我国私募基金发展存在的问题及其对策探析

摘 要：随着社会经济的飞速发展和市场结构的不断变化，加快私募基金产业机构的调整与创新，成为我国私募基金发展需要面对的首要发展任务。本文从登记备案信息的完整性有待考量、资金运作方式违反法规以及企业管理方式不够完善三个方面入手，对我国私募基金发展中存在的问题展开分析，同时对私募基金行业的发展策略提出具体建议，希望能为我国私募基金企业发展中相关工作的开展提供参考。

关键词：私募基金；资金运作；企业管理

前言

近年来，我国私募基金行业呈现出飞速发展的形势，已经取得了非常可观的成绩，并且逐渐发展成为现阶段我国资本市场不断深化改革的关键性要素之一，对于相关金融行业的优化与改革具有重要意义。但是从私募基金的发展现状来看，还普遍存在着一些问题亟待完善，这些问题均在不同程度上对私募基金行业的可持发展造成影响，如何提升我国私募基金行业发展潜力和规范行业管理成为重要任务。

一、我国私募基金发展存在的问题

（一）登记备案信息的完整性有待考量

从现阶段私募基金发展的实际情况来看，还普遍存在着登记备案信息失真的情况，导致相关文件资料信息的完整性相对较低，严重时甚至会直接影响到企业管理人员对于下一阶段企业发展战略决策制定的合理性。比如：金融行业市场中存在大量“空壳机构”，这些机构大多是没有实际展业能力的，虽然相关机关已经针对这类情况采取了相应的措施，但是据相关调查显示，市场中大约3000家私密资金管理人员中依旧存在近4000名管理人员没有进行依法整改，私募基金行业中不合规的现象屡屡出现。比如：对登记在案的私募资金没有依据相关规定对变更重大事项进行定期报送，由于登记信息更新不及时，进而导致了部门登记在案的信息不准确，其真实性有待考量。

（二）资金运作方式违反法规

私募基金行业资金运行方式存在的违现象，主要体现在不合规筹集资金等方面。根据中国基金会协会所展示的相关数据，可以发现截止到2015年，由中国基金会协会方面所经手并予以处理的私募基金涉嫌违规案件便高达143起，其中包括一些私募基金企业为了保本保收益，从而在基金产品方面采取的大力吹捧等一系列虚假宣传现象。此外，还存在向不合格的投资人进行筹资的行为，并在此基础上非法吸收公款，利用上述行为非法筹集大量资金，严重威胁了我国私募基金行业的市场健康。根据有关法律规定显示，对于非公开类基金的筹集行为不得进行公开宣传，具体的筹资目标范围也仅限于合格投资人，但是仍旧有大量私募基金企业利用街头广告和互联网等方式，向其他对象进行基金产品的宣传推介[1]。

（三）企业管理方式不够完善

合理的私募基金企业管理应该以保护投资者的利益为基本目标，在整个私募资金的筹集过程中，其内部成员之间的关系始终处于相对紧密的状态。但是一些私募基金企业或者机构的操作人员并不仅仅作为企业的管理者，部门人员还会与投资者一起参与到实际的投资行为中。这种情况下，必然会对企业或者私募基金机构管理信息的安全性与保密性造成较大的影响。究其原因，主要是与私募基金机构内部缺乏完善的监督机制有着直接的关系，管理方式的过于薄弱和企业内部管理人员风险控制意识的不足，都会造成私募基金机构内部管理机制和风险防范措施无法真正发挥出实际作用，进而使得私募基金机构常常出现管理不合法规的现象。

二、我国私募基金发展的有效策略

（一）建立健全相关法律规定

经过十几年的发展，我国私募基金行业的发展无论上在设立数量方面还是在募资额度方面，均取得了非常不错的成绩，对于我国金融市场的整体发展起到积极的推动作用。通过上文中私募基金行业发展现状的分析与研究，可以看出我国私募基金行业企业管理中仍旧存在着一些问题，这些问题的存在很大程度上制约着企业的发展与进步，对企业相关管理措施的落实也产生了非常大的影响。为了有效应对这些问题，可以从建立健全相关法律规定和完善企业内部管理机制的方式着手，进一步优化私募基金企业的相关条令规定，从而促进我国私募基金行业的规范化、系统化发展。比如：从长远的角度出发，促进私募基金企业与当地法律条令之间的相互配合，在保证企业内部管理机制与当前阶段法律规定具有一定适应性的同时，加快私募基金行业中特别条例的立法进程，颁布统一的私募基金市场规划方案。此外，在实际的制度建立过程中，应该结合当地私募基金市场发展的实际情况，对私募基金的治理方式、投资风险防控体系以及私募机构关联交易等多方面内容基于高度关注和严密的控制，从而推动私募基金企业管理的进一步优化与完善。

（二）提高私募基金企业的风险防控能力

一般情况下，私募基金企业的投资人都是具备一定风险承担能力和风险辨识能力的合格投资人，所以私募基金投资的内容大多属于未上市的股权，在一定程度上决定了私募基金并不具备完备的外部性特征。对此，在当地政府采取宽松监管政策的同时，进一步加强私募基金企业自身的风险防控能力和强化私募基金行业的自律性变得十分关键。比如：在有关法律制度的限制下，私募基金在不断优化整合的同时，可以将私募基金企业内部管理机制和管理程序的精简与完善提上日程，使其可以与新的法律制定进行适应。此外，还可以在私募基金的监管领域之内，通过额外增设与私募基金行业相关的法律制度的方式，有效保证私募基金企业内部管理的规范性与合理性。从私募基金行业发展的实际情况来看，由于国务院已经批准基金协会是证券投资基金行业的自律性组织，只接受中国证监会与国家民政部门的监督与指导。由此可以得出，为了保证私募基金行业的相关效应，增强企业内部监管力度是非常必要的[2]。

（三）加强专业人才队伍的建设

一直以来，企业内部管理团队的综合素质都是直接决定私募基金企业运作效率的关键性因素，也是决定私募基金是否可以成功运作的核心要点。中国知名学者夏斌曾经明确指出：中国私募基金市场的发展，尚未取得较为理想的预期市场经济效益，在很大程度上是受到缺乏完备组织团队以及专业人才这一因素的影响。因此，为了进一步提升私募基金市场的整体经济效益，保证私募基金可以顺利运作，需要加强私募基金企业内部专业人才队伍的培养力度。比如：结合私募基金企业发展的实际情况与内部管理特点，对相关人员的综合素质与专业能力进行定期考核。对于考核成绩优秀的人员，可以适当给予相应的奖励，对于那些综合素质较差以及专业能力有待提升的人员，可以对其进行有针对性的培训，从而保证企业内部工作人员的整体业务能力。除此之外，为了进一步强化私募基金企业专业人才的综合实力与实际操作经验，可以在企业内部选择一部分优秀的员工，为其提供出国留学或者外出深造的机会，利用这部分人为企业带来先进的企业管理理念和专业知识。通过将国外先进完备的规划方案与我国私募基金企业发展进行结合的方式，积极探索出适合我国私募基金行业发展的道路。

（四）营造合理且宽松的市场环境

随着私募基金行业的不断发展，其规模也在不断扩大，随之而来的是私募基金管理人员、从业人员以及上报基金数目的不断上升。为了保证对私募基金行业管理的有效性，基金业协会开始在管理人员登记环节以及其他基金备案环境逐渐加大审核尺度。比如：对于一些私募股权类型的基金，基金业协会对该类型基金进行的管理人登记和基金备案审核尺度会相对宽松，大多会在公开管理规范的基础上对其做出适当的延伸。而对于那些私募证券、债券类型以及其他类型的私募基金，基金业协会在管理人登记与基金备案环节的审核尺度会相对严格。这种情况下，基金业协会为了保证管理人登记以及基金备案环节的有效性，甚至是为了达到预期审核效果，往往会出现反复提问等一系列低级失误现象。对此，笔者认为，在私募基金投资、融资过程中，虽然事中与事后的監督与管理发挥出重要的作用，但是适当放宽和减少对私募基金的非市场化干预，有利于营造私募基金市场宽松且相对合理的环境[3]。

总结

综上所述，私募基金行业的发展对于完善多层次资本主义市场、增强资本市场的融资能力以及提高资本市场对于实体经济的服务功能具有重要意义。为了进一步保证私募基金行业的稳定发展，可以从建立健全相关法律规定、提高私募基金企业的风险防控能力、加强专业人才队伍的建设以及营造合理且宽松的市场环境几个方面进行综合考虑。只有这样，才能为我国私募基金行业的持续稳定发展奠定基础。

参考文献

[1]王培，刘锦芳，刘一辰.私募基金税务问题研究——基于苏州市昆山地方税务局的调研分析[J].税收经济研究，2017，22（06）：46-56.

[2]沈凯琴，黄灿.浅析我国私募基金发展中存在的问题及对策[J].纳税，2017（31）：101-102.

[3]邹成焕，刘开华.我国私募基金市场存在的问题及对策[J].市场周刊（理论研究），2017（04）：106-107.

作者简介：

王从进，男，安徽，（1991-），学历：大学本科，研究方向：经济法学。

（作者单位：北京市高朋（南京）律师事务所）