民间融资：在阳光下规范前行

吴佳

2017年我国民间投资超过38万亿元，增长6.0%，比上一年加快2.8个百分点，占全部投资的比重达到60.4%。

作为全国唯一的财富管理金融综合改革试验区，凭借良好的投融资环境、活跃的资本意识和更强的服务意识，青岛的民间融资机构站在了全国开放的前沿。

截至2017年12月末，青岛市获得业务许可的民间融资机构达到35家，实现了七区三市全覆盖，注册资本共计31 05亿元，全市民间融资机构累计为社会解决融资需求达到126.8亿元，其中向小微企业和“三农”投资额为102.3亿元，占总投资额的80.7%，累计实现税收6071.7万元。

民间融资机构，这个新时代的新行业，在青岛呈现出不一样的新作为与新特色。

呈现梯次格局

合抱之木，生于毫末。

青岛的民间融资机构也经历了从无到有、从小到大，逐渐增强的积累储备过程。

2012年3月，山东省印发的《山东省人民政府办公厅关于促进民间融资规范发展的意见》指出，允许民间融资以民间资本管理机构和民间融资登记服务机构两种形式合法经营，自此山东成为全国第一个在省级层面发展民间融资规范引导工作的省份，民间融资蓬勃发展。

2014年7月8日，全国首个民间资本管理行业协会在青岛成立，协会成员为18家。四年后的今天，青岛市获得业务许可的民间融资机构已经达到37家，实现了七区三市全覆盖，注册资本共计50亿元。青岛民资行业整体步入规范化、阳光化发展，形成了大、中、小型机构梯次发展的行业格局。

2018年1月，注册资本15亿元的青岛汇泉民间资本管理有限公司获批业务许可，同时获批受托资产管理等四项创新业务试点资格，成为山东省第一家全牌照民间资本管理公司。

目前正在筹备申报的4家民间资本管理公司的主发起人均为境内外上市公司或世界500强，注册资本均为3亿元，经营区域覆盖山东全省，青岛民间融资机构的资本实力显著增强。

待这些筹备及增资机构获得批准后，青岛市民间资本管理公司单体平均注册资本将超过1.5亿元，远高于全山东省0.5亿元的平均水平；注册资本3亿元以上机构占全省的50%。

而众多有条件的民间资本管理公司，通过增资扩股提升经营实力，扩大经营区域，形成新的竞争优势，将现有机构做大做强。

青岛益和汇普民间资本管理有限公司（简称益和汇普民资）于2015年8月成立，注册资本1.1亿元。该公司充分利用地处西海岸新区资源优势和股东上下游产业链优势积极开展各类投资，截至2017年末累计发放投资金额达12.11亿元，用了两年时间，将资本金循环滚动了11圈。

活力源自特色

明代商人沈万三将为商之道总结为：人无我有，人有我优。

追求差异化发展。在当下经济金融结构深入调整的新时代也不例外。

落户青岛的民间融资机构逐渐增多，各机构的发展思路不尽相同。多家机构利用自身资源优势开展业务创新，实现差异化发展，探索特色化发展之路。

益和汇普民资与城发集团（青岛）合作投资控股益和汇普孵化器，着重于向科创类企业提供相关服务，并从资金上进行支持，目前已成功引入17家入孵企业。

青岛伟创民间资本管理有限公司投资电视剧《红色福尔摩斯》，开创了民资行业迈入影视行业的先河。

青岛大干民间资本管理有限公司（简称大干民资），注重发挥民间资本的杠杆作用，联合中信国安、拥湾资产等机构发起成立2.5亿元的青岛国安拥湾信息技术基金，已投资4家科技型企业9600万元，这4家企业先后在新三板挂牌上市；联合浦发银行、东方富海投资管理公司、宸铭影视等机构，发起设立1亿元的青岛富海大干影视文化基金，已投资6部影视剧。其中，投资2000万元的《绝世高手》已在全国上映。

这两只基金中，大千民资实际出资额4000万元，撬动社会资本3.5亿元，各投资方实现了共赢。

“为了更好地开展创新类业务，公司每年都会派业务骨干到北京、上海和深圳这些金融业相对发达的城市去交流学习。”大干民资总经理李柯佳认为，从2015年大干资本成立第一只股权投资基金，到成立影视文化投资基金，再到成立私募基金管理公司……任何民资机构的发展道路，其他公司都无法照搬复制，一定要找到符合自身发展条件的模式，合理、规范地开展金融创新。

201 7年5B 26日，青岛蓝海民间融资登记服务中心（简称蓝海民登）正式启动运营，其目标是打造成集信息发布平台、投融资对接平台、地方信用平台、创新服务平台于一体的区域性、综合性民间投融资服务平台。

民间借贷面临的首要风险是安全性。据介绍，蓝海民登与光大银行共同研发了资金划转系统，全程追踪借贷资金流动轨迹；与青岛仲裁委互联网仲裁院探索合作，将登记的借贷合同、客户、借款信息，形成仲裁证据链，随时可提交给仲裁院。为民间投融资纠纷提供有针对性的解决方案。

在汇聚投融资双方信息的基础上，蓝海民登计划提供更多的增值服务。下一步计划用2-3年时间，发布青岛民间资金利率指数和企业征信信息，构建民间投融资信用体系；在个性化服务方面，蓝海民登加挂“青岛民间资本投融资路演中心”牌子，为中小企业提供融资方案，以及电子签证、法律咨询、结算服务、网上仲裁和金融管家等服务。

监管与服务并重

“社会上对民间融资机构还有很多偏见和误解。很多人认为是民间借贷公司。毕竟这个行业起步较晚，发展速度迅猛但是缺乏有效的宣传推广平台。”在行业打拼多年的李柯佳深有感触。

民间融资机构，是经省地方金融监管局许可，针对实体经济项目开展股权投资、债权投资、投资咨询、短期财务性投资等基本业务以及受托资产管理、私募基金管理、不良资产收购处置和资产证券化等创新试点业务，已经成为青岛地区金融市场组合中不可或缺的要素。

以大干资本为例，公司已累计为青岛市70余家企业及个人发放各类投资款项5.7亿元，累计缴纳税收700余万元。在支持青岛市实体经济发展的过程中，起到的支持作用日益突出。

為了让正规的民间融资公司能被人们辨识，并与其他各类民间借贷主体区分来，各区市级金融办以及青岛市民间资本管理行业协会，始终在不遗余力地为民资机构搭建与本地企业以及其他类型的金融机构交流学习的平台。

“青岛市民间资本管理行业协会主要是民资公司与金融监管部门之间、各民资公司之间的联系纽带和桥梁。”青岛市民间资本管理行业协会秘书长王听介绍，目前协会的37家成员有着统一的行业标识，包括LOGO、门头、自律公约、承诺书和投资合同。在政府有关部门监管下，规范发展的同时，青岛民间资本管理行业行业协会将通过公约、培训、联合、检查等措施，充分发挥行业协会的自律监管作用。

青岛市金融办则从监督管理和优化服务两方面着手促进行业改革发展。

一方面，立足青岛市民间融资机构发展现状和存在的问题，研究形成了民间融资机构规范化、专业化、特色化、多元化、集团化的总体发展思路和方向。另一方面，积极贯彻“稳是总基调”的工作导向，多措并举强化对民间融资机构的日常监管，推动行业规范有序发展。

根据国家统计局发布的数据显示，延续2017年民间投资整体回暖向好的态势，2018年1月份至2月份民间投资同比增长8.1%，增速比去年全年和去年同期分别提高2.1个百分点和1.4个百分点，比全部投资高0.2个百分点。

“青岛的民资公司自2014年成立以来，对青岛市的经济发展，特别是对中小微和‘三农企业的发展做出了贡献。今后必将朝着‘规范化、特色化、专业化、多元化、集团化的方向继续发展。”王听秘书长分析道。

凡是过往，皆为序章。