企业长期股权投资管理策略分析

张国铭

摘要：社会经济的发展依赖于企业的不断兴起，企业管理者为创造利润采用长期股权投资的策略，但这种方式往往具有周期长、资金投入较大的缺陷。为避免这些情况对企业的经济增长带来影响，必须采取相应的措施才能更合理为企业带来丰厚的利润。文章结合现实中企业发展存在的问题与改进方式，对企业长期股权投资管理策略进行分析和讨论。

关键词：企业发展；投资；长期股权；策略

长期股权投资在企业对外投资中占主导地位，长期股权投资的终极目标是为了获得较大经济利益，这种策略有利于企业实现利益最大化，实现其存在的价值。事物的发展都是有利有弊的，企业在谋求利益的同时，必然也会遭遇诸多矛盾与难题。我们分析企业长期股权投资面临的问题，并提出解决思路，将对促进企业做好长期股权投资管理起到一定的积极作用。

一、企业面临长期股权投资问题

在企业选择投资对象时，应从企业的发展战略和企业的发展主业等方面考虑，在多方对比下，让产品在方便销售渠道中得到最大化的销售量，保证投资方向与企业自身发展方向一致。在条件允许下还可以选择经营产业目标相似或者相同的企业进行合作，这样既可以扩大企业的发展规模，又可以让下属企业分散经营的风险，使风险降低到最大化。如果企业想要全方位发展，可以考虑投资与自身发展方向不相关的企业，这样虽然能为企业带来巨大的升值空间，但是保证投资方向和企业自身发展一致依然是我们要坚守的信条，否则将会让企业陷入到巨大的风险中。

长期股权投资是企业为获取另一企业的股权所进行的长期投资，不但可以获取投资收益，还可以通过投资获得其他企业的股权，投资企业能参与被投资企业的重大经营决策，从而影响、控制或迫使被投资企业采取有利于投资企业利益的经营方针和利润分配方案。实现多元化经营，其中存在的风险也是不言而喻的，这就要求企业的高层管理人员必须具备较高的专业素养，减少行业系统风险。与其他普通的金融交易手段相比，长期股权投资的回收周期更长，因此企业要控制股权投资和筹资之间的比例，当两者间的比例不合适的时候，将会影响到企业的正常运营。所以在进行长期股权投资前，应从自身的资金实力和经济的发展趋势来考虑它的可行性，当投资得到的收益大于最开始筹资的时候，才应该选择投资。巨大的利益往往能迷惑我们的心智，为了避免高收益带来的风险，我们应该提早树立危机意识，正确看待股权投资。

二、企业长期股权投资的风险

进行对外投资有利于实现企业的可持续发展，高效的投资还可以帮助企业扩大经营规模，带来巨大的收益。但是投资带来的风险仍然是不可估量的，投资只是对未来投资收益的积累，而不恰当的投资可能会损失收益，甚至会损失本金。然而，一个蓬勃发展的企业，必须要进行适当的投资，才能使这个企业生机勃勃，拥有持续发展的可能性，因此投资与企业和市场经济的发展是密不可分的，它包括了对子公司的投资，对联营企业、合营企业的投资等，其中每项投资对企业来说都是有利有弊的。

根据相关统计数据及目前的经济发展来看，企业长期股权投资存在的风险主要为：1. 决策风险：包括选择风险、论证分析和决策程序风险。2. 运营风险：投资运行主要是因为委托代理经营中的委托经营权与所有权无法做到紧密联系，当然委托的代理人也要和企业的经营制度保持一致，保持统一的管理目标。在面对投资产生的收益时，委托代理人应当与被投资企业站在统一战线上，不能为了保证自身的效益而损害了对方的利益。3. 清算风险：包括被投资企业内部、外部风险。通货膨胀风险、利率风险、政策风险等，这些情况都是根据经济发展的不断波动所产生的，利率和物价，货币购买率都是产生风险的重要因素。

乐视集团在网络技术发达的时代是很有发展前景的，无奈事与愿违，乐视网发布的2017年度半年报显示其业绩大幅下滑，截至上半年末，长期股权投资中价值1103.42万元的股权已被质押。在此背景下，乐视与关联方之间积极寻求应收账款问题的解决方式，且不排除将关联方优质资产装入上市公司以其作价抵债。可见规避投资风险對于企业在融资渠道、资金筹划、管理策略等方面具有重大战略意义。在投资过程中我们应该根据市场所需，时代流行趋势等因素来考虑企业应该大力发展的方向和投资的方向。

三、企业长期股权投资的管理策略

企业良好的发展离不开企业的每一个关于投资的决定。为了减少这些潜在的风险，解决投资中面临的问题，企业的管理者需要从多方面进行改善，比如妥善进行股权处置、完善税收计划、加强减值分析、对股权进行合理的分配和处置等多方面进行改革和创新，促进企业长期股权投资的发展工作有序高效的进行。

首先应该做好长期股权投资持有期间及清算中的税收计划。长期股权投资的收益是由红利、持有期间的股息和投资转让的资本利益组成。在股权转让过程中，转让方需要交纳各种税费，而作为公司转让，则需要涉及的税费就比较多了，所以企业常常采用分割法，先投资分利，再完成股权的转让这种方法来尽量减少税务费用。然后企业应该做好股权的处置工作，在企业经济不断的发展和变革中，应该考虑到市场经济的趋向，将没有继续持有价值的长期股权投资和不符合企业发展的股权投资进行合适的分配和处理。在处理股权投资时，应当说明该投资项目的名称、投资的金额、处理的原因、处置的方式，并且交给专门的投资管理分析人员进行处置。相关部门再对这些被处置的投资项目进行讨论审核，并筛选出对公司发展没有价值的项目进行妥善的处理，如果相关部门的成员不同意将某些项目进行处置，或者该项目涉及的资金比较重大时，则应召开董事会，召集董事对投资项目进一步的深入讨论，最终该项目的去留将由各董事通过表决来决定。

投资的项目收益决定了公司未来的发展，对于长期股权处置的价格评估是非常重要的一个阶段，为了实现公司良好有序的发展，应该安排官方而且权威较高的资产评估机构进行。也可以委托一些专业处理长期股权投资业务的相关公司来处理。这样可以避免出现公司内部的暗箱操作，损害公司的利益。其次应该做好减值分析，企业应该在适当的时间里对长期股权投资的减值问题进行分析与审核。并且要严格遵守规定的标准和相关的程序对账务进行处理。针对某些无法进行准确计量，并且在市场上没有公允价值变动和报价的长期股权投资，企业应该提前做好减值准备。最后做好股权投资评价并且落实责任追究制度，当完成项目的投资之后，管理者应该安排公司内部的审计人员对长期股权投资进行完整的全过程评价，全过程评价包括了对投资的风险评价，面对市场竞争水平的评价。投资项目涉及的内容较复杂，程序较多，为了维持公司正常的资金链和账目的真实性，公司应该安排会计人员进行记账，作为股权投资评价的依据。将公司涉及到的金融贸易业务记录在案。为了避免发生巨大的损失，企业应该落实好责任制度，让各个阶层的管理人员都明确自身的职责所在。如果在企业的运行中出现自身的失误对公司造成了不可挽回的损失，那么应该对相关实施人员进行责任的追究。

综上所述，企业长期股权投资虽然能为企业带来丰厚的利益，但是这种方式存在的隐患也是不容小觑的。我们无法完美解决这些问题，却可以通过采取防范措施，降低风险。在企业内部的运行中，可以实施严格的责任分配制度，同时要求管理者具有长远发展的眼光，敏锐地感知市场经济的发展趋势，通过管理策略帮助企业进行正确的投资，做好企业的战略发展计划。

参考文献：

[1]陈世辉.长期股权投资与可供出售金融资产比较分析[J].财会通讯，2016（19）.

[2]何航校.以交叉持股方式搭建投融资平台——以甲公司基础设施板块为例[J]. 企业管理，2016（04）.

[3]宗萍，王燕，羊婷，等.权益法下长期股权投资成本核算存在的问题与改进建议[J].中国注册会计师，2017（04）.

[4]张军.长期股权投资重分类为可供出售金融资产的账务处理及税收分析[J]. 中国注册会计师，2015（09）.

（作者单位：贵州财经大学商务学院）