科技类型中小企业融资问题探讨

孙玉环

【摘 要】我国市场经济体制建设已逐渐趋于完备，中小企业在国民经济中占据重要地位。但是，正处于初创期的中小企业信用过低，经常被金融机构拒之门外，大多数企业都存在融资难的困境。本文简要阐述了中小企业以人才密度高、较高市场成长性、资本金投入较低，研发期间收入甚少、企业竞争激励，产品渗透性强、组织结构简单等特点，加之管理层虚化、无形资產比重较高、无抵押资产、财务核算不健全、信息不透明、缺乏抗风险能力等方面对企业融资的影响，造成目前经营管理匮乏、财务核算对资产忽略无形损耗、税收政策税负较重、银行贷款流程繁琐、期限较长，担保体系不健全等方面的发展现状，通过剖析内部原因和外部原因，分析导致中小企业很难获得贷款的原因；并针对科技型中小企业具体存在的问题采取针对性的措施，提出了通过融资方式和途径的改进；融资环境改善；融资渠道拓宽，增加融资租赁、依托中小企业担保机构向银行贷款，中小企业发展专项资金支持的方式；融资政策优化；融资人员素质提升；加大政府政策支持力度等措施来解决中小企业融资困境，以此促进中小企业的成长与发展。

【关键词】中小企业；融资；现状；对策

一、前言

随着市场经济体制的建设，大众创业，万众创新，有更多的大众投身到创业大潮中。然而，一个企业好比一个人，而资金就是其血脉，但对没有资金流向的部分，那就是假肢。近年来，在我国中小企业融资过程中，大多数企业都存在融资难的问题。

企业按照生命周期，分成初创期、成长期、成熟期企业阶段，商业银行贷款会按照企业的所处阶段，给予不同的信贷额度及相关政策产品。作为成长期和成熟期的企业，有一定的经营基础和信用基础，相对而言，商业银行信贷更青睐于他们，他们则较为容易获得信贷额度；而对于初创期的中小企业，获得银行的信贷产品则难度较大。

本文打算从内部原因，外部原因造成的中小企业融资难问题，对科技型中小企业的融资进行探讨。

二、科技型中小企业的特点及其对融资的影响

1.特点

科技型中小企业一般具有技术性人才密集度较高；新产品新技术投放市场，一旦被熟悉和接受，将实现爆炸式高增长态势，具有较高的成长性；成立初期资本金投入较低，但资金缺口较大。在研发和试验阶段，为了应对各种风险带来的损失，不断的完善技术，开拓市场，但尚未被市场接受的时期，产品收入甚少，导致需要大量的资金；科技型中小企业行业竞争激烈，科技成果具有很强的渗透性，组织结构较为简单，规模较小的特点。

2.影响

科技型中小企业往往呈现的是公司规模不大；企业管理较为原始和粗放，初期选择融资不是以最优资本结构为目标，而是选择对企业的干预最低为导向，管理层职位虚化；无形资产比重较高；没有较多的可抵押资产；在人员、设备、技术、市场等方面还没有完全协调配合。会计核算的不健全，信息较为不透明；经营上的入不敷出、没有进入正轨，随时有进入破产清算的危险，使得企业信用过低，加之缺乏抵抗市场风险的能力，以及其有限的偿债能力，以使得其减少了融资渠道，降低了信用贷款。

三、科技型中小企业融资的现状及存在的问题

我国目前企业中，中小企业占绝大多数。对于科技型中小企业来说，虽然不断地推陈出新，实现了技术创新，产品创新，人才创新，推动经济发展，但仍存在融资难的问题。

1.从企业内部经营管理分析

（1）企业的经营管理及策略上，中小企业目前融资现状是内部融资匮乏，外部融资艰难。中小企业由于还在发展初期，企业经营决策重发展消费，而轻资本积累。由于产业技术创新，原材料成本上涨，劳动力成本上升，企业管理不善等因素，导致中小企业发展受到一定的限制，融资需求迫切。

（2）由于税收制度的政策，使得作为小规模纳税人的中小企业，无法像一般纳税人那样享受增值税进项税额抵扣政策，从而加重了中小企业的税收负担。

（3）在财务制度方面，我国实行对固定资产损耗计提折旧的政策，但只关注到了机器设备的直接损耗，却忽略了由于科技发展和生产力的提高带来的无形损耗。

2.从外部融资渠道来看

（1）通常企业融资渠道分为：信贷市场融资、资本市场融资、票据融资、贸易融资、股权融资、债券融资、知识产权融资、政府扶持、互联网金融市场融资、民间资本市场融资等另外，我国对债券发行有着较高的门槛，对中小企业来说，银行贷款是主要融资渠道。

（2）银行信贷融资。首先，对于银行来说，选择信用等级高、抵押资产丰富的大型企业、国有企业，远远比选择中小企业所要承受的风险低得多。根据银行的天然属性，规避风险的宗旨，中小企业往往被排除在外。其次，银行一般需要抵押不动产或者房屋土地等资产，但对于中小企业来说，本身就没有许多的房屋土地等资产用于抵押，加之银行的贷款评估手续，抵押流程的繁琐，中小企业一般也等不起。企业向银行贷款的期限越长，其成功获得贷款的概率就越低，资金缺口就越大。再有，中小企业一般重视股东对企业的控制权，轻易不会稀释丧失其主动性。

（3）担保体系。目前我国担保体系以及抵押中介体系还不健全，由于担保机构数量有限、资金有限尚不能达到中小企业的融资需求。此外，我国对担保机构的风险防范机制也有待完善。担保机构需要从保费中适当提取一定比例的风险准备金，但不能在税前计提大额的坏账准备，所以在税后的提取导致企业后续发展乏力。

四、影响科技型中小企业融资的因素分析

第一，从企业拥有或控制的资产来讲，科技型中小企业一般不会购置土地及房产，多以租赁办公为主；一般以无形资产比重较大，不会购置大型机器设备，甚至在开发区对科技型企业会提供共享实验室的免租服务。所以，对于科技型中小企业来说，无法向商业银行提供可抵押的资产。

第二，从人员角度看，对于科技型中小企业一般管理层多偏向于技术性人才，对于公司管理的弱化成为固态。从而出现管理不成熟、财务核算不健全，数据不准确，列报不全面等现象，导致金融机构不足以信赖其财务数据，无法给予信贷。

第三，从经征信特点来讲，信用体系的缺失和不健全，导致对中小企业的融资产生阻碍。我国信用担保体系大多是针对大型企业、国有企业、商业银行等金融机构建立的信用担保体系，针对中小企业的少之又少。

第四，在政策制度方面，政府及金融机构对中小企业的支持力度不大。往往都是针对大型企业给予一些优待政策。对中小企业的态度冷淡，门槛较高。

第五，在財务核算特点上，对于科技型中小企业的核算是否健全、披露是否完整，财务数据是否真实等，身为债权人及投资人都不能准确的对其进行判断，这就使得难以全面且准确的评估中小企业风险应对能力。这种信息的不对称也使得融资如履薄冰，难上加难。

五、提高科技型中小企业融资的对策

对于中小企业内部融资难、银行贷款难、上市融资难、债券融资难等特点，可以通过以下方面提升中小企业融资问题：

1.融资方式和途径的改进

（1）贷款担保。借鉴美国SBA的发展思路，对企业的发展进行宏观规划、服务指导、扶持协调等，在融资、技术、培训、信息等方面对中小企业进行人、财、物全方面的管理与服务。对于信息不对称的问题解决，作为中介机构，针对开发区入园企业，从开始的注册成立，到代理记账，对企业的财务状况进行监督。并且对中小企业提供培训、技术和管理支持，帮助中小企业获得政府专项奖励资金，为中小企业提供担保和咨询服务和帮助。

可针对开发区园区内中小企业，实行贷款担保方案。将符合条件的中小企业申请贷款，由担保公司提供一定比例的贷款担保，商业银行自主决定最终的信贷方案；贷款风险双方共同承担。商业银行、担保公司合作建立风险补偿和风险共担机制；商业银行与担保公司分担借款人不能全额偿还的风险，保证在借款人无法偿还时，担保公司偿还商业银行其担保比例的损失，借款人仍然对到期债务承担责任。

由于中小企业的财务核算在中介机构的代理记账服务中，能做到很好的贷中监管。防止企业贷款金额用于非经营支出。以便很好的监管贷款用途。

同时，由于与商业银行的风险共担，也能更好的控制“一企多贷”的现象。很好的避免了风险累积、还贷违约和商业银行的信贷损失风险。

当然还要加强中介机构的发展，让资本充足、内控严密、运营安全的投资和中介机构，发挥其引水注渠的作用。同时，还要完善信用和担保体系。建立中小企业信用征集、信用评价、失信惩戒体系，规避担保风险。

（2）供应链融资。从供应链上的中小企业的角度来讲，在供应链金融中，银行以供应链上的核心企业为中心，以核心企业和其上下游企业之间的业务关系为基础，向核心企业的上下游企业提供融资贷款、核算等服务，比较常见的方式包括应收账款融资模式、预付款融资模式、存货质押融资模式等，供应链金融的方式既可以为银行避免风险和扩大客户群体，还切实解决了中小企业融资难的问题。

但是，供应链金融风险有行业风险、经营风险、信用风险和合作风险。要想规避这些风险，就需要对各环节物流信息了如指掌，这样才能得到融资，获得收益的同时，降低风险。

（3）产品融资。引导企业以产品入股的方式进行融资，为企业提供全产业链融资平台。在现有担保体系不够完善，融资成本较高的情况下，依托上下游合作伙伴的库存质押或应收款质押。以往都是股权融资，现在将整个产业的供应链打通，形成闭环，将企业的产品作为融资手段植入被融资公司，这样又减少了现金流压力，同时也增加了企业的业绩，更为重要的是，将企业的上下游串联，形成产业链。有效提高上下游企业资金周转和运营能力。

（4）投贷联动。投贷联动是信贷投放与股权投资相结合的一种融资方式。目前金融机构较多为集团化，对于一个有发展潜力的企业来说，金融集团采用商业银行投放信贷，用其投资公司或投资基金进行股权投资。

2016年4月，中国银监会、科技部与中国人民银行联合出台《关于支持银行业金融机构加大创新力度 开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，针对科技创新企业信贷风险与收益不对称的矛盾，通过制度设计和管理规范，以贷款风险分担、投资收益抵补等方式，达到既要积极支持科创型企业发展，同时又要实现科技金融风险可控、商业可持续。

（5）私募股权融资，科技型中小企业符合私募投资者的投资偏好，私募股权投资者偏好于高风险高收益高增长，高科技含量的科技型中小企业，私募股权投资作为长期投资注入企业，确保企业技术长期创新研发，其股权性质的免息也减少了企业的资金负担，为企业长期发展保驾护航。科技型中小企业大多是技术性人才，缺乏管理经验，私募股权投资者大多为资深企业家，具有丰富的市场经验和独特的眼光，投资者可以不同程度的参与管理，优化组织结构，完善企业制度，引进优秀人才。投资者最为关心的就是投资收益，私募股权投资者的进入，可以有效地建立公司的监管机制，减少企业不必要的损失，获得更大的收益。

2.融资环境改善

从企业自身角度讲，科技型中小企业在提升管理的同时，在财务方面一定要做到公开透明，避免双方的信息不对称，以此才能让金融机构为其制定的信贷产品，获得的融资机会。

3.融资渠道拓宽

除了本文第二点阐述的外部融资渠道等措施，还可以通过融资租赁、依托中小企业担保机构向银行贷款，中小企业发展专项资金支持，比如固定资产建设投资项目补助，担保业务项目补助，企业提升项目补助等方式拓宽融资渠道，解决中小企业的融资问题。

4.融资政策优化

由于中小企业的占比日趋增大，金融机构也开始转视，对中小企业加以关注，并且商业银行目前也针对中小企业推出适合于其的融资政策及差异化信贷产品，在融资政策上给予支持。目前，企业部分融资政策还不完善，面临有法难依的困境。所以，要在融资政策上进一步优化。

5.融资人员的素质提升

加强人员素质培养，不仅是财务管理技能，更要具备较好的综合素质。近年来，我国开始重视信用体系的建设，对中小企业甚至个人建立失信名单。失信名单的建立，促使中小企业融资人员自律。在聘请高素质，有责任感的管理人员，能做到对风险的认识，及早做出预判，规避风险。对员工，应考虑多方面培养，不仅是技能人才，还要建立监督激励机制，降低风险。

6.加大政府政策支持

（1）科技型中小企业规模小，时间短，资金不足，我国给予小微企业税收上的优惠政策，以减轻企业压力。

（2）民间融资虽然审核时间短，资金到位快，能暂时性的解决企业经营过程中的燃眉之急。但是民间融资风险依然无法有效解决。民间融资的法律制度虽然已逐渐正规，但仍需继续完善。融资机构应发挥服务实体经济的功能，高效、公平地服务中小企业。

（3）国家推动保险机构开展中小企业贷款保证保险和信用保险业务，开发适应中小企业分散风险、补偿损失需求的保险产品。

（4）国家完善担保融资制度，支持金融机构为中小企业提供以应收账款、知识产权、存货、机器设备等为担保品的担保融资。

六、结论

资金是推动企业生存及发展的源泉动力，在现实与残酷的市场竞争中，企业的发展需要足够的流动资金来维系，而资金上的短缺，成为制约中小型企业发展过程中的致命弱点。科技型中小企业融资难问题的解决，首先，学习和借鉴西方国家的融资机制，实行贷款担保方案。其次，不断的提升企业管理、优化人力资源结构，完善上下游產业链，实现供应链金融。最后，政府在政策上加强中小企业扶持；商业银行重视中小企业发展，推动投贷联动的融资方式，为中小企业提供更好的融资服务。实现中小企业融资，打破其融资难的神话，从根本上解决中小企业融资困难的局面。

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