民资参与国有项目：足欲行而趑趄

蔡恩泽

6月以来，各地将释放民间投资潜力、吸引民间资本参与国有项目建设提到重要位置。据重庆、江西、山东、河北、河南等省市已公开数据，总投资规模已超过上万亿元。然而，面对一块块项目“大饼”，民间资本表现得十分犹疑，足欲行而趑趄，生怕遭受政策性歧视，又缺失话语权，弄不好会赔本赚吆喝。

（一）开门纳客客难入

6月份，各地政府为落实国务院“微刺激”经济政策，面向非国有资本，陆续开放了一系列国有项目。

6月中旬，陕西省在基础设施等领域推出39个鼓励社会资本参与建设运营的示范项目。先行选择交通、水利、信息基础设施和天然气开发、新能源开发、文化产业共6个领域，向社会资本尤其是民间资本开放，总投资约2704亿元。

6月23日，江西省面向非国有资本开放300个示范项目，拟引入2701亿元非国有资金，其中基础设施类项目共计143个，主要包括铁路、公路、桥梁、码头、水利等项目，总投资4551亿元，拟引进非国有资本1636亿元。

6月25日，甘肃省首批推出100个基础设施等领域鼓励社会资本投资项目，涵盖综合交通设施、水利工程、电源电网、工业及资源开发、市政公用设施、社会事业、文体旅游、生态环保等方面。

6月26日，广东省97个总投资2120亿元重大项目向民间投资招标，这些项目涉及基础设施、市政公用事业、社会事业、商贸流通、金融服务等领域，均是过去民间资本难以涉猎的领域。此前，广东民间投资总量不断扩大，领域不断拓展，目前已撑起了广东全社会固定投资总额的“半壁江山”。

6月27日，重庆市属国有重点企业面向非公资本推出110个共2650亿元合作项目，其中增资扩股类共24个，涉及金额538亿元。这类项目是引进战略合作者进行增资扩股。还有股权转让类共42个，涉及金额437亿元。这类项目是通过联合产权交易所公开挂牌转让企业国有股权。

各省向民资开放项目总投资已超1.5万亿，开门纳客已成一种潮流。可是“客人们”还在门外犹疑徘徊。用重庆业嘉实业有限公司董事长叶圣辉的话来说，“‘门是打开了，但进门做‘主人的动力还不够。”

而从开放背景来说，眼下地方政府债务高企、财政收入增速放缓，落实投资资金来源是各地政府向民间资本伸出“橄榄枝”的主要动力，也就是说，是不得已而为之，把民资当成救场的，或火中取栗。这点小心思，民间资本持有人当然心知肚明。因此，面对国有项目开放的喜讯，有的民资积极布局，期待分一杯羹，而多数尚在犹豫中，举棋不定，持观望态度。

（二）民资何以犹疑徘徊

开放国有项目，对民资来说，当然是一次历史机遇。以前都说国企在垄断，如今国有项目向民间资本开放，民资可以与国企平分秋色，共享发展成果。不过，理想很丰满，现实挺骨感。

从项目构成来看，各省已公布的国有项目多为钢铁、机械制造等“夕阳产业”，项目“含金量”不高，利润不大。这些行业就连国有资本都想退出，又怎么能吸引民营资本进入呢？还有一些是投入大、回报慢、前景不明的项目，比如西南地区一家老牌钢铁企业拿出旗下的澳大利亚矿山、江津电镀污泥处理等多个项目来试图吸引民间资本，但明眼人一看就知道，这些项目基本都是长线投入，无法吸引民营资本进入。

其实，民资也具有逐利的资本属性，对那些“油水”不大项目，即便是戴着“国有”的光环，民资也不会下手的。因为民营企业也不是傻瓜，做项目首先要搞最起码的的成本收益分析。有利可图，民营资本才会进入。否则，要它进入是不太可能的。因为，民间资本经营国有项目，风险还是得自己担着，不像国有企业，亏损由国家兜着。

那么，国家为什么不把那些有政策保护、收益明显高的国有项目对民资开放呢？归根到底，还是对民资有偏见，不想将民资“喂肥”，只想让民资作前景黯淡的“接盘者”，替地方政府承担风险。困难时想到民资，太平时忘掉民资，民资可不是专门“学雷锋”的。

从项目运作来看，民营资本参与国有项目，还得在“国有”的运行框架下经营，而民资作派与“国有操作系统”原本就不是“兼容”的，有的地方甚至是相克的。民资一旦切入国有项目，势必会有两种运作方法在“打架”，政府也时不时地出面干预民企的正常经营，这样就会影响到民企的运作效率。

这其中一个极为敏感的问题就是话语权，民资参与国有项目，有的是以入股形式进行的，如果国有企业没有进行现代企业制度改革，还是停留在老一套的运行体系上，政府作为婆婆，时不时地指手划脚，那么民资充其量只能是“提款机”的角色，即便是在董事会里，也没有多少话语权，因为国企的家长制根深蒂固，股权的力量比较渺小。

因此，民资认为国有项目的“水”太深，不敢涉猎其中。虽说一些民企的资金实力很雄厚，如果不识水性，一旦趟进去，面临的风险肯定很高。

从项目监管来看，民资担心政府的歧视性政策令其进退维谷，一个成熟的真正按照游戏规则运行的市场才能留得住民间资本。民资有过这方面的教训，比如十几年前各地一窝蜂地卖学校，引进民间资本进入教育领域。但仅仅过了几年，许多老板都含泪卷铺盖走人，留下的是大笔的债务和杂草丛生的校园。

是什么原因让民营学校的老板挥泪跑路呢？是因为教育产业未按市场规则运行所致。民间资本虽然撞破头挤进来，却在“另册”中受歧视，私立学校不能与公立学校享受同等的教育资源，比如在生源上，对私立学校有许多规制，以致私立学校大马拉小车，加大了教育成本，做了亏本买卖。许多私立学校的老板是拿民间高利贷来办学的，背负沉重的债务包袱，生源不足，何以为生？不跑路才怪呢。

而国有学校规模大，又享受很多政策性优惠，民办学校望尘莫及，即使“联姻”，资源配置的优势也难以落到民营资本手中。

（三）吸纳民资最终靠市场魅力

为了真正能吸引民资参与国有项目，当前必须要做到以下几点：

首先，要在观念上去除杂念，吸纳民间资本，让民间资本跻身国有资本垄断的殿堂，不是一种施舍，也不是权宜之计，而是发展经济的战略需求。有的地方政府在号召民资进场前，“花言巧语”，政策优惠动听悦耳，可是一旦民资进入，又是一副面孔。有的甚至用官场权术将民资诱骗进场，有设局引人入毂之嫌。

其次，清扫庭院再开门纳客。按中国人的风俗，家里来了客人，先得打扫庭院，把家里弄得清清爽爽的，然后再开门迎接客人。国有项目面向社会资本开放，必须要把国有项目的有关“庭院”清扫干净，比如政府审批制度、国企管理制度、项目运行管理制度等清理一下，务必去除有悖于调动民资积极性的陈规陋习，这样民资才能引得进，留得住，呆得长。

再次，给民资以公正的待遇。将民间资本请进来，就要给其同等的市场待遇，与国有资本站在同一起跑线上公平竞争，让市场公正地分配资本利润。市场公正则民间资本就站得住脚，立得住身；市场不公，则民间资本进来了，还会被赶出去，或者放弃竞争，中途退场。

总之，吸纳民资最终靠市场魅力，国有项目的光环再耀眼，最终是市场定夺民资的钱袋掏还是不掏。endprint