“无还本续贷”真相

郑嘉璐

9月下旬，棉花该采摘了。新棉花一上市，张传利就得忙活起来，他要备货。张传利是德州恒成纺织品有限公司的副总经理，最近，他正在筹集资金，为企业下年的生产储备棉花。

他有一件烦心事。9月17号，这家公司将有两笔合计1160万元的贷款到期。银行的钱不敢不还，否则企业的征信很可能因为逾期还款受到影响；可如果流动资金都拿去还款，就没有钱买入棉花了。一筹莫展之际，张传利想到了今年1月份用过的方法—“无还本续贷”。

什么叫无还本续贷？顾名思义，它指的就是企业在贷款到期后，无需偿还本金，只要持续缴纳利息，就能继续使用贷款，直到下一个还款期限。

2017年3月，山东德州出台文件，要求全市银行机构落实小微企业“无还本续贷”政策。一石激起千层浪，在经济形势下滑、中小企业生存遭遇挑战的大背景下，德州的这项政策经媒体报道后很快引发关注，质疑声也随之而来。

过不去的桥

张传利不是唯一一个因为贷款到期而头疼的人。德州福达金属制品有限公司是一家专门生产建筑材料的外贸企业，这里生产的建材通过航运出口，货物在海上漂一个半月，到达尼日利亚后，总经理刘洪军才能收回货款。

筹集“过桥”资金是刘洪军的一项重要工作。他在农村商业银行分五笔贷了2000多万元，这些贷款都是一年期，所以他每年都需要“还旧贷新”。由于流动资金紧缺，赶上贷款到期时，刘洪军要提前十几天联系贷款公司，预留过桥资金。贷款公司很谨慎，一定要企业法人亲自签字。有好几次，刘洪军正在国外谈着生意，接到财务的电话就得飞回来筹钱。

过桥资金的利息很高，年利率少则三成，多的有六成。一年下来，这家企业要花10万元支付过桥利息。刘洪军说，农商行已经是比较体谅企业的银行了，还上本金后之后的一两天就会放款，最多也不会超过一周；而一些国有银行的贷款周期很长，有的甚至超过20天，企业的负担就更重了。

“费钱还好说，主要是费心。”刘洪军抱怨，为了筹到足够的资金，他一天到晚都在联系小贷公司、担保公司，也就没有足够的时间照顾企业生产。一次“还旧贷新”，前前后后要20多天，而这个流程，刘洪军每年要走五次。

站在企业的角度，“先还后贷”确实是在折腾企业。同在山东的一位农商行行长说，他所在的银行几乎没有出现过收上来贷款而不继续放出的情况。也就是说，绝大部分筹措过桥资金的企业都没有风险，还了再贷只是走个流程。

德州市中小企业局局长赵小广认为，银行没有必要每年都还旧贷新。既然银行打算继续贷款给企业，就不需要把贷款本金再收回去了。如果觉得企业没问题，直接展期、续贷不就行了么！

银行为什么要采取一年期贷款、先还后贷的形式呢？山东省一家国有银行的支行副行长告诉《南风窗》记者，银行这样做有两个原因。一是考察这个企业有没有还款能力，这招也叫抗压测试；二是为银行自身提供一个抽贷、压贷的机会，如果银行认为企业运营不善，可以灵活地撤走贷款。

银行本身也是企业，控制风险无可厚非，但银行的抽贷行为并不都是理性选择。一位建设银行的业务经理坦言，银行抽贷、压贷很多时候是为了“尽职免责”。比如一家企业出现了逾期、应收账款延迟等风险事项，他认为这个企业存在潜在风险，就可以用抽贷的方式，把本来1000万元的贷款压下200万元，只放800万元。一旦这个企业真的出了问题，客户经理就能以“及时采取了措施”为由免遭处罚。

银行本身也是企业，控制风险无可厚非，但银行的抽贷行为并不都是理性选择。一位建设银行的业务经理坦言，银行抽贷、压贷很多时候是为了“尽职免责”。

这样造成的后果是，银行在企业最需要贷款的时刻撤走了资金，一些遭遇了暂时性困难的企业会因为银行抽贷陷入困境。赵小广给《南风窗》记者举了一个例子。山东德州曾有一家名为山东豆工坊的企业，主要生产豆皮、豆泡等豆类制品。这家企业的产品不愁卖，连锁店在下午四五点钟就把货卖完了。

转折发生在一笔贷款偿还之后。银行答应，还款后会再次续贷，于是这家企业的老板找到一家贷款公司，以36%的年利率借了1000多万元。可就在放款前，银行更换了主要领导，这笔贷款被推后了。情急之下，企业和银行沟通时出现了误会，银行反而对企业的经营状况警觉起来，之后几笔贷款都没有续贷。贷款接连不到位，这家企业的资金链断裂，也就无法归还高息过桥资金。最终，法院查封了厂房设备，企业陷入了困境。

救命的政策

“无还本续贷是一项救命的政策。”赵小广说。

无论企业经营好坏、是否存在资金困难，银行都要求企业“先还旧再借新”，这加重了企业的财务负担。而短则一周，长则一月的续贷时间，也让企业资金持续紧张，很容易陷入高利贷陷阱。“无还本续贷”就是要解决这个问题。符合条件的企业不用再到处拆借资金，而可以直接续贷，这能够挽救许多暂时遭遇困难的企业。

李红梅是德州乾海碳素有限公司的财务经理，8月初，她刚刚为企业办理了无还本续贷。这家企业生产阳极炭块，供铝厂电解铝时使用。近几年，山东省加强了环保整治力度，取締关停了许多电解铝企业。客户少了，厂里就压了一些货，流动资金变得紧张起来。正赶上8月初要偿还200多万元的贷款，李红梅向当地农商行申请了无还本续贷。

李红梅说，企业只是暂时性的困难，并没有陷入困境。由于环保部门要求他们季节性停产，这家企业要在冬天停工两个月。总经理决定在停工前日夜赶工，先把冬天要出售的产品生产出来，这也是当前库存量较大的一个原因。他们一年的销售额超过6000万元，纯利润在400万元左右，李红梅估计，冬天这批货卖出后，企业马上就可以周转了。

从手续上看，无还本续贷和以前的还旧贷新没有区别。企业要提供抵押和担保，银行也要通过企业的财务报表、纳税情况和用电量了解企业的生产状况。唯一的不同是，这些手续都在贷款到期前完成，这样李红梅就不需要到处找“过桥”资金了。

无还本续贷对这家企业的帮助很大。李红梅回忆，过去为了偿还贷款，不仅要到处借钱，还得暂停进货来节约流动资金，企业的正常生产都会受到影响。现在不用偿还本金了，该进货就进货。

德州推行无还本续贷政策三年多，像李红梅这样完成续贷的企业越来越多。市中小企业局提供的数据显示，2018年前六个月，德州全市共有1037家小微企业办理了续贷，续贷金额77.84亿元。2018年4月印发的《德州市小微企业治理结构和产业结构双升战略实施方案》中提出了一个目标：到2020年，全市新增2000户小微企业开展无还本续贷。

采访中，许多企业依然对这项政策存在顾虑。有企业老板告诉《南风窗》记者，他们还是担心无还本续贷会影响后续贷款。在他们看来，企业只要能筹集到资金，最好还是要通过正常的“还旧贷新”延续贷款。“如果连300万元、500万元都要申请无还本续贷，银行可能会怀疑企业的还本能力，因为这样被银行抽贷就得不偿失了。”

国有银行缺少上级行的支持也是推行这项政策的阻力。在德州，农村商业银行是使用无还本续贷政策最多的银行。这是因为，农商行系统是地方法人，有经营自主权；而“中农工建”等国有银行的地方银行权限很小，如果没有上级行的政策支持，支行很难响应地方银监局。

最典型的例子是，银行的信贷管理系统没有相应调整。大多数国有银行规定，只要企业没有归还本金，不管是展期还是无还本续贷，都要将企业的贷款风险分类由“正常”调整为“关注”。对地方支行来说，“关注”类贷款增多有两个结果，一是“正常”贷款的比重下降，二是贷款准备金计提比例上升到2%以上，这可能造成银行的亏损。而对企业来说，一旦有一笔贷款被划入“关注”，不仅很难再追加贷款，还有可能引起其他银行的抽贷、压贷。

信贷管理系统不调整，银行和企业参与无还本续贷的积极性就会受到打击。对此，原银监会已经在2015年作出了规定，无还本续贷不应单独作为下调贷款风险分类的因素，只是各大银行并没有及时作出反应。

风险与质疑

外界对德州市推行的无还本续贷政策有许多质疑。最大的担忧是，这项政策将成为银行掩盖不良资产、地方政府保护僵尸企业的手段。

出台无还本续贷政策的初衷并不在于此。原银监会在2014年7月下发的通知中作出了规定，这项政策面向的是贷款到期后仍有融资需求，且临时存在困难的小微企业。申请企业必须满足生产经营正常、没有信用不良行为等四个条件。换句话说，无还本续贷政策并不适用于陷入困境的企业，对这些有较高坏账风险的企业，银行该抽贷的还是要抽。

在德州，农村商业银行是使用无还本续贷政策最多的银行。这是因为，农商行系统是地方法人，有经营自主权；而“中农工建”等国有银行的地方银行权限很小，如果没有上级行的政策支持，支行很难响应地方银监局。

关键在于，如何判定企业遇到的困难是“临时存在”的。有国有银行的地方支行表示，希望当地政府提供企业推荐名单，并为企业提供担保。而德州市中小企业局融资服务科副主任科员王义燕告诉《南风窗》记者，银行给什么样的企业续贷、利息多高、续贷多久，都由银行把握，中小企业局不会干预。他们只提供建议企业名单，但不会强制要求银行执行。

也就是说，银行可以自行决定给哪些企业续贷。上文提及的农商行行长认为，银行利用这项政策掩盖坏账、降低不良率的可能性确实存在，但这并不应该成为阻碍政策推行的理由。这是因为银行本来的不良率就有限，大多在5%左右，通过这项政策掩盖的坏账就更少了。相比于从续贷中受益的企业，“瑕不掩瑜”。

况且，银行本来也有掩盖风险的手段。据调查，一些国有银行当前推行的“借新还旧”的政策，大多数针对的就是经营出现了问题、暂时没有还本能力的企业。那位国有银行的副行长透露，“借新还旧”的确有救活企业的可能，但目前走了这条路的企业，75%都发生风险了，救不过来的可能性很大。

这位副行长并不担心银行利用无还本续贷掩盖不良贷款，他最在乎的是银行还能否顺利抽贷。在他看来，一旦银行允许一家企业无还本续贷，其他企业一定也想享受这个政策。如果它们的申请得不到银行的批准，这就给企业释放了一个信号：银行可能要抽贷了。这样一来，剩余企业的还款积极性会下降，银行再想收回貸款就难了。

对于外界的质疑，赵小广表示，无还本续贷不是新生事物，过去它曾以“借新还旧”的形式运行了很多年。作为金融业的常规产品，它有正常的风险概率，银监会制定的准入门槛能将大多数银行眼中的不合格企业筛选掉。在他看来，目前的主要矛盾是这个政策没有精准落实，中小企业还承受着高额融资之苦。

“现在最迫切的是让企业能够健康地经营下去，不要在‘过桥资金上耗费金钱和精力。”