强监管，强在哪？

■ 本刊特约评论员 陶长高

2018年国务院政府工作报告及2017年全国金融工作会议，都明确了防范金融风险尤其是不发生系统性金融风险已经成为我国金融监管机构的重点工作。在此背景下，人民银行、银保监会等监管部门也纷纷加强监管，强监管政策和措施纷纷出台。从目前已经公布的监管政策看，强监管主要体现在以下方面：

一是强调回归本源。归根结底，金融是为实体经济服务的。此次强监管，就是要让金融回归本源，回归服务实体经济轨道上来。比如2018年4月27日，人民银行等监管部门颁布实施《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，也就是人们通常所说的资管新规。总的来看，资管新规是对资产管理行业的一次正本清源，明确了资产管理是银行等金融机构受人所托、代人进行资产管理，其所能获得的利益只能是手续费收入而非投资收益，从而对影子银行发展实施了有效管理和引导，有助于降低金融体系的杠杆。应该说，资管新规为资产管理行业确定了行为规范和准则，是我国资产管理行业发展的重要里程碑。

二是强调穿透式监管。在近年来的金融监管中，实质重于形式是监管部门坚持的重要理念。一直以来，地方融资平台、房地产和部分产能过剩行业是非标准化资产等影子银行业务的主要融资方。在资产端高收益的驱使下，金融机构通过非标等影子银行业务绕过监管，从而为上述部门提供信贷支持。强监管意味着要实施穿透式监管，让背后的资产露出本来面目。如在银行同业业务或金融市场业务监管过程中，就特别重视实质内容的监管，2014年出台的《关于规范金融机构同业业务的通知》，对同业业务在非标业务拓展方面进行了很好规范。另外，2018年1月出台的《商业银行股权管理暂行办法》，除了对商业银行本身进行监管和约束外，还对商业银行的股东尤其是主要股东进行了相应规范，实行穿透式监管，从而有效防范了主要股东掏空银行的情况发生。另外2018年4月27日颁布实施的《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》，同样对非金融企业通过发起设立、并购、参股等方式投资金融机构行为进行了有效规范，从源头上加强了监管。

三是强调主体规范。近年来，非金融企业投资设立银行、小额信贷公司、P2P公司等行为比较普遍，尤其是设立小额信贷公司和P2P公司，由于不需要金融监管机构的审批，设立更为普遍。其中，一些大型企业纷纷涉足金融控股公司，打造大而全的金融产业。这一方面加大了脱实向虚情况的发生，另一方面也会增加金融行业的系统性风险。因此，强监管就是强调主体资格监管，要求金融机构主体规范经营。比如近期，经了解，人民银行正在起草的金融控股公司管理细则，将首次要求金融控股公司必须获得中央银行颁发的金融控股公司牌照，实行持牌经营。另外，近期银保监会的公告也显示，很多银行都接到不同金额的罚单，处罚力度远远大于以前，这也充分说明监管部门强烈要求各家金融机构要主体规范、合规经营。