄化水平降到8.7%以下时，将不再显著抑制居民的消费水平。收入增长率对消费增长率的影响系数分别为0.512、0.403和0.357，系数显著为正，但随着人口老龄化程度的增加，收入对消费的促进作用逐渐减弱。这说明，随着人口老龄化水平的提高，人们的养老储蓄意识增强，使得相同收入人群的消费欲望降低。此外，滞后一期消费增长率显著大于零，说明存在明显的消费惯性；社会保障水平对城镇居民消费率的影响不显著，说明我国的社会保障水平还比较低，达不到刺激城镇居民消费的作用；城镇化率对城镇居民消费起到促进作用，但影响系数较低；价格水平对城镇居民消费起到显著的抑制作用。

（三）以收入增长率为门限变量的模型分析

考察收入增长率变动是否能改变各解释变量对消费的影响，解释变量包括滞后一期消费增长率、收入增长率、老龄化、社会保障水平、城镇化率和消费价格指数，门限效应检验类似于以人口老龄化为门限变量的方法，结果如表5所示。结果表明，第一个门限值为0.116，门限效应显著；第二个门限值为0.143，门限效应不显著；第三个门限值为-0.079，门限效应不显著。因此，以收入增长率为门限变量的门限模型存在单门限效应，并以0.0116为门限值，将模型区分为两种机制，具体的模型估计结果如表6所示。

从表6可以看出，人口老龄化的参数值分别为-0.536和-0.334，显著不为0，随着收入增长率的增加参数值减小。同时，收入增长率对消费增长率的影响显著为正，系数分别为0.454和0.508，且随着收入增长率的增加而增大。由此可以说明，当收入水平较高时，人口老龄化对城镇居民消费的抑制作用被减弱；而随着收入水平增加，收入对城镇居民消费的促进作用会增强。此外，滞后一期消费增长率显著大于零，说明存在明显的消费惯性；社会保障水平对城镇居民消费率的影响由显著到不显著，说明我国的社会保障水平对低收入群体的消费有一定促进作用；城镇化率对城镇居民消费的影响由显著到不显著，说明城镇化水平对低收入群体消费的促进作用较强；价格水平对城镇居民消费起到显著的抑制作用。

综上研究可知，收入水平在人口老龄化对城镇居民消费影响中扮演一定角色，“未富先老”的特殊国情在一定程度上会加重人口老龄化对消费的抑制作用；同时，人口老龄化水平的增加，也会减弱收入对消费的促进作用。因此，从收入水平和人口年龄结构两个方面同时进行调整，双管齐下才能更好地解决人口老龄化对城镇居民消费的抑制作用。一方面，国家放开的二胎政策，对于人口年龄结构的调整具有非常重要的作用。但该政策的实施效果还需要较长一段时间才能检验；另一方面，政府和相关部门应该加强对广大中低收入群体的保障力度，并积极引导该群体通过创业、提高技术水平等方式增加收入来源、提高收入水平；同时，完善养老保险制度并适当延迟退休年龄，降低人们因“未富先老”而增加预防性储蓄行为，实现从两个方面促进居民消费水平的提高。此外，深入分析老年群体的消费需求和消费意愿，加强对老年消费市场的开发与挖掘，也是促进全民消费的有效方案。

结论

本文根据2005-2015年的省级面板数据，借助动态面板门限回归模型研究了人口老龄化对我国城镇居民的非线性影响特征。结果表明：第一，以人口老龄化为门限变量时，人口老龄化对城镇居民消费影响存在双门限特征，且当人口老龄化低于8.7%时，人口老龄化对消费的影响不显著，当人口老龄化高于8.7%时，人口老龄化水平越高对消费的抑制作用越强；而且此时，收入对城镇居民消费的促进作用随着人口老龄化水平的增加而降低。第二，以收入增长率为门限变量时，人口老龄化对城镇居民消费影响存在單门限特征，且随着收入增长率的提高，人口老龄化对消费的抑制作用减弱；收入对城镇居民消费的促进作用随着收入增长率的增加而提高。第三，我国城镇居民消费存在显著的惯性特征；消费价格指数对城镇居民消费起到显著的负向影响；社会保障水平仅在收入增长率水平较低时促进作用显著不为0；城镇化水平对城镇居民消费的促进作用比较弱。

因此，收入水平的提高有利于缓解人口老龄化对消费的抑制作用，而且降低人口老龄化水平也会间接提高收入对消费的刺激作用。所以，只有从调整人口年龄结构、增加居民收入、开发老年消费市场等多角度同时入手，才能实现快速有效地缓解人口老龄化对消费的抑制作用。

参考文献：

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