汽车众筹行业的发展现状及建议

黄洁

汽车众筹本质上属于物权众筹的一种，指的是通过互联网众筹的方式募集资金，用于购买汽车这种实物资产，然后与车商合作将汽车资产出售，所得的利润按照投资人的投资比例进行分红，实现投资本金加收益的退出。汽车众筹的兴起始于 2015 年初，最初只是一些网络借贷平台试探性的开展汽车众筹业务，而后逐渐吸引越来越多的平台加入这个行业。由于汽车众筹具有收益率高、回款周期短等显著特点，在众筹行业内受到大量的追捧。据不完全统计，2017年我国汽车众筹实现融资93.92亿元，占众筹行业总融资额的42.64%，俨然成为众筹行业的中坚力量。

一、 汽车众筹行业的发展现状

1.汽车众筹的平台数量及各省份分布情况。从各省份分布情况来看，截至2017年12月底全国汽车众筹平台分布在13个省市。其中山东地区以绝对的优势位居榜首，有11家，占全国汽车众筹平台总数的31.43%；浙江位列第二，有4家；上海、江苏和广东并列第三，有3家；福建、湖南和辽宁并列第四，均有2家。

2.汽车众筹的筹资情况及项目数量。汽车众筹自2015年兴起至2017年这三年间，筹资额呈逐年上升趋势。其中2016年相较于2015年，汽车众筹筹资额增速惊人，达到519.37%；2017年相比于2016年的爆发式增长，发展趋于理性，众筹筹资额同比仅增长19.87%。

从众筹项目数量来看，2016年汽车众筹行业的众筹项目总数为22627项，2017年该数据为39513项，同比增长74.63%。其中2017年汽车众筹行业的成功项目数为39437项，占总项目数的99.8%。而整个众筹行业2017年全年的众筹项目总数为76670个，其中已成功项目为69637个，占比为90.83%。可见，汽车众筹行业的项目完成度是极高的。

3.问题平台情况。虽然汽车众筹行业自产生之后的三年迎来了飞速增长，但繁荣背后却也隐藏了不少问题。自2016年8月3日发生了国内第一起汽车众筹平台——金福在线诈骗跑路的恶性事件之后，汽车众筹行业相继爆出平台公布的筹资金额与实际不符、发布虚假信息等问题，甚至恶意欺诈、停业跑路的平台也屡见不鲜。这显然对整个行业的经营秩序造成了不良影响，汽车众筹行业迎来了一场腥风血雨般的重新洗牌。据盈灿咨询数据显示，2016年汽车众筹平台出现跑路、提现困难以及停业等问题的平台为66家，而2017年该数据则高达129家，与2016年相比翻了近一倍，从而直接导致了汽车众筹平台数量的骤减。

二、汽车众筹行业存在的问题

1.法律法规不健全。近年来，随着互联网金融法律法规的不断完善，互金各领域开始朝着规范化运作的道路稳步发展。然而，目前已出台的法律法规都主要集中在P2P网络借贷行业，而对于众筹行业却仅有2016年10月由证监会等15部门联合发布的《股权众筹风险专项整治工作实施方案》，物权众筹行业则完全没有涉及。甚至在立法中都并未明确众筹与非法集资的界限，这不仅无法对正常合规的众筹平台予以保护，也极易让不法分子钻了空子。另外，由于立法中对物权众筹平台的设立与运营缺少相应标准，就容易导致该行业出现鱼龙混杂的乱象，从而增加了投资者识别平台及项目风险的难度。

2.平台信息披露不透明。从2016年下半年开始，汽车众筹平台就不断爆出平台欺诈、跑路等恶性事件，这些问题平台绝大多数都存在信息披露不全甚至造假等现象。主要表现在两个方面：一是隐瞒或伪造真实的平台信息。问题平台往往对于平台背景、资质证明、团队成员经历等关键信息要么不予完全公开，要么公开虚假信息，例如营业执照作假、提供虚假的汽车经销商信息等。二是项目信息不完整或造假。一些问题平台网站发布的车辆信息过于简单，手续证件不完备，更有甚者直接盗用其他平台的车辆图片经过PS之后虚假发标。

3.平台非法占用客户资金。根据当前汽车众筹普遍采用的运营模式，平台会为汽车众筹项目设定一个从项目发起到汽车销售收回本利的销售期限，这个期限一般在45天到90天不等，最常见的是60天。而在这个期限内，投资者对该项目所筹资金的流向是很难把控的，这就给一些平台有了可乘之机，大肆挪用项目所筹资金为己谋利，即所谓的“自融”。纵观存在自融问题的汽车众筹平台，其采用的欺瞒手段一般有以下三种：一是平台对外发布虚假的众筹车辆信息，先归集资金进入平台的中间账户，再寻找目标车辆，或者直接将资金投入他用，平台实际掌握了资金的控制权；二是平台在自身经营出现入不敷出时，将标的车辆的价格私自抬高，或者直接发布虚假车辆信息运用借新贷还旧贷的形式聚集资金填补空缺；三是平台故意延长销售周期，或对投资人提现设置障碍，从而人为地增加了平台占用资金的时间。

4.平台对众筹项目审核缺乏经验。汽车众筹项目的标的车辆主要以二手车为主，而二手车的来源是否合法正规以及车辆品质优劣与否，将直接关系到众筹项目的成败。这就需要众筹平台具有一支在汽车行业经验丰富的管理团队，能够在众筹项目发布之前对标的车辆的性质及品质进行严格审查和筛选。

5.投资者缺乏投资素养。从2015年至今，汽车众筹行业持续增长的势头吸引了众多投资者的目光。但这毕竟是一个新兴的行业，政府监管和行业自律还不到位，汽车众筹平台本身的经营也不成熟，这就需要投资者在进入该行业时具备一定程度的专业知识和较为成熟的投资经验。然而，由于汽车众筹行业收益高、周期短的显著特点过于诱人，有不少投资者在缺乏理性的情况下进入了该行业。这部分投资者要么对汽车销售不甚了解，只关注平台所列出的高收益；要么只略懂皮毛，就不计后果的投入大量资金；更有甚者，仅凭亲戚朋友的鼓吹煽动，就盲目进行跟投。

三、进一步完善汽车众筹行業的建议

1.加快立法建设，完善监管制度。立法的缺失无疑是造成当前汽车众筹行业乱象的重要原因。因此，政府部门应尽快出台针对物权众筹的法律法规。在相关立法中，首先，应清晰界定合法众筹与非法集资的界限，使合法的众筹行为受到法律保障。其次，立法中应明确物权众筹的监管主体，并规范众筹平台设立条件与门槛，对众筹各方参与者的身份资格加以限定，并对众筹流程中的每一个步骤提出相应要求。再其次，应重点扶持合规平台使其做大做强，从而起到示范效应并最终形成行业标准，这样就能迫使其他平台为了生存而参照标准规范自己。

2.建立众筹平台及项目信息披露制度。建立严格有效的信息披露制度是防止众筹平台恶意欺诈投资者的根本解决办法。2016年10月31日，中国互联网金融协会针对P2P网贷领域发布了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准，从而对该领域的信息披露做出了明确规范。针对众筹領域也应出台配套的信息披露管理办法，定义与规范关于平台及项目的信息披露指标。同时，行业协会可以考虑聘请可信任的众筹组织对平台发布的项目信息予以核实，并不定期进行突击抽查，一旦发现问题立即责令整改，甚至依法取缔。

从汽车众筹平台自身的角度来说，自觉规范信息披露行为也是平台谋求长远发展的重要举措。汽车众筹行业经过三年的发展，沉淀下来的投资者已日渐成熟，平台发布信息的完整性和透明性必然直接关系到投资者的投资意愿。平台只有做到信息公开透明，对每一个汽车众筹项目都能保证“一车一况”、“一车一价”，并自觉接受监督检查，才能在大浪淘沙之后的严酷环境中生存下来。

3.建立第三方资金托管制度。在真正意义上的众筹模式中，众筹平台只能也必须是一个中介机构，它只负责为融资者和投资者搭建资金供求平台，而不能直接介入资金流管理，一旦介入就极易产生道德风险，造成资金不当挪用甚至损失。避免这类行为的最佳方式就是建立第三方资金托管制度，引入资信良好的金融机构进行资金托管，代理众筹平台在投资者账户、平台账户与筹资人账户之间进行的资金划拨，避免平台直接接触投资者资金。第三方托管机构的选择最好是银行，或者第三方支付平台。

4.组建专业化的项目管理团队。众筹平台能否持续发展，核心在于管理团队的建设。一支专业的汽车众筹平台管理队伍，不仅仅需要金融投资方面以及营销推广方面的人才，还需要具备汽车行业相关知识的项目管理人才。只有在人才培养和团队组建上下足功夫，才能在众筹平台乱象频生的背景下，确保平台经营的可持续发展。而这除了依靠平台自身的努力之外，政府的推动和投资者的激励作用也不可忽视。对口部门和行业协会应该积极扮演监管和引导的角色，在审查平台经营资格时，充分考虑管理团队的人员资历、专业背景等因素。而投资者也应在选择众筹平台时，将更多的关注放在管理团队的考察上，从而迫使平台加强管理团队的建设。

5.注重投资者自身素质的提升。首先投资者在入行之前，需了解汽车行业的相关信息，定期关注汽车市场的行情变化；其次，投资者在选择众筹平台时切勿盲目相信高收益宣传，汽车众筹属于实物交易，因此存在相对稳定的利润空间，正常水平为三到四成之间，所以当投资者发现平台收益率过高时就应主动规避；再其次，投资者应仔细审查平台发布的各项信息，例如平台网站的设计是否粗制滥造、内容杂乱无章，平台公布的管理团队是否具有专业的金融背景或拥有汽车众筹方面的从业经历，关注是否有知名风投机构或上市公司对平台进行股权投资，认真检查平台项目信息中的实物照片有无造假痕迹，是否具备与实物匹配的过户手续、多组照片是否相符等等，保持谨慎的投资态度。最后，投资者如果需要加大投资力度，还可以考虑采用实地考察的方式，前往汽车经销商处确认汽车资产的真实性，随机抽取平台的项目资料进行现场验标等等，都是防止平台发布虚标、假标的有效方法。

（作者单位：厦门大学嘉庚学院）