中小企业财务杠杆效应分析

姜永慧

摘 要：在我国现代化经济发展中，中小企业的数量日益增多，而大多数企业因经营不善而导致负债，但是一些企业管理者巧妙的运用这种负债进行融资，充分发挥财务杠杆效应，从而解决了自身资金不足问题，令企业起死回生。当今，财务杠杆原理被越来越多的企业所应用。在这一背景下，本文从财务杠杆原理的角度出发，首先分析和简要解释了财务杠杆的意义，其次结合当今企业在运用财务杠杆效应时所表现出的问题，提出了几点策略。此次研究的目的是为了中小企业可以更好的利用财务杠杆效应来调节资金问题，提升企业的外部竞争能力，使得企业得到更好的发展，进而推动中小企业整体经济的进步。

关键词：中小型企业；财务杠杆效应；风险控制

随着社会经济的发展，企业为了寻求更多的发展机会和空间，就要投入更多的资金来运营，企业筹集资金的方式也开始向多元化发展，其中负债融资已经成为企业普遍采用的重要手段。运用财务杠杆效应时可以收获一定的正效应，但是相反也可能会承担一定的负效应，因此，财务杠杆效应是一把“双刃剑”，如何利用好财务杠杆效应，如何权衡收益和风险，对于企业而言十分重要，也是每个企业财务管理者必须面对的难题。

一、财务杠杆效应的概念

在财务杠杆效应中，有两种效应，一是正效应，是指企业利用合理的負债程度进行融资，其产生的利息可以抵掉相关的所得税费用，进而使企业的效益处于持续增长的状态。利用财务杠杆效应可以为企业在发展的过程中提供其需要的周转资金，在减少资金成本的同时为企业带来了较高的经济效益，从而提高了企业的市场竞争力。不仅如此，应用财务杠杆效应还能有效的降低过分投资的风险。负债融资的发展方式可以帮助管理人员在一定程度上治理公司。另一种是负效应，事物都有两面性，虽然财务杠杆有着一定正面效用，但是一旦财务杠杆应用不合理，就会增加企业的财务风险，其直接后果是收益大幅度减少。企业的负债情况过于严重，取得的效益不足以支付负债所产生的利息，致使企业经济效益严重缩水。

二、中小型企业在运用财务杠杆效应时的问题

1.财务杠杆效应的过度使用

对于我国企业来说，通过负债融资的方式来取得更大的资本收益固然是好，但是在这种情况下，企业就会走进“资金怪圈”，企业在大面积负债时为了提高自身的债务偿还能力，不得不进行新的负债项目中，拆东墙补西墙，从而迫使企业面临更大的财务缺口，企业若没有充分利用经营杠杆原理和财务杠杆原理关系，不但没有相应降低经营与财务风险，反而使企业进入一个严重资金短缺的低谷中，导致外界及其细微的经济走动都会导致企业倒闭，过度利用财务杠杆原理，迫使企业不得不承担更高风险。还有一些小型企业，由于本身流动资金就少，而又出现负债率很高问题，导致其产生了较高的财务风险，企业没有对负债比率进行合理控制，就会造成财务风险进一步扩大。如果不能将财务杠杆原理与企业实际情况相结合就会出现利益冲突效应，例如：某市中型企业在遭遇到资金问题时，不根据企业自身面临情况进行分析，盲目复制其他企业在面临负债问题时使用财务杠杆原理的经验，导致自身利益严重受损，投资项目失败，企业将面临严重的经济问题甚至面临法律问题。

2.财务杠杆效应的利用程度过低

在应用财务杠杆过程中，过度应用有着极大的危害。与之相似的是，在应用该效应时，企业对其利用程度过低，使其资产的负债率不高。对于中小型企业而言，在其创业的初期，资产以及可供抵押的物件都较少，在银行中也没有较高的信用度。因此，在一定程度上难以进行较好的财务杠杆效应应用，只能大幅度的开展权益资金。但是，在企业逐步发展的扩张的过程中，仅应用权益资金无法满足企业持续发展的需求，而能否成功进行债务筹资就成了企业在未来进一步发展的重要因素。不仅如此，在中小型企业发展的过程中，既可以通过积累内部收益的方式进行增加权益资本，又可以通过将融资渠道逐步扩大而为财务杠杆效应获取保障。但是，在发展过程中权益资本一旦积累的越来越多，会导致债务资本越来越少，在公司的运营中就会出现资产负债率过低的情况，进而失去了由杠杆效应带来的经济效益。

三、中小型企业在运用财务杠杆效应时问题的解决策略

1.合理应用财务杠杆效应

为进一步提高我国企业经营者收益并且降低企业偿债问题，中小型企业在经营过程中应当充分结合实际情况来对资本中负债比例进行调节，科学的运用财务杠杆原理。对于规模较小的企业来说，在运用财务杠杆原理时，应当充分考虑企业的自身条件，小型企业的负债规模不应太高。对于经营状况良好的企业来说，企业管理者想要扩大企业规模，也应结合自身，合理利用财务杠杆原理，充分运用杠杆原理为企业带来更大化利益。此外，对于经营较好的企业来说，企业应当扩大对财务杠杆的使用，适当提高债务比例，以此来满足更多的企业发展需求；而相对于经营不善的企业或者自身实力较弱的企业，应当适度降低负债比例，对财务风险进行有效的控制。企业更应加强风险防范意识，在使用财务杠杆原理时，控制好负债规模，把控好负债期限，选择合理的融资方式，保证杠杆效益的良好运行，给企业的发展带来积极的影响。

2.优化风险控制制度

在企业应用财务杠杆效应时，应该将其风险控制机制进一步优化，使其财务损失的风险被控制在一旦发生也可以有效的应用应对策略的水平。在进行这一方案优化的过程中，首先企业的决策者应该加强风险意识，明白该种风险一旦成为现实，那么造成的后果将不止是对经济的影响，更是会整个企业在经营过程中产生非常巨大的不可预测的不利影响。鉴于此，应该提前对可能发生的风险进行预测，并对导致其产生的原因进行分析。从而能对其在不同阶段所发生的变化有及时的了解，并制定相应的风险防范对策方案。在降低风险发生的同时，准备好相应的应对策略。此外，企业管理人员也要相应的意识到高收益与高风险同时存在，要科学合理的应用财务杠杆效应，通过完善风险控制机制，降低企业在应用该效应时的分险。

四、结论

通过本文论述可知，我国诸多中小型企业在遭受资金问题时大多数都会选择利用财务杠杆效应来解决资金问题，但是在我国中小型企业利用财务杠杆效应解决资金问题时往往会存在许多不足，财务杠杆效应的过度使用、财务杠杆应的利用程度过低、无法提升财务杠杆效应的最大化收益，严重导致了企业的发展，甚至导致有些企业濒临破产，只有合理应用财务杠杆效应、优化风险控制制度、提升财务杠杆效应中的收益才能有效的控制企业面临的问题。为了能够及时防范风险，企业应当由专业人员定期进行风险评测，保证财务杠杆效应的平衡，提高应对风险能力，避免在运用财务杠杆效应时没有能力将风险控制在可控范围内。

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