小企业融资风险与控制研究

刘 鹏

一、小企业融资风险的概述

小企业融资风险：在融资过程中，企业发生融资损失的可能性。融资风险表现分为不确定的预期收益和可能发生的损失两方面。 一般来讲，基于融资风险成因的不一样，我们可以将其划分成收支性和现金性融资风险；基于企业资金来源不一样，我们可以把其划分成外源和内源融资风险。

（一）内源融资风险与外源融资风险

内源融资风险。内源融资风险分为产权风险、利润丧失风险和规模风险。产权风险成因是由于小企业一般都是家族式经营管理模式，利润丧失风险因为内源性融资超出政府税收庇护范畴，而规模风险是企业内源性融资依赖自身资产，易受其规模限制。

外源融资风险。外源融资风险包括间接融资的风险、股票债券融的资风险和民间融资的风险等。金融机构的债务期限结构中确定的还本付息期与企业同期现金流的匹配性不合适就会产生间接融资风险。企业急切融资，不惜以高息向民间个人或地下黑市融资，造成借款高息底信、资金供应链单一且不稳定形成了民间融资风险。

（二）现金性融资风险与收支性融资风险

现金性融资风险是企业融资在某个特殊的时间点上发生的资金净流出，从而导致企业不能按时归还债务引发的风险。该类风险的发生是因为资金短缺或债务本息偿还与资金流入二者相互不对等。这类风险对企业的影响不是很大。收支性融资风险是企业收入没有支出高，企业不能按时归还债务引发的风险。企业经营不善，支出高于收入，该类风险的发生致使企业债务偿还能力下降。

二、小企业自身融资风险因素分析

（一）市场风险

企业市场风险的影响因素包括：产品在市场的占有份额、成熟度以及竞争能力等。小企业平均注册资金较低，大部分小企业处于创业期和发展期，初始资金积累不够，产品市场占有额小，产品成熟度低，产品市场竞争能力弱。小企业市场风险较大，企业融资风险大。

（二）管理风险

企业管理风险的影响因素包括：企业管理层素质的高低，企业自身的组织结构管理。很多小企业自身组织结构不完整，管理理念不完善以及管理层稳定性很差，造成了大部分小企业都存在着管理风险。

（三）财务风险

小企业融资风险评判标准里一项很重要指标就是企业的财务风险。多数小企业财务管理存在很多严重问题。一些小企业会计信息不完整，存在弄虚作假的现象。会计核算不规范，银行等金融机构的投资者极难得到完整的企业信息，不利于小企业融资。

三、资金供给者影响融资风险因素分析

（一）信用风险

我国的社会信用体系仍然不健全，大多数小企业不具有较强的信用观念。小企业中部分信用等级较低，有的甚至没有达到商业银行等金融机构的信用评价标准。因而小企业更加难以从银行等金融机构取得融资。

（二）操作风险

现如今操作风险已变成全世界金融风险管理中的重要组成部分。操作风险的产生大多数是因为银行不在意潜藏的风险，然后错失了合理解决风险的时机，造成了无发挽回的损失，并且损失都很大。小企业自身经营的不规范加剧了银行的操作风险。

（三）信息不对称风险

小企业与银行等融资机构之间存在很严重的信息不对称现象。小企业融资渠道窄有限，这时候小企业为了获取贷款资金，大多时候会提供一些虚假信息或者隐藏自身问题，致使银行不能准确真实地了解该授信企业的风险状况。加大了银行等资金供给者的融资风险。

四、政府监管者影响融资风险因素分析

（一）经济发展周期因素

在整体经济发展的周期中会经历萧条、复苏、上升、高涨阶段，在企业融资过程中经济周期占据着很重要的角色。一般来说，在萧条期，跌幅在宏观经济环境下，企业都处于紧张状态，最有可能发生产量和销量下滑，减少投资，出现资金供求矛盾，有时又导致闲置资金的状况。在另一方面，在经济繁荣的过程中，市场的需求变大，销售会增加，企业为了扩大生产，加大投入，增加设备，增加库存和劳动力，它需要快速筹集所需资金。总之，企业财务部的经济活动，应根据相应的经济周期情况合理预测，并调整相应的财务规划。

（二）宏观经济政策的因素

宏观经济政策的因素包括：小企业自身运营的不稳定性、风险的抵抗力、国家宏观财政政策的影响、货币政策很可能会改变企业生产管理、市场环境和小企业的融资。如果一个小企业不能随国家的经济和金融政策的变化而及时调整发展路线，那么企业的发展就会受到影响，企业经营风险就会加大。

综上所述：小企业融资风险涉及到三个主体，分别是小企业自身经营风险、银行等金融机构参与融资的风险和政府监管者宏观调控风险。

五、小企业融资风险控制建议

在分析了小企业融资风险的影响因素后，结合我国特殊国情，就小企业融资过程中的三个主体：融资者小企业，资金主要供给者银行等金融机构以及政府监管者，提出控制小企业融资风险控制的建议。

六、小企业自身融资风险控制建议

（一）企业应积极改善融资条件

企业应积极改善融资条件，使用规范性的融资，为取得银行的信贷支持继续努力。对于小企业的银行信贷支持力度，需要加强以下几方面的工作：（1）加强企业管理，掌握金融知识，熟悉金融政策和摸清银行理财适合其自身条件，在同时，努力提高资金使用效率；（2）积极利用金融机构的信息系统，为客户提供信息咨询和服务，以达到小企业优化资源股票型基金的配置；（3）建立合理的企业自身管理结构，提高企业财务信息的公开性和真实性。

（二）重视财务风险的管理

小企业应加强财务风险管理，熟练掌握研究方法和主要工具的基本知识和使用。在我国，企业财务风险管理的相关理论起步较晚，并且关注度是不够的。小企业要生存，要在市场竞争中发展，就必须掌握和使用各种方法来减少和控制企业融资风险，尤其是资本市场的风险管理工具，如常用的远期和期货合约，再保险条款等。

七、银行等金融机构融资风险控制建议

（一）建立和完善信用评估和管理体系

建立和完善适合于信用评级的小企业信用评估和管理体系，加强银行信用体系建设。银行信用体系的建设，必须充分考虑到小企业规模小、高频率的贷款、资金回收周期难以精确测量、逾期发生的概率较高等方面。不应该只依靠企业提供的财务数据，应该重视实地考核，并积极关注企业管理和财务状况的变化。对小企业信用评估，要求评估组织公正权威，根据企业的管理能力、风险的主要指标、盈利能力和发展前景等方面，综合评定不同的信用评级。银行就可以按照该标准对小企业进行信贷。

（二）对小企业的融资给予支持

银行建立针对小企业的信贷部门，对小企业的融资给予支持。在国内金融市场，银行占据着大部分的市场，小企业与银行长期合作，银行收集和处理各种关于小企业银行的信息，有很大的成本优势而且数据信息的准确性高。因此银行应成立小企业信贷部，在小企业融资方面获得市场竞争优势，并利用自身的资本实力、专业优势和丰富的市场经验，有效地进行小企业融资风险控制措施。

八、政府监督者融资风险控制建议

（一）建立和完善多层次的小型金融机构，发展多样性和多种金融服务，政府应提供更多的政策支持地方金融机构的发展。小企业是我国社会经济市场中不可或缺的重要组成部分，小企业的快速发展需要一个能与之相配的小型金融机构，为其提供更好、更合适的融资服务。建立和发展小型金融机构的具体措施包括：修改地方金融机构，采用现代企业制度，加快金融创新步伐。大力扶持那些积极对小企业给予融资的小型金融机构，并给与其再贷款的政策。

（二）企业建立和完善信用担保体系，促进担保机构和服务保证率的质量提升。只要产品符合国家相关产业政策，市场前景广阔，有利于小企业技术的进步和创新，可以纳入保障范围。同时，积极引导小企业融资进行科学有效的担保。可以设置投资基金和信用担保基金，建立不同形式的股权管理，以解决资金实力的担保问题。各级政府应安排一定数额的预算资金风险补偿，并保证基金的运作形式，退税等机制的收入，促进担保基金的发展。